రెస్టారెంట్ బ్రాండ్స్ ఆసియా స్టాక్ ఒత్తిడిలో: ఇండోనేషియా కష్టాల మధ్య బర్గర్ కింగ్ ఇండియా రికవరీని నడిపించగలదా?

భారతదేశంలో బర్గర్ కింగ్‌ను నిర్వహించే రెస్టారెంట్ బ్రాండ్స్ ఆసియా (RBA), సెప్టెంబర్ 2024 నుండి 40% కంటే ఎక్కువ స్టాక్ ధరలో గణనీయమైన కరెక్షన్‌ను ఎదుర్కొంది, ఇది పెట్టుబడిదారులను ఆందోళనకు గురిచేసింది. కంపెనీ ఆదాయ వృద్ధి FY21లో 45.7% నుండి FY25లో 5.1%కి తగ్గింది. ప్రధాన ఆందోళన ఏమిటంటే, సెప్టెంబర్ 2024 త్రైమాసికంలో 49 కోట్ల నుండి 66 కోట్ల రూపాయలకు పెరిగిన నష్టాలు.

ఇండోనేషియా వ్యాపారం ఒక భారంగా: RBA యొక్క ఇండోనేషియా కార్యకలాపాలు, దాని ఆదాయంలో ఐదవ వంతు వాటాను కలిగి ఉన్నాయి, ఒక నిరంతర సమస్యగా ఉన్నాయి. Q2FY26లో, ఈ విభాగం 43 కోట్ల రూపాయల నష్టాన్ని చవిచూసింది, రెస్టారెంట్ ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ (ROM) Q1FY26లో 0.20 కోట్ల రూపాయలతో పోలిస్తే ప్రతికూల 6.3 కోట్ల రూపాయలకు పడిపోయింది, ప్రధానంగా అధిక ప్రమోషనల్ ఖర్చుల కారణంగా. స్టోర్ రేషనలైజేషన్ సగటు రోజువారీ అమ్మకాలను (ADS) మెరుగుపరిచినప్పటికీ, Popeyes బ్రాండ్ తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటుంది, దీని వలన తక్షణ స్టోర్ విస్తరణ లేకుండానే సంభావ్య మార్కెటింగ్ వ్యయం ఉంటుంది. నిర్వహణ ఈ ప్రాంతంలో లాభదాయకతపై దృష్టి సారిస్తోంది, ఇది స్థిరమైన భౌగోళిక-రాజకీయ వాతావరణంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

భారత వ్యాపారం ఆశను ఇస్తుంది: ప్రధాన బర్గర్ కింగ్ ఇండియా వ్యాపారం స్థిరత్వాన్ని చూపుతోంది, Q2FY26లో ఆదాయం 16% సంవత్సరానికి పెరిగి 570 కోట్ల రూపాయలకు చేరుకుంది, దీనికి స్టోర్ల సంఖ్యలో 15% వృద్ధి (533 వరకు) మద్దతునిచ్చింది. Same-store-sales-growth (SSSG) 2.8%గా ఉంది, ADS వృద్ధి 0.8%గా ఉంది. RBA సంవత్సరానికి 60-80 స్టోర్లను జోడించాలని యోచిస్తోంది, FY29 నాటికి 800 రెస్టారెంట్లను లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. భారతీయ వ్యాపారం "GST 2.0" మరియు మెనూ ఆవిష్కరణల నుండి కూడా ప్రయోజనం పొందుతుంది, ఇది అక్టోబర్‌లో సానుకూల ఫలితాలను చూపింది.

ఖర్చుల నిర్వహణ సవాళ్లు: భారతదేశం (68%) మరియు ఇండోనేషియా (57%) రెండింటికీ మెనూ మిక్స్ మరియు సప్లై చైన్ సామర్థ్యాల ద్వారా నడిచే స్థూల మార్జిన్లలో మెరుగుదలలు ఉన్నప్పటికీ, మొత్తం లాభదాయకత పెరుగుతున్న మానవవనరుల ఖర్చులు మరియు ఓవర్‌హెడ్‌ల వల్ల ప్రభావితమవుతోంది. Q2FY26లో కార్మిక ఖర్చులు 18% కంటే ఎక్కువగా పెరిగాయి, ఇది EBITDA మార్జిన్‌లను ప్రభావితం చేసింది, ఇవి ఏడాదికి 14.2% నుండి 13.6%కి తగ్గాయి. రుణ-ఆధారిత విస్తరణ పెరగడం వల్ల అమ్మకాల శాతంగా వడ్డీ ఖర్చులు కూడా పెరిగాయి, దీని వలన సమగ్ర నష్టాలు 63.3 కోట్ల రూపాయలు మరియు PAT మార్జిన్ -9% అయింది.

అంచనాలు మరియు మూల్యాంకనం: స్టోర్ విస్తరణ మరియు సెల్ఫ్-ఆర్డరింగ్ కియోస్క్‌లు, యాప్-ఆధారిత ఆర్డర్‌లు (ఇవి డైన్-ఇన్ ఆర్డర్‌లలో 91% ఉన్నాయి) వంటి డిజిటల్ కార్యక్రమాల ద్వారా నడిచే ఆదాయ వృద్ధి ఆరోగ్యంగా ఉంటుందని అంచనా. పాత స్టోర్లు పరిణితి చెంది, BK Cafes (ఇప్పుడు 507 స్టోర్లు) మార్జిన్‌ను పెంచడంలో దోహదపడినప్పుడు లాభదాయకత మెరుగుదలలు అంచనా వేయబడతాయి. అయితే, ఇండోనేషియా వ్యాపారం యొక్క లాభదాయకత అనిశ్చితంగానే ఉంది. FY28 నాటికి సమగ్ర PAT బ్రేక��వే అవుతుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. స్టాక్ యొక్క మూల్యాంకనం 7.7x EV/EBITDA (FY27 అంచనాలు) వద్ద కొంత సౌకర్యాన్ని అందిస్తుంది, మరియు ఇండోనేషియా వ్యాపారాన్ని సంభావ్యంగా విక్రయించడం వల్ల రీ-రేటింగ్ ప్రేరేపించబడుతుంది.

ప్రభావం

ఈ వార్త భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్‌పై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. రెస్టారెంట్ బ్రాండ్స్ ఆసియా భారతదేశంలో బహిరంగంగా జాబితా చేయబడిన కంపెనీ, మరియు దాని ఆర్థిక పనితీరు, కార్యాచరణ సవాళ్లు మరియు భవిష్యత్ అంచనాలను దేశీయ పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా పరిశీలిస్తారు. దీని ప్రధాన భారతీయ మార్కెట్ మరియు అంతర్జాతీయ సంస్థలలోని పరిణామాలు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు కంపెనీ స్టాక్ ధరను ప్రభావితం చేయగలవు, RBA గణనీయమైన వెయిటేజీని కలిగి ఉంటే సూచికలను కూడా ప్రభావితం చేయగలవు. క్విక్-సర్వీస్ రెస్టారెంట్ రంగంపై దృష్టి భారతదేశంలో విస్తృత వినియోగదారుల వ్యయ పోకడలపై అంతర్దృష్టులను కూడా అందిస్తుంది.