Whalesbook
మార్కెట్ లో సానుకూలత, Bitcoin ర్యాలీ
మధ్య ప్రాచ్యంలో భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గుముఖం పట్టాయనే వార్తలతో మార్కెట్లు ఆశాజనకంగా మారాయి. Bitcoin, ఇతర క్రిప్టో కరెన్సీలు, అమెరికా స్టాక్స్ అన్నీ మునుపటి నష్టాల నుంచి కోలుకున్నాయి. ఇరాన్ తన యురేనియం కార్యక్రమంపై రాయబేరం ఆడేందుకు సిద్ధంగా ఉందని వచ్చిన నివేదికలు ఈ సానుకూలతకు కారణమయ్యాయి.
Bitcoin కూడా $70,500 స్థాయికి పడిపోయిన తర్వాత, దాదాపు $72,100 వరకు బలమైన ర్యాలీని నమోదు చేసింది. నాస్డాక్ కాంపోజిట్ (Nasdaq Composite) కూడా ప్రారంభ నష్టాలను పూడ్చుకుని 0.3% పెరిగింది. క్రిప్టో రంగంలోని స్టాక్స్ కూడా లాభాల్లోకి వచ్చాయి: Circle (CRCL) ఏకంగా 8.3%, Coinbase (COIN) 3.1%, MicroStrategy (MSTR) 1.5% పెరిగాయి. ఈ పరిణామాలు, భౌగోళికపరమైన ముప్పు తగ్గడంతో 'రిస్క్-ఆన్' సెంటిమెంట్ తిరిగి పుంజుకుంటుందని సూచిస్తున్నాయి. MicroStrategy ప్రస్తుతం 7,66,970 Bitcoinలను కలిగి ఉంది, సగటున ఒక్కో కాయిన్ ను $75,694 చొప్పున కొనుగోలు చేసింది.
Bitcoin లో నిరంతర కన్సాలిడేషన్ రిస్క్
అయితే, Bitcoin ధరలో ఒక ఆందోళనకరమైన విషయం కూడా ఉంది. గత 67 రోజులుగా Bitcoin ఒకే రేంజ్ లో (సుమారు $60,000 వద్ద) కన్సాలిడేట్ అవుతోంది. ఇది గతంలో 2023 నవంబర్ 21 నుంచి 2024 జనవరి 28 వరకు జరిగిన 68 రోజుల కన్సాలిడేషన్ ను పోలి ఉంది. ఆ సమయంలో, Bitcoin ధర సుమారు $90,000 నుంచి కేవలం వారం రోజుల్లో $60,000 కు పడిపోయింది. చారిత్రక డేటా ప్రకారం, దాదాపు 60 రోజుల కన్సాలిడేషన్ తర్వాత Bitcoinలో భారీ కదలికలు (పైకి లేదా కిందకి) రావడం సర్వసాధారణం. ప్రస్తుత టెక్నికల్ పరిస్థితులు, సాధారణంగా తగ్గుతున్న ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్, బుల్స్ (Bulls) లో ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ఇదే తరహా పతనం వస్తే, Bitcoin మళ్ళీ 200-వారాల మూవింగ్ యావరేజ్ (200-week moving average) స్థాయికి, అంటే సుమారు $60,000 మార్కు వద్దకు చేరే అవకాశం ఉంది.
Bitcoin, ఈక్విటీల మధ్య సహసంబంధం (Correlation)
గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా, ముఖ్యంగా 2020 తర్వాత, Bitcoin ధరలు సంప్రదాయ స్టాక్ మార్కెట్లతో, ముఖ్యంగా నాస్డాక్ కాంపోజిట్ తో, గణనీయంగా అనుసంధానమయ్యాయి. ఈ కోరిలేషన్ (Correlation) తరచుగా 0.5 నుండి 0.7 మధ్య ఉంటోంది. దీని అర్థం, Bitcoin ధర కదలికలు విస్తృత ఆర్థిక సెంటిమెంట్, పెట్టుబడిదారుల రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యంపై ఆధారపడి ఉంటాయి. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం ఒకేసారి 'రిస్క్-ఆన్' ర్యాలీని ప్రేరేపించినప్పటికీ, కొన్నిసార్లు తీవ్ర ఆర్థిక అనిశ్చితి లేదా ఊహించని పరిణామాల సమయంలో Bitcoin, ఈక్విటీలు వేర్వేరుగా ప్రవర్తించాయి. అలాంటి సమయాల్లో, Bitcoin ఒక ప్రత్యేకమైన హెడ్జ్ (hedge) లేదా సురక్షితమైన ఆస్తిగా (safe-haven asset) వ్యవహరించింది. ప్రస్తుత మార్కెట్ లో ఉద్రిక్తతలు తగ్గినట్లు కనిపిస్తున్నా, అనిశ్చితి అంశాలు మిగిలే ఉన్నాయి. ఇది Bitcoin, ఈక్విటీల మధ్య నిరంతరాయ సహసంబంధం (correlation) పరిధిని పరిమితం చేయవచ్చు.
