Trent Q4 Results: బోనస్ షేర్, డివిడెండ్ ఆఫర్! కానీ ఈ వాల్యుయేషన్ సంగతేంటి?

టాటా గ్రూప్‌కు చెందిన ప్రముఖ రిటైలర్, Trent Ltd., మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) సంబంధించిన Q4 ఫలితాలను ఏప్రిల్ 22న విడుదల చేయనుంది. బోర్డు మీటింగ్‌లో డివిడెండ్, భారీ తొలి బోనస్ షేర్ జారీపై పరిశీలన ఉంటుందని సమాచారం. ఈ వార్తతో Trent షేర్ ధర ఇటీవల జోరు అందుకుంది. ఏప్రిల్ నెలలోనే దాదాపు 28% పెరిగింది. ఐదు రోజుల్లో 8% కంటే ఎక్కువే, ఏప్రిల్‌లో ఇప్పటివరకు 27% పైగా ర్యాలీ చేసింది. Q4 FY26 అప్‌డేట్ ప్రకారం, స్టాండలోన్ రెవెన్యూ (Standalone Revenue) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 20% పెరిగి సుమారు ₹4,937 కోట్లకు చేరింది. దీనికి వెస్ట్ సైడ్ (Westside) మరియు జుడియో (Zudio) స్టోర్ల విస్తరణ ప్రధాన కారణం. అయితే, ఈ రెవెన్యూ గ్రోత్‌ను లాభాల పనితీరుతో పోల్చి చూడాలి.

ప్రస్తుతం రిటైల్ రంగంలో డిమాండ్ బలంగా ఉంది. Trent తన స్టోర్ల సంఖ్యను, ముఖ్యంగా వేగంగా విస్తరిస్తున్న వాల్యూ ఫ్యాషన్ బ్రాండ్ Zudio ను పెంచడంపై దృష్టి సారించింది. FY26లో రెవెన్యూ 18% పెరిగి ₹19,701 కోట్లకు చేరుకుంది. కేవలం మార్చి క్వార్టర్‌లోనే, Trent 109 Zudio స్టోర్లను, 22 Westside స్టోర్లను జోడించింది. దీంతో మార్చి 31, 2026 నాటికి మొత్తం స్టోర్ల సంఖ్య 1,286కు చేరింది. కానీ, గత ఫలితాలు రెవెన్యూ గ్రోత్‌కు, ప్రాఫిట్ గ్రోత్‌కు మధ్య అంతరాన్ని చూపించాయి. Q3 FY26లో కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ (Consolidated Revenue) 13.88% పెరిగితే, నెట్ ప్రాఫిట్ (Net Profit) కేవలం 2.7% మాత్రమే పెరిగింది. Q4 FY25లో రెవెన్యూ 28% పెరిగినప్పటికీ, ప్రాఫిట్ 56.24% పడిపోవడం, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి లేదా ఖర్చులు పెరగడాన్ని సూచిస్తుంది.

ఇన్వెస్టర్లకు ప్రధాన ఆందోళన Trent వాల్యుయేషన్. కంపెనీ P/E రేషియో (Price-to-Earnings Ratio) దాదాపు 76x-94x మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది చాలా రిటైల్ పోటీదారుల కంటే ఎక్కువ. ఉదాహరణకు, Aditya Birla Fashion and Retail లిమిటెడ్ కు నెగటివ్ P/E, V-Mart Retail 38x వద్ద, Metro Brands 74x వద్ద, Avenue Supermarts (D-Mart) సుమారు 105x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఈ అధిక వాల్యుయేషన్, నిరంతరాయమైన, బలమైన గ్రోత్ ను సూచిస్తుంది. అయితే, కొత్త స్టోర్ల నుంచే గ్రోత్ వస్తుందా, లేక పాత స్టోర్ల పనితీరు (like-for-like) తగ్గుతోందా అనే ప్రశ్నలున్నాయి. 2025లో షేర్ 40% పడిపోవడం దాని వాలటిలిటీని, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ పట్ల సున్నితత్వాన్ని తెలియజేస్తుంది. బోనస్ ఇష్యూ పాజిటివ్ అయినప్పటికీ, అధిక ధరను అందుబాటులోకి తీసుకురావడానికి, లిక్విడిటీని పెంచడానికి కూడా దీనిని ఒక మార్గంగా చూడవచ్చు.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, చాలామంది అనలిస్టులు ఆశాభావంతోనే ఉన్నారు. ఎక్కువ రేటింగ్‌లు 'Strong Buy' లేదా 'Buy' గానే ఉన్నాయి. సగటు 12- నెలల ప్రైస్ టార్గెట్స్ (Price Targets) సుమారు ₹4,600 నుండి ₹4,800 వరకు, అంటే 30-35% అప్‌సైడ్‌ను సూచిస్తున్నాయి. అయితే, టార్గెట్లు గణనీయంగా మారుతున్నాయి. UBS 'Buy' రేటింగ్‌తో ₹6,200 టార్గెట్‌ను ఇచ్చింది. Kotak 'Reduce' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తూనే, టార్గెట్‌ను ₹5,250కు పెంచింది. మరింత ఆశావాద దృక్పథం ప్రకారం, 12- నెలల టార్గెట్ ₹6,000-₹7,000 మధ్య ఉండవచ్చు. FY27 గైడెన్స్ అంచనాలను అందుకోలేకపోయినా లేదా ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు పెరిగినా ₹3,500 వరకు డౌన్‌సైడ్ రిస్క్ ఉంది. స్టోర్ విస్తరణను నిలకడైన లాభాలుగా మార్చగల Trent సామర్థ్యం, వినియోగదారుల ఖర్చులపై ఆర్థిక మార్పుల ప్రభావం భవిష్యత్ పనితీరును నిర్ణయిస్తాయి.