అంచనాలకు అందనట్లుగా ఫలితాలు.. షేర్ లో భారీ పతనం
Trent Ltd. ఈసారి Q3 FY25లో ఆశించిన స్థాయిని అందుకోలేకపోయింది. కంపెనీ ప్రకటించిన ₹496.54 కోట్ల నికర లాభం (Net Profit), గత ఏడాదితో పోలిస్తే 33.9% పెరుగుదల చూపించినా, మార్కెట్ అంచనాలైన ₹507 కోట్లను అందుకోలేకపోయింది. అదేవిధంగా, ఆదాయం (Revenue) ₹4,656.56 కోట్లకు చేరింది, ఇది 34.3% వృద్ధి చెందినప్పటికీ, అంచనా వేసిన ₹4,760 కోట్లకు తగ్గింది. ఈ ఫలితాల నేపథ్యంలో, Trent స్టాక్ ధర తీవ్రంగా పడిపోయింది. గత ఆరు నెలల్లోనే అతి తక్కువ స్థాయికి చేరిన షేర్, ఇటీవల గరిష్ట స్థాయిల నుంచి దాదాపు 40% పడిపోయింది.
ఎందుకీ ఒత్తిడి? మార్జిన్లు, పోటీ, వాల్యుయేషన్
గణాంకాల పరంగా వృద్ధి కనిపించినా, మార్కెట్ మాత్రం కంపెనీ మార్జిన్లపై (Margins) దృష్టి సారించింది. కంపెనీ స్టోర్ల ఫార్మాట్లను అప్ గ్రేడ్ చేయడం, 635 Zudio అవుట్లెట్లు, 238 Westside స్టోర్ల వంటి విస్తరణ వ్యూహాల (Expansion Strategies) వల్ల స్వల్పకాలంలో మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. స్టోర్ల సంఖ్య పెరుగుతున్నప్పటికీ, ఒక్కో స్టోర్ నుంచి వచ్చే ఆదాయం (Revenue per store) కొంత తగ్గినట్లుగా తెలుస్తోంది.
ఇతర రిటైల్ దిగ్గజాలతో పోలిస్తే Trent పనితీరును విశ్లేషకులు పరిశీలిస్తున్నారు. Reliance Retail Q3 FY25లో ₹90,333 కోట్ల ఆదాయంతో 8.8% వృద్ధిని నమోదు చేయగా, Aditya Birla Fashion and Retail (ABFRL) ఆదాయం 3% పెరిగి ₹4,305 కోట్లకు చేరింది. అయితే, భారత రిటైల్ రంగంలో మొత్తం మీద డిమాండ్ బలంగానే ఉంది.
Trent కంపెనీ వాల్యుయేషన్ (Valuation) విషయానికొస్తే, ప్రస్తుతం దీని TTM P/E రేషియో సుమారు 81.24x గా ఉంది. ఈ స్థాయి, చారిత్రక గరిష్టాలతో పోలిస్తే తక్కువగా ఉన్నా, వృద్ధి రేటు మందగిస్తున్న నేపథ్యంలో కొంత ఎక్కువగా ఉందని మార్కెట్ భావిస్తోంది. దీంతో, అనేక బ్రోకరేజీ సంస్థలు తమ టార్గెట్ ధరలను తగ్గించాయి. కొందరు దీర్ఘకాలిక అవకాశాలు, స్టోర్ల విస్తరణను చూపిస్తూ 'బై' రేటింగ్ ఇస్తుండగా, మరికొందరు 'సెల్' లేదా 'రెడ్యూస్' రేటింగ్ ఇస్తున్నారు. సగటు టార్గెట్ ధరలు ₹5,039 నుంచి ₹5,495 మధ్య ఉన్నాయి.
భవిష్యత్ ప్రణాళికలు, పెట్టుబడిదారుల దృష్టి
కంపెనీ దూకుడుగా స్టోర్లను విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, ఈ విస్తరణ లాభదాయకమైన అమ్మకాలుగా, మెరుగైన మార్జిన్లుగా మారడంపై పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు ప్రధానంగా దృష్టి సారిస్తారు. కంపెనీ భవిష్యత్ డిమాండ్, ఇన్వెంటరీ స్థాయిలు, పోటీపై ఇచ్చే సూచనలు కీలకం కానున్నాయి. కేవలం విస్తరణ కాకుండా, దాని నాణ్యత, లాభదాయకతపై మార్కెట్ ఇప్పుడు ఎక్కువ ఆసక్తి చూపుతోంది. ప్రస్తుత షేర్ ధర, ఒకప్పుడు ఉన్న గరిష్టాల నుంచి గణనీయంగా తగ్గడంతో, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు ఇది మంచి ప్రవేశ స్థానం కావచ్చని కొందరు భావిస్తున్నా, స్వల్పకాలంలో వృద్ధి మందగింపు, మార్జిన్ల స్థిరీకరణపై ఉన్న ఆందోళనలు కొంతకాలం కొనసాగే అవకాశం ఉంది.