Titan Share: జ్యువెలరీ విభాగంలో దూకుడు.. కానీ స్మార్ట్‌వాచ్‌లలో పతనం! అసలేం జరుగుతోంది?

బంగారం జోరు.. జ్యువెలరీ విభాగం పరుగులు!

Titan Company Ltd. తన కీలకమైన జ్యువెలరీ విభాగంలో ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి త్రైమాసికంలో (Q4 FY26) ఏకంగా 46% వార్షిక వృద్ధిని సాధించింది. గత మూడు త్రైమాసికాలుగా స్తబ్ధుగా ఉన్న ఈ విభాగం, బంగారం ధరలు పెరిగినప్పటికీ మంచి పుంజుకుంది. కొనుగోలుదారుల సంఖ్య గణనీయంగా పెరిగింది, ముఖ్యంగా గోల్డ్ కాయిన్ అమ్మకాలు మూడు రెట్లు పెరిగాయి. అన్ని విభాగాల్లోనూ దాదాపు 48% వృద్ధి నమోదైంది. భారతీయ జ్యువెలరీ షేర్లు బలమైన ఫలితాలతో 10% వరకు లాభపడటం, దిగుమతి విధానాలు అనుకూలించడం వంటివి Titanకు కలిసివచ్చాయి. సుమారు 5% మార్కెట్ వాటా ఉన్న Kalyan Jewellers, 8% ఉన్న Malabar Group వంటి పోటీదారులకు Titan గట్టి పోటీ ఇస్తోంది. అసంఘటిత రంగం నుంచి సంఘటిత రంగం వైపు మారుతున్న భారతీయ జ్యువెలరీ మార్కెట్లో బంగారం తన ప్రాధాన్యతను నిలుపుకుంది.

స్మార్ట్‌వాచ్‌ల పతనానికి కారణాలేంటి?

జ్యువెలరీ విభాగం విజయానికి పూర్తి విరుద్ధంగా, Titan's Watches and Wearables విభాగం మిశ్రమ ఫలితాలను ఇచ్చింది. అనలాగ్ వాచ్‌ల అమ్మకాలు ప్రీమియం ట్రెండ్స్ వల్ల 16% వృద్ధి సాధించగా, స్మార్ట్‌వాచ్‌ల విభాగం మాత్రం 53% క్షీణించింది. భారతీయ స్మార్ట్‌వాచ్ మార్కెట్లో Noise, boAt వంటి దేశీయ బ్రాండ్లు దూసుకుపోతుండటంతో Titan ఈ విభాగంలో వెనుకబడింది. Titan, దాని Fastrack బ్రాండ్‌తో సహా, భారతీయ స్మార్ట్‌వాచ్ మార్కెట్లో మూడో స్థానంలో ఉన్నా, షిప్‌మెంట్లు 21% తగ్గాయి. ఇది మార్కెట్లో పోటీ, ఆవిష్కరణల లోపం, ప్రీమియం, అనలాగ్ వాచ్‌లపై దృష్టి పెట్టడం వంటి కారణాలతో జరిగింది.

Damas కొనుగోలుతో అంతర్జాతీయ విస్తరణ

Titan తన అంతర్జాతీయ వ్యాపారాన్ని 156% మేర పెంచుకుంది. దీనికి ప్రధాన కారణం, దాని అనుబంధ సంస్థ Titan Holdings International FZCO, Damas Jewelleryలో 67% వాటాను కొనుగోలు చేయడమే. ఫిబ్రవరి 2026లో పూర్తయిన ఈ డీల్, మధ్యప్రాచ్య దేశాల (GCC)లోని దాదాపు 146 స్టోర్లతో కూడిన Damas నెట్‌వర్క్‌ను Titan గ్లోబల్ నెట్‌వర్క్‌లోకి చేర్చింది. ఈ వ్యూహం Titan స్థానాన్ని మధ్యప్రాచ్య మార్కెట్లో బలపరచడమే కాకుండా, దాని రిటైల్ నెట్‌వర్క్‌ను 3,600కు పైగా స్టోర్లకు విస్తరించింది.

ఇన్వెస్టర్లకు కొన్ని ఆందోళనలు

అయితే, పెట్టుబడిదారులు కొన్ని విషయాలపై దృష్టి పెట్టాలి. Titan ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్, 79x P/E రేషియోతో, పరిశ్రమలోని ఇతర కంపెనీలతో పోలిస్తే ప్రీమియంగా ఉంది. అంటే, అధిక వృద్ధి అంచనాలు ఇప్పటికే స్టాక్ ధరలో ప్రతిఫలించాయి. జ్యువెలరీ విభాగం వృద్ధి బంగారం ధరలు, వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. స్మార్ట్‌వాచ్‌లలో భారీ క్షీణత, స్థానిక, అంతర్జాతీయ బ్రాండ్లతో పోటీ పడటంలో Titan సవాళ్లను ఎదుర్కొంటుందని సూచిస్తుంది. అంతర్జాతీయంగా వచ్చిన వృద్ధి ఎక్కువగా Damas కొనుగోలు వల్లే సాధ్యమైంది, కాబట్టి ఆర్గానిక్ వృద్ధిపై మరింత పరిశీలన అవసరం. మధ్యప్రాచ్య ప్రాంతంలో రాజకీయ అస్థిరత కూడా దాని విస్తరించిన కార్యకలాపాలకు రిస్క్‌ను కలిగిస్తుంది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు

ముందుకు చూస్తే, చాలామంది విశ్లేషకులు Titanపై సానుకూలంగానే ఉన్నారు. చాలామంది 'బై' రేటింగ్ ఇస్తూ, సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹4,888గా అంచనా వేస్తున్నారు. Titan యొక్క బలమైన లాభాల అంచనాలు, నిరంతరం అప్‌డేట్ అవుతున్న అమ్మకాల అంచనాలు, EPS రివిజన్లు దీనికి కారణాలు. ఫ్రాగ్రెన్సెస్, ఉమెన్స్ బ్యాగ్స్ వంటి కొత్త వ్యాపారాలు, EyeCare విభాగం కూడా కంపెనీకి అదనపు బలాన్ని చేకూరుస్తున్నాయి. అయితే, స్మార్ట్‌వాచ్‌లలో కొనసాగుతున్న బలహీనత, అంతర్జాతీయ విస్తరణకు కొనుగోళ్లపై ఆధారపడటం వంటివి పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనించాల్సిన అంశాలు.