United Breweries Share Price: పన్నుల భారం, పెరిగిన ఖర్చులతో UBL పై ఒత్తిడి.. ప్రీమియం డిమాండ్ ఉన్నా లాభాలు తగ్గుముఖం!

అధిక పన్నులు, పెరుగుతున్న ఖర్చులతో లాభాలకు కత్తెర

United Breweries Ltd. (UBL) MD & CEO వివేక్ గుప్తా మాట్లాడుతూ, బీర్ ధరలను అందుబాటులో ఉంచడం ఒక సవాల్‌గా మారిందని అన్నారు. ఇటీవల విడుదలైన ఆర్థిక ఫలితాల్లో (FY26) కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం ₹17,508.66 కోట్ల నుంచి ₹19,444.44 కోట్ల (FY25) కు పడిపోయింది. అలాగే, నికర లాభం ₹413.17 కోట్ల నుంచి ₹441.69 కోట్ల (FY25) కు తగ్గింది. ఈ గణాంకాలు, పెరుగుతున్న ఖర్చులు, అధిక పన్నుల (రిటైల్ ధరలో 70% వరకు) నేపథ్యంలో కంపెనీ ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లను స్పష్టం చేస్తున్నాయి. తెలంగాణ, ఆంధ్రప్రదేశ్, తమిళనాడు వంటి రాష్ట్రాల్లో పన్నులను తగ్గించాలని UBL విజ్ఞప్తి చేస్తోంది, లేకపోతే బీర్ విభాగం స్తంభించిపోయే ప్రమాదం ఉందని హెచ్చరించింది.

మార్కెట్ వృద్ధి, నియంత్రణల ప్రభావం

భారతదేశంలో మద్యం మార్కెట్ భారీగా వృద్ధి చెందుతోంది, 2033 నాటికి $276.8 బిలియన్ల స్థాయికి చేరుతుందని అంచనా, వార్షిక వృద్ధి రేటు 4.2% గా ఉండనుంది. ప్రీమియం ఉత్పత్తుల వైపు వినియోగదారులు మళ్లుతున్న ట్రెండ్ తో, భారతదేశపు అతిపెద్ద బీర్ తయారీదారుగా UBL దీని నుంచి లబ్ధి పొందనుంది. అయితే, రాష్ట్రాల పన్ను విధానాలు కంపెనీ కార్యకలాపాలను బాగా ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, తెలంగాణలో బీర్ పై 140% నుండి 250% వరకు పన్నులు విధిస్తున్నారు. గతంలో, ధరల వివాదం, చెల్లించాల్సిన బిల్లుల కారణంగా జనవరి 2025లో తెలంగాణ బీవరేజెస్ కార్పొరేషన్‌కు సరఫరాలను నిలిపివేయాల్సి వచ్చింది. అంతకుముందు కర్ణాటక, పశ్చిమ బెంగాల్, రాజస్థాన్, తమిళనాడులలో పన్నుల పెంపుదల వల్ల మార్కెట్ వాటా కూడా తగ్గింది. దీనికి భిన్నంగా, కర్ణాటకలో ఇటీవల తీసుకువచ్చిన కొత్త రూల్స్, ధరల నిర్ణయంలో స్వేచ్ఛ వంటివి UBL వంటి కంపెనీలకు సానుకూలంగా మారవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

అధిక వాల్యుయేషన్, ఖర్చుల ఒత్తిళ్లు

ప్రస్తుతం United Breweries షేర్ అధిక వాల్యుయేషన్ తో ట్రేడ్ అవుతోంది. గత పన్నెండు నెలల P/E నిష్పత్తి పరిశ్రమ సగటు 54.01x తో పోలిస్తే 94x నుండి 119x మధ్య ఉంది. పెట్టుబడిదారులు బలమైన పనితీరును ఆశిస్తున్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు, సరఫరా గొలుసు సమస్యలు (ముఖ్యంగా పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణల వల్ల) FY26లో ₹400-500 కోట్ల అదనపు భారాన్ని మోపే అవకాశం ఉంది. అంతేకాకుండా, కాంపిటీషన్ కమిషన్ ఆఫ్ ఇండియా (CCI) నుండి ధరల ఫిక్సింగ్, కుమ్మక్కుపై వచ్చిన ఆదేశాల నేపథ్యంలో కంపెనీ ₹751.8 కోట్ల వరకు బాధ్యతలను ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉంది, అయితే ఈ తీర్పును కంపెనీ అప్పీల్ చేసింది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు

ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, విశ్లేషకులు సాధారణంగా United Breweries కు 'హోల్డ్' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తున్నారు. సగటు 1-సంవత్సరపు ధర లక్ష్యాలు ₹1,721.42 నుండి ₹1,788.60 మధ్య ఉన్నాయి. మార్కెట్ ట్రెండ్‌లు, విధాన మెరుగుదలల నుండి కంపెనీ ప్రయోజనం పొందగలదని వారు విశ్వసిస్తున్నారు. పరిశ్రమలోని అనుకూలమైన జనాభా గణాంకాలు, ఆదాయాల పెరుగుదల, ప్రీమియమైజేషన్ ట్రెండ్ దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి పునాదిగా నిలుస్తున్నాయి. ప్రీమియం బ్రాండ్‌లపై UBL దృష్టి, మార్కెట్ విస్తరణ, కర్ణాటక వంటి రాష్ట్రాల్లో నియంత్రణ మార్పుల ద్వారా రాగల ప్రయోజనాలు ప్రస్తుత ఖర్చుల ఒత్తిళ్లను తగ్గించి, వృద్ధి లక్ష్యాలను చేరుకోవడంలో కీలకం కానున్నాయి.