ITC షేర్ హోల్డర్లకు గుడ్ న్యూస్. సిగరెట్ వ్యాపారంలో పన్నుల భారం తగ్గి, రికవరీ మొదలవుతుందని అంచనా వేస్తూ, Nomura బ్రోకరేజ్ సంస్థ ఈ స్టాక్ను 'Buy' రేటింగ్కు అప్గ్రేడ్ చేసింది. Q1లో అమ్మకాలు (Volumes) కొద్దిగా తగ్గినప్పటికీ, వ్యూహాత్మక ధరల నిర్ణయం, ఉత్పత్తి విస్తరణతో లాభాల మార్జిన్లు మెరుగుపడతాయని అంచనా వేస్తున్నారు.
ITC షేర్కు Nomura నుంచి 'Buy' రేటింగ్
ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Nomura, ITC లిమిటెడ్ స్టాక్పై తన రేటింగ్ను 'Reduce' నుంచి 'Buy'కు పెంచింది. అంతేకాదు, షేరు లక్ష్య ధరను (Target Price) ₹340కు పెంచుతున్నట్లు ప్రకటించింది. ఇటీవల సిగరెట్ వ్యాపారంపై పన్నుల భారం పెరిగినప్పటికీ, ఆ కష్టకాలం ముగింపు దశకు చేరుకుందని Nomura భావిస్తోంది.
సిగరెట్ వ్యాపారంలో కీలక పరిణామాలు
జూన్ త్రైమాసికంలో (Q1), ITC సిగరెట్ల అమ్మకాల పరిమాణం (Volumes) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 5% తగ్గింది. మార్కెట్ అంచనా వేసినంత భారీగా కాకపోయినా, ఇది అమ్మకాల్లో తగ్గుదలను సూచిస్తోంది. ఇక ఈ విభాగం లాభదాయకత (Profitability)పై కూడా తీవ్ర ప్రభావం పడింది. వడ్డీ, పన్నులకు ముందు ఆదాయం (EBIT) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 35% పడిపోయింది. పన్నుల భారాన్ని వినియోగదారులపైకి నెట్టడంలో ఎదురైన ఇబ్బందులను ఇది స్పష్టం చేస్తోంది.
అయితే, ధరల పెరుగుదలకు వినియోగదారుల నుంచి సానుకూల స్పందన లభిస్తోందని Nomura విశ్లేషణ చెబుతోంది. త్రైమాసికం ప్రారంభంలో, ముఖ్యంగా ఏప్రిల్లో లాభదాయకత అత్యంత తక్కువ స్థాయికి చేరి, ఆ తర్వాత క్రమంగా మెరుగుపడిందని బ్రోకరేజ్ గమనించింది. దశలవారీగా ధరలను పెంచే వ్యూహం, భారీగా డిమాండ్ను దెబ్బతీయకుండా పన్ను మార్పులకు అనుగుణంగా వ్యాపారాన్ని సర్దుబాటు చేయడానికి సహాయపడుతోంది.
లాభదాయకత & వృద్ధి అంచనాలు
ఉత్పత్తి ఆవిష్కరణలు (Product Innovation), పోర్ట్ఫోలియో విస్తరణ ద్వారా ITC తన లాభాల మార్జిన్లను మెరుగుపరుచుకుంటుందని Nomura అంచనా వేస్తోంది. పన్నుల పెరుగుదలకు ముందు ఉన్న EBIT స్థాయిలకు, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసికానికల్లా ITC తిరిగి చేరుకుంటుందని బ్రోకరేజ్ సంస్థ అంచనా వేస్తోంది. ఇది మార్కెట్ మునుపటి అంచనాల కంటే వేగవంతమైన పురోగతి.
2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మొత్తం మీద సిగరెట్ల వాల్యూమ్స్లో 5% తగ్గుదల, EBITలో 20% తగ్గుదల ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, 2028 ఆర్థిక సంవత్సరంలో అమ్మకాలు 3% పెరిగి, EBIT 18% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ధరల నిర్ణయాధికారాన్ని, మార్కెట్ డిమాండ్ను సమతుల్యం చేసుకునే కంపెనీ సామర్థ్యంపై ఈ అంచనాలు ఆధారపడి ఉన్నాయి.
పెట్టుబడి రిస్కులు
లాభదాయకతపై సానుకూల దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, ITC కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కోనుంది. ముఖ్యంగా, పొగాకు ఉత్పత్తులపై మరిన్ని పన్నుల పెంపుదల వంటి నియంత్రణ వాతావరణం (Regulatory Environment) ఒక ప్రధాన రిస్క్గా ఉంది. ఎలాంటి అదనపు ఆర్థిక మార్పులైనా ప్రస్తుత రికవరీ మార్గాన్ని దెబ్బతీయవచ్చు. అలాగే, లాభాల మార్జిన్లను కాపాడటానికి మరిన్ని ధరల చర్యలు అవసరమైతే, కంపెనీ తన వాల్యూమ్ వృద్ధిని కొనసాగించగలదా అని పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనించాలి. FMCG, హోటల్స్ వంటి సిగరెటేతర వ్యాపారాల పురోగతి కూడా రాబోయే త్రైమాసికాల్లో కంపెనీ మొత్తం ఆర్థిక ఆరోగ్యం, స్థిరత్వంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది.