RBZ Jewellers: లాభాల్లో జోరు.. కానీ వడ్డీ ఖర్చులతో కలవరపాటు!

RBZ Jewellers: అమ్మకాల్లో దూకుడు.. కానీ అప్పుల భారం పెరుగుతోందా?

RBZ Jewellers Limited తన Q3 (డిసెంబర్ 2025తో ముగిసిన కాలానికి) ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే (YoY) కంపెనీ నికర లాభం ఏకంగా 33.2% పెరిగి ₹17.43 కోట్లకు చేరింది. ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹13.09 కోట్లుగా ఉంది. అమ్మకాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం కూడా 16.8% పెరిగి ₹226.33 కోట్లకు చేరుకుంది.

మొత్తంగా ఈ తొమ్మిది నెలల కాలంలో కూడా కంపెనీ పనితీరు బాగుంది. నికర లాభం 42.6% పెరిగి ₹43.12 కోట్లకు, ఆదాయం 13.8% పెరిగి ₹447.00 కోట్లకు చేరుకుంది.

అసలు లెక్కల్లో ఏం జరుగుతోంది?

అమ్మకాలు, లాభాల్లో YoY వృద్ధి బాగున్నప్పటికీ, కంపెనీ ఆదాయ నివేదికలో కొన్ని ఆందోళనకరమైన అంశాలు కనిపిస్తున్నాయి. ప్రతి షేరుపై వచ్చిన ఆదాయం (EPS) కూడా 33.1% పెరిగి ₹2.01 కు చేరింది.

కానీ, ముఖ్యంగా ఫైనాన్స్ ఖర్చులు (Finance Costs) భారీగా పెరిగిపోయాయి. Q3 లో ఫైనాన్స్ ఖర్చులు ఏకంగా 69.1% పెరిగి ₹4.98 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్‌లో ఇవి ₹2.94 కోట్లుగా ఉన్నాయి. ఈ తొమ్మిది నెలల కాలంలో కూడా ఫైనాన్స్ ఖర్చులు 42.5% పెరిగాయి.

ఈ అప్పుల భారం లేదా వడ్డీ చెల్లింపులు పెరగడం మొత్తం లాభదాయకతపై ప్రభావం చూపుతోంది. ఈ క్వార్టర్‌లో అమ్మకాలు గత క్వార్టర్‌తో పోలిస్తే (QoQ) 56.0% పెరిగినప్పటికీ, నికర లాభం మాత్రం 6.1% తగ్గింది. దీనికి అధిక ఫైనాన్స్ ఖర్చులు లేదా ఇతర నిర్వహణ ఖర్చులు కారణం కావచ్చు.

నేపథ్యం, రిస్కులు

RBZ Jewellers, డిసెంబర్ 2023లో IPO ద్వారా మార్కెట్లోకి వచ్చింది. తన రిటైల్ వ్యాపారాన్ని, తయారీ సామర్థ్యాలను మరింత విస్తరించాలని చూస్తోంది. భారతీయ ఆభరణాల మార్కెట్లో తన ఉనికిని పెంచుకోవడం కంపెనీ లక్ష్యం.

ప్రధాన రిస్క్: ఈ ఫలితాల్లో స్పష్టంగా కనిపిస్తున్న అతి పెద్ద రిస్క్ - ఫైనాన్స్ ఖర్చులు విపరీతంగా పెరగడం. ఈ పెరుగుదలకు కారణాలేంటో (వర్కింగ్ క్యాపిటల్ అవసరాలు పెరగడమా, కొత్త అప్పులు తీసుకోవడమా, లేక వడ్డీ రేట్లు పెరగడమా) కంపెనీ స్పష్టం చేయాల్సి ఉంది. ఫైనాన్స్ ఖర్చులు ఇలాగే పెరిగితే, భవిష్యత్తులో లాభాల మార్జిన్లపై ప్రభావం పడొచ్చు. అలాగే, ఆదాయం పెరిగినా లాభం QoQ తగ్గడం కూడా గమనించాల్సిన విషయం.

గతంలో కంపెనీపై ఎటువంటి పెద్ద మోసాలు, SEBI ఆంక్షలు, పాలనాపరమైన లోపాలు వంటివి లేవని రికార్డులు చెబుతున్నాయి. ఆడిటర్లు ఇచ్చిన నివేదిక కూడా సానుకూలంగానే ఉంది.

భవిష్యత్ ప్రణాళిక: YoY పనితీరు ప్రోత్సాహకరంగా ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ పెరుగుతున్న ఫైనాన్స్ ఖర్చులను ఎలా నిర్వహిస్తుందో, QoQ లాభాల వృద్ధిని ఎలా నిలబెట్టుకుంటుందో చూడాలి. అప్పుల నిర్వహణ, ఖర్చుల తగ్గింపుపై కంపెనీ దృష్టి సారించాల్సిన అవసరం ఉంది.

పోటీదారులతో పోలిక

భారతీయ జ్యువెలరీ రంగంలో Titan, Kalyan Jewellers వంటి పెద్ద కంపెనీలు బలమైన వృద్ధిని చూపుతున్నాయి. Titan తన Tanishq బ్రాండ్‌తో, Kalyan తన విస్తరణతో ముందుకు సాగుతున్నాయి. RBZ Jewellers కూడా YoY వృద్ధిని నమోదు చేస్తున్నప్పటికీ, దాని ఫైనాన్స్ ఖర్చులు ఎక్కువగా పెరగడం, పోటీదారుల స్థిరమైన ఖర్చులతో పోలిస్తే ఆందోళన కలిగిస్తోంది. IPO తర్వాత RBZ షేర్ ధరలో ఒడిదుడుకులు కనిపిస్తున్నాయి, ఇది స్థిరమైన లాభదాయకత, ఆర్థిక క్రమశిక్షణ ఆవశ్యకతను తెలియజేస్తోంది.