Sula Vineyards: లాభం **34%** ఢం! ఆదాయం పెరిగినా.. ఖర్చుల దెబ్బతో కష్టాలు!

ఆదాయం పెరిగినా.. లాభం గల్లంతు!

Sula Vineyards ఆర్థిక ఫలితాలు ఈసారి మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కంపెనీ అమ్మకాలు (Sales) పుంజుకున్నా, నిర్వహణ ఖర్చులు (Operational Costs) పెరిగిపోవడంతో నికర లాభంలో భారీ పతనం నమోదైంది.

ఆదాయ వృద్ధికి వైన్ టూరిజం, ప్రీమియం బ్రాండ్లు భరోసా

మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన Q4 FY26 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, Sula Vineyards నికర లాభం ₹8.6 కోట్లకు పడిపోయింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో నమోదైన ₹13.03 కోట్లతో పోలిస్తే ఇది 34.1% తగ్గుదల. అయినప్పటికీ, కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం మాత్రం 7.1% పెరిగి ₹142.6 కోట్లకు చేరుకుంది (గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹120.5 కోట్లు). ఈ వృద్ధికి ప్రధానంగా ఎలైట్, ప్రీమియం పోర్ట్‌ఫోలియో అమ్మకాలు (ఇవి మొత్తం అమ్మకాల్లో 79% వాటా కలిగి ఉన్నాయి) మరియు రికార్డు స్థాయిలో పెరిగిన వైన్ టూరిజం ఆదాయం (₹23.9 కోట్లు, 17.5% వృద్ధి) దోహదపడ్డాయి. రోజు ముగిసే నాటికి Sula Vineyards షేర్ ధర ₹173.10 వద్ద, 1.35% లాభంతో ముగిసింది.

ఖర్చుల పెరుగుదల లాభాలపై ప్రభావం

భారతీయ మద్యం మార్కెట్లో ప్రీమియం ఉత్పత్తులకు డిమాండ్ పెరుగుతుండటం Sula Vineyards కు సానుకూలాంశం. దేశీయ వైన్ మార్కెట్లో కంపెనీకి సుమారు 60% వాటా ఉంది. కానీ, ద్రాక్ష (grape) ధరలు పెరగడం వంటి ఖర్చుల పెరుగుదల లాభదాయకతపై (profitability) తీవ్ర ప్రభావం చూపింది. దీనితో, వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (EBITDA) 2.6% తగ్గి ₹28 కోట్లకు పరిమితమైంది. EBITDA మార్జిన్లు కూడా గత ఏడాదితో పోలిస్తే 21.4% నుంచి **19.5%**కి క్షీణించాయి. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) విషయానికొస్తే, రెవెన్యూ ₹596.2 కోట్లగా ఉండగా, నికర లాభం ₹25.65 కోట్లకు పడిపోయింది (FY25 లో ₹70.20 కోట్లు).

డివిడెండ్ కోతలు, ఇన్వెస్టర్ల ఆందోళన

లాభదాయకతలో తగ్గుదల, అధిక P/E రేషియో ఉన్న Sula వంటి కంపెనీలకు ఈ మార్జిన్ల తగ్గుదల ఆందోళన కలిగించే విషయం. కంపెనీ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) కూడా **4.59%**కి తగ్గింది. ఈ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో, కంపెనీ తుది డివిడెండ్‌ను (final dividend) గత ఏడాదితో పోలిస్తే తగ్గించి, ఒక్కో షేరుకు ₹2గా సిఫార్సు చేసింది (గత ఏడాదైతే ₹3.6). ఇది కంపెనీ భవిష్యత్తుపై మరింత జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తుందనడానికి సంకేతం.

సానుకూల విశ్లేషకుల అంచనాలు, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు

అయితే, మార్కెట్ విశ్లేషకులు (analysts) మాత్రం Sula పై సానుకూల దృక్పథంతోనే ఉన్నారు. వీరి సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ ₹201.50 నుండి ₹220.83 మధ్య ఉంది. కంపెనీ తన వైన్ టూరిజం వ్యాపారాన్ని విస్తరించడం, ముఖ్యంగా నాసిక్‌లో చాన్డాన్ (Chandon) 19 ఎకరాల ఎస్టేట్‌ను సొంతం చేసుకోవడం వంటి వ్యూహాలు భవిష్యత్తులో వృద్ధికి దోహదపడతాయని భావిస్తున్నారు. పెరుగుతున్న ఇన్పుట్ ఖర్చులను అధిగమించి, భారతీయ మార్కెట్లో ప్రీమియం పానీయాల డిమాండ్‌ను సొమ్ము చేసుకోవాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది.