ITC Q2 FY26 పనితీరు: మార్జిన్ రికవరీపై విశ్లేషకుల అంచనాలు - జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదం

2026 ఆర్థిక సంవత్సరం (Q2 FY26) రెండో త్రైమాసికంలో ITC పనితీరు నిలకడగా లేదు, స్టాండలోన్ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 3.4% తగ్గి ₹18,020 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ తగ్గుదలకు ప్రధాన కారణం వ్యవసాయ (Agri) వ్యాపారంలో 31% ఆదాయం పడిపోవడమే. అయితే, వ్యవసాయ విభాగాన్ని మినహాయిస్తే, సంస్థ యొక్క ప్రధాన వ్యాపారాలు స్థిరత్వాన్ని కనబరిచాయి, మొత్తం వృద్ధి గత ఏడాదితో పోలిస్తే 7%గా నమోదైంది. ఈ వృద్ధికి ప్రధానంగా స్థిరమైన సిగరెట్ వాల్యూమ్‌లు మరియు సిగరెట్ కాని FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) విభాగంలో విస్తృతమైన వృద్ధి దోహదపడ్డాయి.

ఆదాయం తగ్గినప్పటికీ, వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు వచ్చిన ఆదాయం (EBITDA) 2.1% పెరిగి ₹6,550 కోట్లకు చేరుకుంది. లాభదాయకత మెరుగుపడింది, మార్జిన్లు 186 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 34.7% అయ్యాయి, దీనికి వ్యయ నియంత్రణ మరియు మెరుగైన ఉత్పత్తి మిశ్రమం కారణమని పేర్కొన్నారు.

సిగరెట్ వ్యాపారం తన స్థిరమైన పనితీరును కొనసాగించింది, ఆదాయం 6.8% పెరిగింది, ఇది 6% వాల్యూమ్ వృద్ధిని సూచిస్తుంది. ప్రీమియం ఆఫర్‌లు మరియు స్థిరమైన పన్నుల విధానం దీనికి మద్దతు ఇచ్చాయి. సిగరెట్ కాని FMCG వ్యాపారం కూడా బాగా పనిచేసింది, సుమారు 7-8% విస్తరించింది, ఇది స్టాపుల్స్, డైరీ మరియు పర్సనల్ కేర్ ఉత్పత్తులలో బలమైన డిమాండ్ ద్వారా నడిచింది.

అధిక లీఫ్ టొబాకో (పచ్చి పొగాకు) ఖర్చులు సిగరెట్ మార్జిన్‌లను ప్రభావితం చేసినప్పటికీ, FY27 నుండి పరిస్థితి మెరుగుపడుతుందని, కొనుగోలు ధరలు తగ్గుతాయని విశ్లేషకులు పేర్కొన్నారు. వ్యవసాయ వ్యాపారం, ఒక భారంగా ఉన్నప్పటికీ, దాని ప్రతికూలతల ప్రభావం గరిష్ట స్థాయిని దాటిందని భావిస్తున్నారు. పేపర్‌బోర్డ్ మరియు ప్యాకేజింగ్ విభాగం ఆదాయ వృద్ధిని చూపింది కానీ దిగుమతులు మరియు కలప ఖర్చుల కారణంగా మార్జిన్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది.

మొత్తంమీద, చాలా బ్రోకరేజీలు ITCపై 'Add' లేదా 'Buy' రేటింగ్‌లతో సానుకూల దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తున్నాయి. కమోడిటీ ద్రవ్యోల్బణం తగ్గినప్పుడు మరియు డిమాండ్ పుంజుకున్నప్పుడు, FY26 ద్వితీయార్థంలో ఆదాయ వృద్ధి బలపడుతుందని వారు అంచనా వేస్తున్నారు. స్థిరమైన సిగరెట్ పన్నులు మరియు మెరుగుపడుతున్న వ్యయ డైనమిక్స్ మార్జిన్లకు మద్దతు ఇస్తాయి.

ప్రభావం: ఈ వార్త ITC స్టాక్ పనితీరు మరియు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. మిశ్రమ త్రైమాసిక ఫలితాలు, మార్జిన్ మెరుగుదల మరియు FY26 ద్వితీయార్థంలో కీలక విభాగాలలో రికవరీ కోసం విశ్లేషకుల అంచనాలతో పాటు, పెట్టుబడిదారులు దీనిని నిశితంగా గమనిస్తారు. ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు తగ్గడం మరియు FMCGలో కొనసాగుతున్న బలం భవిష్యత్ ఆదాయాలను పెంచుతాయి. ఈ విశ్లేషణ సంస్థ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరు, విభాగాల సహకారం మరియు స్టాక్ అప్రిసియేషన్ సామర్థ్యాన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి పెట్టుబడిదారులకు సహాయపడుతుంది. ప్రభావ రేటింగ్: 7/10

నిర్వచనాలు: FY26: ఆర్థిక సంవత్సరం 2026, ఇది ఏప్రిల్ 1, 2025 నుండి మార్చి 31, 2026 వరకు కొనసాగుతుంది. Q2FY26: FY26 యొక్క రెండో త్రైమాసికం, ఇది జూలై 1, 2025 నుండి సెప్టెంబర్ 30, 2025 వరకు కాలాన్ని కవర్ చేస్తుంది. Y-o-Y: Year-on-Year, గత సంవత్సరం ఇదే కాలంతో పనితీరును పోల్చడం. FMCG: Fast-Moving Consumer Goods (వేగంగా కదిలే వినియోగ వస్తువులు), ఇవి రోజువారీ వస్తువులు, వీటిని త్వరగా మరియు తక్కువ ధరకు విక్రయిస్తారు, ఉదాహరణకు ప్యాకేజ్డ్ ఫుడ్స్, టాయిలెట్రీస్ మరియు పానీయాలు. EBITDA: వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). ఇది ఒక కంపెనీ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరుకు కొలమానం. బేసిస్ పాయింట్లు (bps): ఒక శాతంలో వందో వంతు (0.01%) కు సమానమైన యూనిట్. ఉదాహరణకు, 186 bps 1.86% కు సమానం. లీఫ్ టొబాకో: సిగరెట్ తయారీలో ప్రాథమిక ముడిసరుకుగా ప్రాసెస్ చేసి ఉపయోగించే పొగాకు ఆకులు. ARR: Annualised Revenue Run-rate (వార్షిక ఆదాయం రన్-రేటు). ఒక కంపెనీ యొక్క మొత్తం ఆదాయానికి వార్షిక అంచనా, ఇది దాని ప్రస్తుత ఆదాయ పనితీరుపై ఆధారపడి ఉంటుంది.