Whalesbook
Geojit Financial Services ఈ MBFSL స్టాక్ కి 'Buy' రేటింగ్ ఇస్తూ, ₹252 టార్గెట్ ప్రైస్ ని ఫిక్స్ చేసింది. 2028 వరకు ఏటా 13% రెవెన్యూ వృద్ధి ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది. దీనికి కారణం బేకరీ సెగ్మెంట్ లో వృద్ధి, ఎగుమతుల (Exports) పెరుగుదల, ప్రీమియం ప్రొడక్ట్స్ పై ఫోకస్.
అయితే, ప్రస్తుతం ఈ షేర్ గత 12 నెలల అర్నింగ్స్ (TTM P/E) తో పోలిస్తే దాదాపు 50.3 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది ITC వంటి పెద్ద కంపెనీల P/E (18.87 రెట్లు) కన్నా చాలా ఎక్కువ. ఈ అధిక మల్టిపుల్ అంటే, ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పటికే ఈ స్టాక్ లోంచి భారీ వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు, కాబట్టి ఏదైనా చిన్న నిరాశ కూడా షేర్ ధరను ప్రభావితం చేయవచ్చు.
ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్స్ (EBITDA) 2028 నాటికి 13.9% కి పెరిగే అవకాశం ఉన్నా, ప్రస్తుతానికి లాభాలపై ఒత్తిడి తప్పడం లేదు. మెటీరియల్స్, ప్యాకేజింగ్, రవాణా ఖర్చులు (Costs) పెరగడంతో చాలా FMCG కంపెనీలు ఇబ్బంది పడుతున్నాయి. Mrs. Bectors విషయంలో కూడా, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం రెండో క్వార్టర్ లో ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్ కేవలం 12.6% గా నమోదైంది, ఇది FY25 అంచనాల కన్నా తక్కువ.
కంపెనీ విస్తరణ ప్రణాళికల (Expansion Plans) కోసం చేస్తున్న పెట్టుబడులు కూడా ప్రాఫిట్ మార్జిన్లను తాత్కాలికంగా తగ్గిస్తున్నాయి. రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 15.7% ఉండగా, 2026 లో 12.5% కి పడిపోయి, 2028 నాటికి 14.5% కి చేరుకుంటుందని అంచనా. అయితే, Britannia Industries వంటి ఇతర కంపెనీల ROE సుమారు 57.1% గా ఉండటంతో పోలిస్తే ఇది చాలా తక్కువ.
ఇన్వెస్టర్లు కొన్ని కీలక రిస్కులను తప్పక పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. 2023 అక్టోబర్ లో, ఆదాయపు పన్ను శాఖ (Income Tax Department) కంపెనీ ఆఫీసుల్లో సోదాలు నిర్వహించి, డాక్యుమెంట్లు, బ్యాంక్ ఖాతాలను పరిశీలించింది. కంపెనీ ఎలాంటి తప్పు చేయలేదని చెప్పినప్పటికీ, ఇది గవర్నెన్స్, కంప్లైయన్స్ పై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది.
మరోవైపు, Mrs. Bectors యొక్క ముఖ్యమైన ఎగుమతి వ్యాపారం, ముఖ్యంగా మధ్య ప్రాచ్యం (Middle East) మార్కెట్లకు, అంతర్జాతీయ సంఘర్షణలకు (Global Conflicts) దారితీస్తోంది. ఇటీవల ఇరాన్, ఇజ్రాయెల్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు రవాణాను దెబ్బతీసి, ఖర్చులను పెంచవచ్చు.
McDonald's, KFC, Subway వంటి పెద్ద ఫాస్ట్-ఫుడ్ చైన్లతో ఈ కంపెనీ వ్యాపారం చేస్తున్నప్పటికీ, వీరికి దీర్ఘకాలిక కాంట్రాక్టులు (Long-term Contracts) లేవని తెలుస్తోంది. పోటీ కూడా తీవ్రమవుతోంది. ITC వంటి ప్రధాన పోటీదారులు మిత్రులైన ప్రీమియం, హెల్త్-ఫోకస్డ్ ఫుడ్స్ లోకి విస్తరిస్తున్నారు. దాదాపు ₹5,900 కోట్ల మార్కెట్ విలువతో, Britannia (₹1.2 లక్షల కోట్ల) లేదా ITC (₹3.8 లక్షల కోట్ల) వంటి దిగ్గజాలతో పోలిస్తే MBFSL చాలా చిన్నది.
ఈ స్పష్టమైన రిస్కులు ఉన్నప్పటికీ, Mrs. Bectors ను ట్రాక్ చేస్తున్న విశ్లేషకులు ఎక్కువగా 'Buy' రేటింగ్ నే ఇస్తున్నారు. వారి సగటు 12 నెలల ధర లక్ష్యాలు, ప్రస్తుత ₹194 స్థాయిల నుంచి 30% కంటే ఎక్కువ అప్ సైడ్ ను సూచిస్తున్నాయి. పెరుగుతున్న ఆదాయాలు, మారుతున్న వినియోగదారుల అభిరుచుల (Consumer Tastes) కారణంగా భారతీయ FMCG రంగంలో రాబోయే దశాబ్దంలో మంచి వృద్ధి ఉంటుందని అంచనా.
ఈ ట్రెండ్స్ నుండి Mrs. Bectors, ముఖ్యంగా దాని బేకరీ డివిజన్, ఎగుమతుల ద్వారా లబ్ధి పొందగలదు. అయినప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్లు అంచనా వేసిన వృద్ధిని, స్టాక్ యొక్క అధిక వాల్యుయేషన్, పెరుగుతున్న ఖర్చులు, అంతర్జాతీయ అస్థిరత, అంతర్గత విస్తరణ సవాళ్లను సమతుల్యం చేసుకోవాలి.