Radico Khaitan: గల్ఫ్ ఎగుమతులు రీస్టార్ట్! రికార్డు స్థాయికి ఆదాయం.. ఇన్వెస్టర్లకు పండగే!

గల్ఫ్ రీజియన్‌లో నెలకొన్న పరిస్థితుల కారణంగా మార్చి-ఏప్రిల్ నెలల్లో నిలిచిపోయిన Radico Khaitan ఎగుమతులు, ఏప్రిల్ చివరి వారం నుంచి మళ్లీ పట్టాలెక్కాయి. ఆఫ్రికా, ఆసియా-పసిఫిక్ మార్కెట్లలోనూ బలమైన పనితీరు కనబరచడంతో, మార్చి 31, 2026తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో కంపెనీ ఎగుమతి అమ్మకాలు రికార్డు సృష్టించాయి. FY26కు గాను కంపెనీ ₹6,050.4 కోట్ల నికర ఆదాయాన్ని ప్రకటించగా, EBITDA మార్జిన్ గత ఏడాది 13.8% నుంచి 16.8% కి పెరిగింది. వినియోగదారులు అధిక-విలువ కలిగిన స్పిరిట్స్ వైపు మొగ్గు చూపడం ఈ పనితీరుకు ప్రధాన కారణం.

Premium spirits కు గల్ఫ్ ఒక కీలక మార్కెట్ కావడంతో, ఇక్కడికి రవాణా పునఃప్రారంభం కావడం ఎగుమతి మార్గాల స్థిరత్వాన్ని సూచిస్తోంది. రాబోయే FY27లో 15% కంటే ఎక్కువ రెవిన్యూ వృద్ధిని, 120-125 బేసిస్ పాయింట్ల మేర మార్జిన్ విస్తరణను కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ అంచనా వేస్తోంది. ఈ వృద్ధికి ప్రధానంగా 'ప్రీమియమైజేషన్' (Premiumization) వ్యూహమే దోహదపడుతుంది. దీని ద్వారా వినియోగదారులు ఖరీదైన స్పిరిట్స్ ఎంచుకుంటున్నారు. ఈ స్ట్రాటజీ ఫలితంగా, Radico Khaitan యొక్క 'Prestige & Above' పోర్ట్‌ఫోలియో భారత దేశీయ విదేశీ మద్యం (IMFL) వాల్యూమ్స్‌లో 45.6% వాటాను సాధించింది.

Radico Khaitan స్టాక్ ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ (Trailing P/E సుమారు 75x) కంపెనీ వృద్ధిపై, ముఖ్యంగా ప్రీమియమైజేషన్ స్ట్రాటజీపై ఇన్వెస్టర్లకున్న బలమైన నమ్మకాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఇది పోటీదారులతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. ఉదాహరణకు, United Spirits P/E సుమారు 58x, గ్లోబల్ దిగ్గజం Pernod Ricard P/E సుమారు 12x వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అయితే, మిడిల్ ఈస్ట్ లో పెరుగుతున్న ఖర్చులు, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు సరఫరా గొలుసు (Supply Chain) సమస్యలను తీవ్రతరం చేసి, ముడిసరుకుల ధరలను పెంచుతున్నాయి. గ్లాస్ బాటిళ్లు, ఫ్రైట్, క్రూడ్ ఆయిల్ ఉత్పన్నాల ధరలు పెరగడం FMCG రంగం మొత్తాన్ని ప్రభావితం చేస్తోంది. విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, అధిక ప్యాకేజింగ్ ఖర్చుల వల్ల ఆల్కహాలిక్ బేవరేజెస్ రంగంలో మార్జిన్లు 150-200 బేసిస్ పాయింట్ల మేర తగ్గే అవకాశం ఉంది.

గల్ఫ్ ఎగుమతి మార్కెట్ (కంపెనీ రెవిన్యూలో 9-10% వాటా) రీజియినల్ కాన్ఫ్లిక్ట్స్ కు ఇంకా ప్రభావితమయ్యే అవకాశం ఉంది. పెరుగుతున్న ముడిసరుకుల ఖర్చులు కూడా మార్జిన్ ప్రణాళికలకు ఆటంకం కలిగించవచ్చు. అధిక P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న Radico Khaitan, మార్కెట్ అంచనాలను అందుకోవడంలో ఎక్కడా తప్పిదం చేయకూడదు. అయితే, చాలా మంది విశ్లేషకులు ఈ స్టాక్ పై 'Strong Buy' రేటింగ్ ఇస్తూ, సగటు ధర లక్ష్యాన్ని (Average Price Target) సుమారు ₹3,600 వద్ద నిర్దేశించారు. కంపెనీ FY2027 నాటికి రుణరహితంగా మారాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది, మార్చి 31, 2026 నాటికి నికర రుణం ₹244 కోట్లకు తగ్గింది.