మార్కెట్ లో ఫుడ్ డెలివరీ రంగం ఊపందుకుంటున్న ఈ తరుణంలో, Eternal (Zomato) మరియు Swiggy కంపెనీల ఆర్థిక పనితీరులో ఆసక్తికరమైన తేడాలు కనిపిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా Q3 FY26 ఫలితాలు ఈ రెండు దిగ్గజాల మధ్య స్పష్టమైన వ్యత్యాసాన్ని చాటి చెప్పాయి. Eternal లాభాల్లో దూసుకుపోతుంటే, Swiggy మాత్రం నష్టాల ఊబిలో కూరుకుపోతోంది.
Eternal ఆర్థికంగా దూసుకుపోతోంది!
Eternal, గతంలో Zomato గా పిలువబడిన ఈ సంస్థ, Q3 FY26 లో అద్భుతమైన ఆర్థిక వృద్ధిని నమోదు చేసింది. కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 73% పెరిగి ₹102 కోట్లకు చేరుకుంది. దీనికి ప్రధాన కారణం 202% మేర భారీగా పెరిగిన ఆదాయం (₹16,315 కోట్లు). ముఖ్యంగా, క్విక్ కామర్స్ విభాగం 'Blinkit' లాభదాయకత సాధించడం, ఫుడ్ డెలివరీ విభాగంలో బలమైన EBITDA మార్జిన్లను కొనసాగించడం వంటివి కంపెనీ విజయానికి దోహదపడ్డాయి.
Swiggy కి పెరుగుతున్న నష్టాల భారం
ఇదే సమయంలో, Swiggy తన Q3 FY26 ఫలితాలలో మాత్రం సవాళ్లను ఎదుర్కొంది. కంపెనీ ఆదాయం 54% పెరిగి ₹6,148 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, నికర నష్టం మాత్రం ₹1,065 కోట్లకు విస్తరించింది. గత ఏడాదే ఈ నష్టం ₹799 కోట్లుగా ఉంది. ఆదాయం పెరిగినా, నిర్వహణ ఖర్చులు (Operational Costs) లేదా విస్తరణ ప్రణాళికల కోసం చేస్తున్న పెట్టుబడులు పెరగడం వల్ల ఈ నష్టం మరింత పెరిగిందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. దీనివల్ల కంపెనీ ఈక్విటీపై ప్రతికూల రాబడి (Negative Return on Equity) నమోదైంది.
మార్కెట్ లో మిశ్రమ స్పందన
ఫలితాలు వెలువడిన ఫిబ్రవరి 13, 2026, శుక్రవారం నాడు, మార్కెట్ లో స్వల్ప నష్టాలు కనిపించాయి. Eternal షేర్ ధర 3.6% తగ్గి ₹287 వద్ద ముగియగా, Swiggy షేర్ 1.5% పడిపోయి ₹333 వద్ద నిలిచింది. ఈ నష్టాలు, మొత్తం మార్కెట్ లో వచ్చిన 1% నష్టాలను ప్రతిబింబించాయి.
రంగం వృద్ధి & మార్కెట్ వాటా
భారతదేశ ఫుడ్ డెలివరీ రంగం FY25 లో సుమారు $9 బిలియన్ల నుంచి FY30 నాటికి $25 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఈ రంగంలో Eternal ఫుడ్ డెలివరీలో 58% మార్కెట్ వాటాతో అగ్రస్థానంలో ఉండగా, Blinkit తో క్విక్ కామర్స్ లో 40-45% వాటాను కలిగి ఉంది. Swiggy ఫుడ్ డెలివరీలో 42-45% వాటాను, క్విక్ కామర్స్ లో 20-25% వాటాను కలిగి ఉంది.
వాల్యుయేషన్స్ & అనలిస్ట్ అంచనాలు
Eternal షేర్లకు అధిక వాల్యుయేషన్లు ఉన్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి దీని P/E రేషియో సుమారు 93.3 (కొన్ని కొలమానాల ప్రకారం 1,200 కంటే ఎక్కువ) మరియు P/S రేషియో సుమారు 6.70x గా ఉంది. ఇది భవిష్యత్ వృద్ధిని ఇప్పటికే ధరలో చేర్చినట్లు సూచిస్తుంది.
ప్రైవేట్ సంస్థ అయిన Swiggy, 2024 చివరి నాటికి $11.3 బిలియన్ల IPO వాల్యుయేషన్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీని P/S రేషియో సుమారు 6 గా ఉంది, ఇది దాని అమ్మకాలతో పోలిస్తే కొంత వాస్తవిక వాల్యుయేషన్ ను సూచిస్తుంది.
అనలిస్టులు మాత్రం రెండు కంపెనీలపై సానుకూలంగానే ఉన్నారు. BNP Paribas India, Eternal కి ₹420 టార్గెట్ ప్రైస్ ఇవ్వగా, Motilal Oswal, Swiggy కి ₹440 వరకు చేరుకునే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తోంది.
బేర్ కేస్ (Bear Case): నష్టాల ఆందోళన
Swiggy విషయంలో, ఆదాయం పెరుగుతున్నా నష్టాలు విస్తరించడం అతి పెద్ద ఆందోళన. FY24 నాటికి కంపెనీ ప్రతికూల EBITDA మార్జిన్ మరియు -255.36% ప్రతికూల ROE కలిగి ఉంది. కంపెనీ క్విక్ కామర్స్, ఇతర సేవల్లో భారీగా పెట్టుబడులు పెడుతున్నప్పటికీ, వాటి నుంచి లాభదాయకత ఎప్పుడు వస్తుందో స్పష్టత లేదు. గతంలో కూడా దీని నిర్వహణ నష్టాలు రెట్టింపు అయ్యాయి.
Eternal కూడా నష్టభయం లేకుండా లేదు. అధిక P/E రేషియో, పెట్టుబడిదారుల అధిక అంచనాలు, మరియు తీవ్రమైన పోటీ దీనికి సవాళ్లు. గ్రూప్ CEO పదవి నుంచి వ్యవస్థాపకుడు వైదొలగడం స్వల్పకాలిక అనిశ్చితిని పెంచింది. అంతేకాకుండా, Flipkart ఫుడ్ డెలివరీ రంగంలోకి ప్రవేశించడం పోటీని మరింత పెంచే అవకాశం ఉంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
రెండు కంపెనీలపైనా అనలిస్టుల అంచనాలు సానుకూలంగానే ఉన్నప్పటికీ, ఆదాయ వృద్ధిని నిలకడైన లాభాలుగా మార్చడంలో, నిర్వహణ ఖర్చులను అదుపులో ఉంచడంలో, మరియు పెరుగుతున్న పోటీని ఎదుర్కోవడంలో ఈ కంపెనీలు ఎంతవరకు సఫలీకృతమవుతాయో మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తుంది. Eternal (Zomato) 2026 నాటికి ₹345-₹370 మధ్య, మరికొంతమంది ₹470.79 వరకు కూడా చేరవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.