మోతిలాల్ ఓస్వాల్ తన టార్గెట్ ప్రైస్ ని Astral Ltd.కి **₹1,710** కి తగ్గించింది. మార్చి నెల గరిష్ట స్థాయిల నుంచి షేర్ ధర దాదాపు **15%** పడిపోవడంతో ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నారు. రాబోయే 9-12 నెలల్లో ప్లంబింగ్, కెమికల్ వ్యాపారాలను వేర్వేరు కంపెనీలుగా విభజించాలని Astral యోచిస్తోంది.
ఏం జరిగింది?
ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ మోతిలాల్ ఓస్వాల్, Astral Ltd. షేర్లపై తన టార్గెట్ ప్రైస్ ని ₹1,710 కి తగ్గించింది. మార్చిలో షేర్ ధర గరిష్ట స్థాయి నుంచి సుమారు 15% కరెక్షన్ చూపించడంతో ఈ మార్పు చేశారు. అయినప్పటికీ, బ్రోకరేజ్ సంస్థ Astral పై పాజిటివ్ రేటింగ్ నే కొనసాగిస్తోంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ ప్రకారం, FY28 అంచనాల ప్రకారం షేర్ ధర దాదాపు 45x ట్రేడ్ అవుతోందని వారు పేర్కొన్నారు.
వ్యాపార విభజన వ్యూహం
Astral బోర్డు, తమ ప్లంబింగ్ మరియు కెమికల్ వ్యాపార విభాగాలను రెండు స్వతంత్ర కంపెనీలుగా విడదీసే (డీమెర్జర్) పునర్నిర్మాణ ప్రణాళికకు అధికారికంగా ఆమోదం తెలిపింది. ఈ ప్రక్రియ పూర్తి కావడానికి సుమారు 9 నుండి 12 నెలల సమయం పడుతుందని యాజమాన్యం అంచనా వేస్తోంది. ప్రతి వ్యాపార విభాగానికి దాని మార్కెట్ సెగ్మెంట్పై పూర్తి దృష్టి సారించే అవకాశం కల్పించడమే దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం. ప్రధాన క్యాపిటల్ స్పెండింగ్ సైకిల్ ముగింపు దశకు చేరుకోవడంతో, ఈ విభజన ద్వారా రెండు సంస్థలూ మరింత సమర్థవంతంగా వృద్ధి అవకాశాలను అందిపుచ్చుకుంటాయని యాజమాన్యం భావిస్తోంది.
ఆర్థిక అంచనాలు & వృద్ధి
FY21 నుండి FY26 మధ్య, కంపెనీ ఆదాయం (Revenue) సగటున 16%, ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ 11%, నికర లాభం (Net Profit) 7% చొప్పున వృద్ధిని నమోదు చేసింది. రాబోయే FY26-28 కాలానికి మరింత బలమైన వృద్ధిని మోతిలాల్ ఓస్వాల్ అంచనా వేస్తోంది. రాబడిలో 16% వార్షిక వృద్ధి, ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ లో 20% పెరుగుదల, నికర లాభంలో 25% వృద్ధిని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేసింది.
FY28 నాటికి, ఈక్విటీపై రాబడి (Return on Equity - ROE), అంటే కంపెనీ వాటాదారుల డబ్బును ఎంత సమర్థవంతంగా లాభాలుగా మారుస్తుందో తెలిపే కొలమానం, 17% కి చేరుకోవచ్చని అంచనా. అలాగే, క్యాపిటల్ ఎంప్లాయ్డ్పై రాబడి (Return on Capital Employed - ROCE) 24% కి చేరుకుంటుందని అంచనా.
పెయింట్ & అడెసివ్స్ విభాగంలో సవాళ్లు
డీమెర్జర్ వ్యూహాత్మకంగా ముఖ్యమైనప్పటికీ, కంపెనీ విజయం దాని అడెసివ్స్ మరియు పెయింట్ విభాగాల పనితీరుపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుందని బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది. భారతదేశంలోని పెయింట్ పరిశ్రమ చాలా పోటీతో కూడుకున్నది, ఇక్కడ పెద్ద, స్థిరపడిన కంపెనీలు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నాయి. ఈ కొత్త కేటగిరీలో Astral మార్కెట్ వాటాను పొందగల సామర్థ్యం, దాని దేశీయ మరియు అంతర్జాతీయ అడెసివ్ వ్యాపారాల పనితీరుతో పాటు, దీర్ఘకాలిక వాల్యుయేషన్ను నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఏం గమనించాలి?
పెట్టుబడిదారులు డీమెర్జర్ అమలు టైమ్లైన్ను ట్రాక్ చేయడం మంచిది. ఎందుకంటే సంక్లిష్టమైన పునర్నిర్మాణాలు కొన్నిసార్లు ఆలస్యాలు లేదా ఊహించని ఖర్చులకు దారితీయవచ్చు. అదనంగా, కొత్త పెయింట్ డివిజన్ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరు కూడా ఒక ముఖ్యమైన గమనించాల్సిన అంశం. కంపెనీ తన ప్రధాన విస్తరణ దశను పూర్తి చేసినందున, రాబోయే క్వార్టర్లలో లాభాల మార్జిన్లను కొనసాగించగలదా మరియు నగదు ప్రవాహాన్ని (Cash Flow) మెరుగుపరచగలదా అనే దానిపై మార్కెట్ దృష్టి సారించే అవకాశం ఉంది.