Pernod Ricard, Brown-Forman విలీన చర్చలు: కుటుంబాల పట్టు, అప్పుల గుదిబండతో ముందుకు సాగుతుందా?

Pernod Ricard, Brown-Forman సంస్థల మధ్య విలీనం (merger)పై ప్రాథమిక చర్చలు జరుగుతున్నాయని సమాచారం. ఈ ప్రతిపాదిత కలయిక ప్రపంచ స్పిరిట్స్ పరిశ్రమలో పెను మార్పులు తీసుకురాగల సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంది. అయితే, యాజమాన్యం, ఆర్థికపరమైన అంశాలలో తీవ్రమైన సవాళ్లు ఉన్నాయని తెలుస్తోంది.

ఈ విలీన వార్తలు బయటకు రావడంతో Pernod Ricard షేర్లలో ఒడిదుడుకులు కనిపించాయి. శుక్రవారం నాడు 3% మేర పెరిగినప్పటికీ, అంతకుముందు రోజు చర్చలు ఖరారు కావడంతో షేర్లు గణనీయంగా పడిపోయాయి. ప్రీమియం స్పిరిట్స్ మార్కెట్ లో వినియోగదారుల డిమాండ్ తగ్గడం, వాణిజ్యపరమైన ఉద్రిక్తతలు నెలకొన్న నేపథ్యంలో ఈ కలయిక వ్యయాలను తగ్గించుకోవడానికి, మార్కెట్ లో మరింత బలమైన పోటీదారుగా మారడానికి ఉపయోగపడుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. Jefferies విశ్లేషకుల అంచనా ప్రకారం, ఈ విలీనం ద్వారా సంవత్సరానికి సుమారు $450 మిలియన్ల వరకు ఆదా చేయవచ్చు. Brown-Forman యొక్క విస్కీ, టకీలా బ్రాండ్లను Pernod యొక్క గ్లోబల్ డిస్ట్రిబ్యూషన్‌తో కలపడం ద్వారా మార్కెట్ లీడర్ అయిన Diageo కు గట్టి పోటీని ఇవ్వొచ్చు. అయితే, కేవలం విలీనం వల్ల రంగంలో ఉన్న ప్రధాన సమస్య అయిన అమ్మకాల వృద్ధిని పెంచడం సాధ్యం కాకపోవచ్చు.

సుమారు $223.9 బిలియన్ల విలువైన గ్లోబల్ ప్రీమియం స్పిరిట్స్ మార్కెట్ 2025 నాటికి నిలకడగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ద్రవ్యోల్బణం ఉన్నప్పటికీ, వినియోగదారులు ప్రీమియం, క్రాఫ్ట్ స్పిరిట్స్ వైపే మొగ్గు చూపుతున్నారు. అయితే, పెరుగుతున్న ఖర్చులు, ఆర్థిక అనిశ్చితి సవాళ్లు సృష్టిస్తున్నాయి. March 2026 చివరి నాటికి, Pernod Ricard P/E నిష్పత్తి సుమారు 11.22 గా ఉండగా, Brown-Forman P/E 13.26, మార్కెట్ లీడర్ Diageo P/E సుమారు 17.10 గా ఉంది. Pernod Ricard మార్కెట్ విలువ సుమారు $18.52 బిలియన్లు, Brown-Forman విలువ సుమారు $12.67 బిలియన్లు. Pernod Ricard పై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు 'Hold' నుండి 'Outperform' వరకు ఉన్నాయి, ధర లక్ష్యాలు €63.58 నుండి €91.95 వరకు ఉన్నాయి. Brown-Forman కు సాధారణంగా 'Hold' లేదా 'Moderate Sell' రేటింగ్‌లు, సుమారు $27 ధర లక్ష్యాలు ఉన్నాయి.

అయితే, ఈ విలీన ప్రక్రియకు ప్రధానమైన నిర్మాణపరమైన అడ్డంకులు ఉన్నాయి. Ricard, Brown కుటుంబాలు రెండు కంపెనీలలో గణనీయమైన ప్రభావాన్ని కలిగి ఉన్నాయి. Brown కుటుంబం Brown-Forman లో 67.5% కంటే ఎక్కువ ఓటింగ్ షేర్లను నియంత్రిస్తుంది, Ricard కుటుంబం Pernod Ricard లో 21% వాటాను కలిగి ఉంది. విశ్లేషకుడు Bill Kirk ప్రకారం, Brown-Forman గతంలో పెద్ద డీల్స్‌కు సుముఖంగా లేదు, కాబట్టి ఏదైనా కొనుగోలుకు గణనీయమైన ప్రీమియం చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. Pernod Ricard ఆర్థిక పరిస్థితిని కూడా క్షుణ్ణంగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది. దాని డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి సుమారు 79.8%, నెట్ డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి **65.2%**గా ఉంది, ఇది ఎక్కువగా పరిగణించబడుతుంది. అప్పుల కవరేజీ కోసం ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో 12.8% గా ఉంది. J.P. Morgan విశ్లేషకులు Pernod Ricard ప్రస్తుత పరపతి (leverage) కారణంగా ఇంత పెద్ద డీల్‌ను ఫైనాన్స్ చేయగల సామర్థ్యంపై ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు, ఇది ఫైనాన్సింగ్‌ను, విలీనం తర్వాత సౌలభ్యాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తుంది.

Pernod Ricard, Brown-Forman లను కలపడం ద్వారా బలమైన గ్లోబల్ పోటీదారుని సృష్టించాలనే వ్యూహాత్మక కారణం స్పష్టంగా ఉంది. అయితే, స్థాపక కుటుంబాల గణనీయమైన వాటాలు, Pernod Ricard ఆర్థిక పరిస్థితి ఈ ప్రతిపాదిత డీల్ తన సంక్లిష్టతలను అధిగమించగలదా లేదా అన్నది నిర్ణయించే కీలక అంశాలుగా ఉంటాయి.