Asian Paints షేర్ కొనేయండని Nomura సలహా! పెయింట్ రంగంలో ప్రైస్ వార్ ముగింపు దశలో?

పోటీలో మార్పు: లాభదాయకత వైపు అడుగులు

Nomura బ్రోకరేజ్ సంస్థ Asian Paints పై పాజిటివ్ గా స్పందించడానికి ప్రధాన కారణం, పోటీదారు అయిన Birla Opus వ్యూహంలో వచ్చిన మార్పు.

Aditya Birla Group కు చెందిన ఈ పెయింట్ సంస్థ, మార్కెట్ షేర్ కోసం ధరలను తగ్గించడం మానేసి, లాభదాయకతపై (Profitability) దృష్టి సారించినట్లు Nomura విశ్లేషించింది. ఈ మార్పు భారతదేశ పెయింట్ పరిశ్రమలో ఆరోగ్యకరమైన పోటీ వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తుందని భావిస్తున్నారు.

Birla Opus జనవరి-మార్చి త్రైమాసికంలో 52% ఆదాయ వృద్ధిని సాధించింది. EBITDA నష్టాలు ఉన్నప్పటికీ, అవి తగ్గుముఖం పట్టే అవకాశం ఉంది. ఇది లాభదాయకతను మెరుగుపరచడంపై వారికున్న ప్రాధాన్యతను సూచిస్తుంది. ఈ వ్యూహాత్మక సర్దుబాటు Asian Paints కు కలిసి వచ్చే అంశమని Nomura అభిప్రాయపడింది.

Asian Paints మార్కెట్ స్థానం & వాల్యుయేషన్

భారతదేశంలో అతిపెద్ద హోమ్ డెకర్ సంస్థగా ఉన్న Asian Paints మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ దాదాపు ₹2.49 ట్రిలియన్లు.

ప్రస్తుతం ఈ స్టాక్ P/E రేషియో 61-66 మధ్య ఉంది. ఇది పరిశ్రమ సగటు P/E అయిన 53-57 కంటే ఎక్కువ. అయినప్పటికీ, Nomura Asian Paints డిసెంబర్ 2027 ఆదాయ అంచనాల ఆధారంగా 60 రెట్ల వాల్యుయేషన్ ను అంచనా వేసింది. ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ ఉన్నప్పటికీ, స్టాక్ ధరలో 25% పెరుగుదలను Nomura ఊహిస్తోంది.

ఇటీవలి కాలంలో కొన్ని బ్రోకరేజ్ సంస్థలు మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు, డిమాండ్ మందగమనం కారణంగా Asian Paints ను డౌన్ గ్రేడ్ చేసినప్పటికీ, మొత్తంమీద సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగానే ఉంది. చాలామంది 'హోల్డ్' చేయాలని సూచిస్తున్నారు.

భారత పెయింట్ పరిశ్రమ పోకడలు

భారత డెకరేటివ్ పెయింట్ మార్కెట్ చాలా పెద్దది. మార్చి త్రైమాసికంలోనే ఆదాయం సుమారు ₹15,500 కోట్లు.

ఆర్గనైజ్డ్ రంగం, ఆర్గనైజ్డ్ కాని ప్లేయర్ల నుండి మార్కెట్ వాటాను లాక్కుంటూ వృద్ధి చెందుతోంది. FY26, FY27 లో పరిశ్రమ ఆదాయ వృద్ధి **3-5%**గా అంచనా వేయబడింది. అయితే, Nomura FY27 నాటికి ధరలను నిర్ణయించుకునే శక్తి తిరిగి రావడం, నిర్మాణ కార్యకలాపాలు స్థిరంగా ఉండటంతో పరిశ్రమ ఆదాయం డబుల్ డిజిట్ లో వృద్ధి చెందుతుందని భావిస్తోంది.

సంస్థాగత రంగం యొక్క ఉత్పత్తి సామర్థ్యం FY27 నాటికి దాదాపు రెట్టింపు అవుతుందని అంచనా.

పోటీ సవాళ్లు & రిస్కులు

Birla Opus తక్కువ సమయంలోనే రెండో అతిపెద్ద డెకరేటివ్ పెయింట్ ఉత్పత్తిదారుగా మారింది.

ఇది 6.6% నుండి 10% పైగా మార్కెట్ వాటాను సాధించిందని, దీనితో Asian Paints వాటా 59% నుండి **52%**కి తగ్గిందని అంచనా.

ముడి పదార్థాల ధరలు పెరిగే అవకాశం, కొత్త పోటీదారుల నుంచి తీవ్రమైన పోటీ Asian Paints మార్జిన్ రికవరీకి ఆటంకం కలిగించవచ్చు. Berger Paints, Kansai Nerolac, JSW Dulux వంటివి ఇతర ప్రధాన పోటీదారులు.

తక్కువ వాల్యూమ్ వృద్ధి, ప్రత్యర్థుల దూకుడు ధరల వ్యూహాలు, అస్థిర ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు Asian Paints కు రిస్కులు.

Nuvama Institutional Equities విశ్లేషకుల ప్రకారం, Birla Opus 5-6% మార్కెట్ వాటాను కలిగి ఉండి, మార్కెటింగ్ పై భారీగా పెట్టుబడులు పెడుతోంది.

Nomura ధరల యుద్ధం ముగిసిందని భావిస్తున్నప్పటికీ, కొత్త సామర్థ్యం, మార్కెట్ వాటాను కాపాడుకోవడానికి పెరిగిన మార్కెటింగ్ ఖర్చుల వంటి సవాళ్లను పరిశ్రమ ఎదుర్కొంటోంది.

Asian Paints భవిష్యత్ అంచనాలు

Nomura నిర్దేశించిన ₹3,250 లక్ష్య ధర, Asian Paints స్టాక్ ధరలో 25% వరకు పెరిగే అవకాశాన్ని సూచిస్తోంది.

అనుకూలమైన పోటీ వాతావరణం ఏర్పడుతుందనే అంచనాతో Nomura ఈ అంచనాకు వచ్చింది.

పరిశ్రమ ఆదాయ వృద్ధి పోటీ కారణంగా మితంగా ఉన్నప్పటికీ, తక్కువ దూకుడు ధరలు, బలమైన మార్కెట్ స్థానం Asian Paints కు ప్రయోజనం చేకూరుస్తాయని Nomura విశ్వసిస్తోంది.

Asian Paints యొక్క పోటీ ఒత్తిళ్లను నిర్వహించే సామర్థ్యం, మరింత సహేతుకమైన ధరల వాతావరణాన్ని ఉపయోగించుకోవడం దాని వృద్ధికి కీలకం.