క్రిప్టో ETF ల నుంచి భారీగా బయటకు వెళ్తున్న ఇన్వెస్టర్లు: $3 బిలియన్లకు పైగా ఔట్‌ఫ్లోస్

సంస్థాగత పెట్టుబడుల వెనక్కి మళ్లింపు

క్రిప్టోకరెన్సీ మార్కెట్ ప్రస్తుతం స్పాట్ ETF లు 2024 ప్రారంభంలో వచ్చిన తర్వాత, అతిపెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడుల ఉపసంహరణను ఎదుర్కొంటోంది. మొదట్లో లాభాల స్వీకరణగా కనిపించిన ఈ ప్రక్రియ, ఇప్పుడు భారీ అమ్మకాలకు దారితీసింది. U.S. స్పాట్ బిట్‌కాయిన్ ETF ల నుంచి వరుస ట్రేడింగ్ సెషన్లలో $3 బిలియన్లకు పైగా నికర ఔట్‌ఫ్లోస్ నమోదయ్యాయి. దీనివల్ల 2026 ప్రారంభ ర్యాలీకి కారణమైన పెట్టుబడి ప్రవాహాలు పూర్తిగా రివర్స్ అయ్యాయి. ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు వచ్చిన మొత్తం ఇన్‌ఫ్లోస్ (inflows) నెగటివ్ లోకి జారుకున్నాయి.

విలువ మరియు అస్థిరత సంక్షోభం

ధరలపై ఈ ప్రభావం వెంటనే కనిపించింది. బిట్‌కాయిన్ $65,000 సపోర్ట్ లెవెల్ వైపు పడిపోవడానికి, బిలియన్ల డాలర్ల లిక్విడేషన్లు (liquidations) మరియు ప్రధాన కార్పొరేట్ సంస్థలు బిట్‌కాయిన్‌లను అమ్మినట్లు వచ్చిన వార్తలు తోడయ్యాయి. అస్థిరత (volatility) ఒక్కసారిగా పెరిగింది; బిట్‌కాయిన్ 30-రోజుల ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ ఇండెక్స్ (implied volatility index) ఒకే సెషన్‌లో దాదాపు 20% పెరిగింది. ఇది 2026 ఫిబ్రవరి మార్కెట్ క్రాష్ తర్వాత ఎప్పుడూ చూడని పెరుగుదల. గతంలో ఇలాంటి కరెక్షన్లు వచ్చినప్పుడు 'డిప్ లో కొనండి' (buy the dip) అన్నట్లు సంస్థాగత కొనుగోళ్లు జరిగేవి. కానీ ఇప్పుడు U.S. మరియు యూరోపియన్ మార్కెట్లలో డిజిటల్ ఆస్తులపై పెట్టుబడులను పునఃపరిశీలిస్తున్నట్లు డేటా సూచిస్తోంది.

హైపర్‌లిక్విడ్ (Hyperliquid) ప్రత్యేకత

ఈ భారీ అమ్మకాల మధ్య, మార్కెట్ యీల్డ్ (yield) ఇచ్చే, ప్లాట్‌ఫాం-నిర్దిష్ట ఎక్స్‌పోజర్‌కు ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. హైపర్‌లిక్విడ్ (Hyperliquid) నేటివ్ టోకెన్, HYPE, సాపేక్షంగా నిలకడగా ఉంది. దీనికి కారణం గ్రేస్కేల్ (Grayscale) వారి హైపర్‌లిక్విడ్ స్టెకింగ్ ETF (HYPG) ఇటీవలే ప్రారంభమవ్వడం. ఈ ETF, పోటీ ఎక్కువగా ఉన్న HYPE ETF విభాగంలోనే అతి తక్కువగా 0.29% మేనేజ్‌మెంట్ ఫీజును అందిస్తోంది. అంతేకాకుండా, ప్రోటోకాల్-స్థాయి స్టెకింగ్ రివార్డులను (staking rewards) అనుసంధానించడం ద్వారా, స్తబ్దుగా ఉన్న బ్లూ-చిప్ క్రిప్టో ఫండ్ల నుంచి పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి గ్రేస్కేల్ ప్రయత్నిస్తోంది. ఈ ఇన్‌ఫ్లోస్, బిట్‌కాయిన్ నుంచి వస్తున్న మొత్తం ఔట్‌ఫ్లోస్‌తో పోలిస్తే తక్కువ అయినప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు ఊహాజనిత మాక్రో ప్రాక్సీల కంటే, ఆన్-చైన్ రెవెన్యూ (on-chain revenue) మరియు పెర్పెచువల్ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌తో ముడిపడి ఉన్న టోకెన్లకు ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారని స్పష్టమవుతోంది.

బేర్ కేస్: స్ట్రక్చరల్ రిస్కులు

కొన్ని ప్రత్యేక ఉత్పత్తులు నిలకడగా ఉన్నప్పటికీ, విస్తృత మార్కెట్ అనేక నిర్మాణపరమైన అడ్డంకులను ఎదుర్కొంటోంది. రెగ్యులేటరీ (regulatory) నిఘా ఒక ప్రధాన ముప్పుగా ఉంది. డీసెంట్రలైజ్డ్ పెర్పెచువల్ ట్రేడింగ్ మోడల్స్‌పై కఠినమైన పర్యవేక్షణ కోసం సంప్రదాయ ఫైనాన్స్ సంస్థలు లాబీయింగ్ చేస్తున్నాయి. ఇటీవల, ఇద్దరు ప్రధాన మార్కెట్ మేకర్లు (market makers) రెగ్యులేటరీ అనిశ్చితిని కారణంగా చూపుతూ, హైపర్‌లిక్విడ్ (Hyperliquid) ఎకోసిస్టమ్ నుంచి దాదాపు $100 మిలియన్ల లిక్విడిటీని ఉపసంహరించుకున్నారు. అంతేకాకుండా, బిట్‌కాయిన్ కీలక సాంకేతిక సపోర్ట్ లెవెల్స్‌ను నిలబెట్టుకోలేకపోతే, లిక్విడేషన్ల ప్రభావం ఆల్ట్‌కాయిన్-ఫోకస్డ్ ఫండ్ల నుంచి మరింత ఔట్‌ఫ్లోస్‌కు దారితీయవచ్చు. ఈ ఫండ్ల నిర్వహణ బృందాలు ఇప్పుడు భౌగోళిక రాజకీయ (geopolitical) ప్రమాదం మరియు ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేటు విధానం (Federal Reserve interest rate policy) కలయికకు ఎక్కువగా స్పందించే మార్కెట్‌ను ఎదుర్కోవలసి ఉంటుంది. ఇది ఈ క్వార్టర్ మిగిలిన కాలానికి సెంటిమెంట్‌ను తగ్గించవచ్చు.