విశ్లేషకుల ఆందోళనలు, MicroStrategy రిస్క్ లు
కొన్ని అంశాలు జాగ్రత్తగా ఉండాల్సిన అవసరాన్ని నొక్కి చెబుతున్నాయి. గతంలో ఇలాంటి కన్సాలిడేషన్ల తర్వాత వచ్చిన భారీ పతనాలు, ప్రస్తుత ర్యాలీ కేవలం తాత్కాలికమే (bull trap) కావచ్చని హెచ్చరిస్తున్నాయి. Circle (CRCL) విషయంలో, దాని స్టేబుల్ కాయిన్ (stablecoin) స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, 'గ్రాస్ మార్జిన్లలో తగ్గుదల' (gross margin contractions) కారణంగా కొందరు విశ్లేషకులు స్టాక్ ను 'Sell' రేటింగ్ కు డౌన్ గ్రేడ్ చేశారు. Coinbase (COIN) కూడా విశ్లేషకుల పరిశీలనలో ఉంది. Barclays విశ్లేషకులు, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ పడిపోయే అవకాశం ఉందని, ఇది లాభదాయకతపై ప్రభావం చూపవచ్చని పేర్కొంటూ 'Sell' రేటింగ్ ను ఇచ్చారు. MicroStrategy యొక్క Bitcoin కొనుగోలు వ్యూహం, దానితో పాటు వచ్చే లివరేజ్ రిస్క్ (leverage risk) ను పెంచుతోంది. కంపెనీ తన హోల్డింగ్స్ ను పెంచుకున్నప్పటికీ, సగటు కొనుగోలు ధర ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంది. దీనివల్ల డిజిటల్ ఆస్తుల రిజర్వ్ లపై గణనీయమైన అన్ రియలైజ్డ్ లాస్ లు (unrealized losses) ఉన్నాయి. కంపెనీ భారీ అప్పులు, Bitcoin కొనుగోళ్లకు నిధుల కోసం ఈక్విటీ ఆఫర్లపై ఆధారపడటం, సాధ్యమయ్యే లాభనష్టాల అస్థిరతను (volatility) పెంచుతుంది. అంతేకాకుండా, SEC యొక్క క్రిప్టో ఆస్తుల ETP డిస్క్లోజర్స్, GENIUS Act కింద మారుతున్న స్టేబుల్ కాయిన్ నియమాలు వంటి రెగ్యులేటరీ అనిశ్చితులు, క్రిప్టో కంపెనీలకు కొత్త సవాళ్లను సృష్టించవచ్చు.
Ethereum పనితీరు వెనుకబడి
Bitcoin బలమైన పుంజుకున్నప్పటికీ, రెండవ అతిపెద్ద క్రిప్టో కరెన్సీ అయిన Ethereum (ETH) పనితీరు ఆశించినంతగా లేదు. గత వారంలో ETH కేవలం 2.20% మాత్రమే పెరిగింది, ఇది గ్లోబల్ క్రిప్టో మార్కెట్ సగటున 2.80% పెరుగుదలతో పోలిస్తే తక్కువ. కొందరు విశ్లేషకులు Ethereum యొక్క ఇటీవలి బలం కూడా తాత్కాలికమేనని, ETH, సంబంధిత ఆస్తులలో మరింత తగ్గుదల రావచ్చని హెచ్చరిస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, భౌగోళిక గందరగోళం మధ్య మొత్తం క్రిప్టో మార్కెట్ స్థిరత్వాన్ని చూపింది.
భవిష్యత్ అంచనాలు అనిశ్చితం
మధ్య ప్రాచ్యంలో భయాలు తగ్గడంతో మార్కెట్ స్పందన సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, Bitcoin దీర్ఘకాలిక గమనం అనిశ్చితంగానే ఉంది. నిరంతర కన్సాలిడేషన్, కంపెనీల నిర్దిష్ట రిస్క్ లు, భౌగోళిక అస్థిరత పునరావృతమయ్యే అవకాశం, నిరంతర అస్థిరతను సూచిస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, MicroStrategy కోసం విశ్లేషకుల ధర లక్ష్యాలు $175 నుండి $440 వరకు విస్తృతంగా ఉన్నాయి. ఇది కంపెనీ భవిష్యత్ పనితీరుపై భిన్నమైన అభిప్రాయాలను ప్రతిబింబిస్తుంది. మార్కెట్, Bitcoin ప్రస్తుత కన్సాలిడేషన్ నమూనా పరిష్కారంపై, విస్తృత మాక్రో ఎకనామిక్ వాతావరణంపై దృష్టి సారిస్తుంది.