Whalesbook
Lenskart తన ప్రారంభ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) కోసం ₹70,000 కోట్ల విలువ ప్రతిపాదనతో సిద్ధమవుతోంది. కంపెనీ 60% కాంపౌండెడ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR)ను కలిగి ఉంది, దాని వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న అంతర్జాతీయ వ్యాపారం నుండి 40% ఆదాయం వస్తుంది, మరియు 70% కంటే ఎక్కువ స్థూల మార్జిన్లు ఉన్నాయి. అయినప్పటికీ, ఈ వాల్యుయేషన్ పెట్టుబడిదారులు మరియు విశ్లేషకుల నుండి తీవ్ర పరిశీలనలో ఉంది.
విమర్శకులు కంపెనీ యొక్క కార్యాచరణ నష్టాలను సూచిస్తున్నారు మరియు ఇటీవలి లాభాలు మ్యూచువల్ ఫండ్ లాభాలు మరియు వడ్డీ ఆదాయం వంటి కార్యకలాపాలు కాని ఆదాయం ద్వారా పెంచబడ్డాయని నివేదించాయి. ఒక రిటైల్ స్టాక్ కోసం 225x ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి మరియు 10x ఆదాయ గుణకం వంటి అధిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ గురించి కూడా ఆందోళనలు వ్యక్తం చేయబడుతున్నాయి. దాని వేలాది భౌతిక దుకాణాలు మరియు అక్విజిషన్-డ్రైవ్డ్ అంతర్జాతీయ విస్తరణను బట్టి, Lenskart ప్రధానంగా టెక్ కంపెనీనా లేదా సాంప్రదాయ రిటైలరా అనే దానిపై కూడా చర్చ జరుగుతోంది.
SBI సెక్యూరిటీస్, ఎగువ IPO బ్యాండ్లో, Lenskart అధిక FY25 EV/Sales మరియు EV/EBITDA మల్టిపుల్స్పై విలువ కట్టబడిందని, ఇది సంభావ్యంగా విస్తరించిన వాల్యుయేషన్ మరియు మందకొడి లిస్టింగ్ లాభాలను సూచిస్తుందని గమనించింది.
వారి రక్షణలో, Lenskart వ్యవస్థాపకుడు పీయూష్ బన్సాల్ యొక్క షేర్ కొనుగోలు కొత్త జారీ కాదని, ముఖ్య మైలురాళ్లను రివార్డ్ చేసే ద్వితీయ లావాదేవీ అని హైలైట్ చేస్తుంది. అతి తక్కువ కార్యాచరణ నష్టాలతో అధిక వృద్ధి అనేది అలాంటి వాల్యుయేషన్లను నియంత్రించే టెక్-డ్రైవెన్ వ్యాపారాలకు విలక్షణమని వారు వాదిస్తున్నారు. కంపెనీ యొక్క తయారీ మరియు టెక్-ఆధారిత రిటైల్ కార్యకలాపాలు విదేశీ అమ్మకాలను పెంచుతాయని భావిస్తున్నారు.
నైకా (Nykaa)తో పోలికలు జరుగుతున్నాయి, ఇది ఒక లిస్టెడ్ భారతీయ వినియోగదారు ఇంటర్నెట్ సహచరుడు, ఇది సమానమైన ఆదాయం మరియు వృద్ధి రేట్లను కలిగి ఉంది, ఇది పోల్చదగిన మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ను కలిగి ఉంది. అయినప్పటికీ, SP Tulsian ఇన్వెస్ట్మెంట్ అడ్వైజర్ యొక్క గీతాంజలి కేడియా వంటి నిపుణులు, Lenskart, ఒక తయారీదారు-cum-రిటైలర్గా, EBITDA ద్వారా మాత్రమే అంచనా వేయబడకూడదని, మరియు దాని సింగిల్-డిజిట్ తక్కువ లాభ మార్జిన్లు ఆకట్టుకునేవి కాదని వాదిస్తున్నారు.
ప్రపంచవ్యాప్తంగా, EssilorLuxottica వంటి దిగ్గజాలు తక్కువ మల్టిపుల్స్పై ట్రేడ్ అవుతాయి. Lenskart తన అధిక వాల్యుయేషన్ అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో వేగవంతమైన వృద్ధి ద్వారా సమర్థించబడిందని వాదించినప్పటికీ, విభజించబడిన అభిప్రాయం IPO డిమాండ్పై సంభావ్య ప్రభావాలను సూచిస్తుంది.
ప్రభావం: Lenskart IPO వాల్యుయేషన్ చుట్టూ ఉన్న తీవ్రమైన ప్రజా పరిశీలన మరియు చర్చ పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ను గణనీయంగా ప్రభావితం చేయవచ్చు, IPO సమయంలో దాని షేర్ల డిమాండ్పై సంభావ్య ప్రభావాన్ని చూపవచ్చు. ఈ పరిస్థితి భారతదేశంలో లిస్ట్ అవ్వాలని యోచిస్తున్న ఇతర 'కొత్త వయస్సు' లేదా టెక్-ఫోకస్డ్ కంపెనీలకు ఒక పూర్వగామిని సెట్ చేస్తుంది మరియు ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది, భవిష్యత్తు IPOల కోసం పెట్టుబడిదారులు మరియు పెట్టుబడి బ్యాంకర్ల ద్వారా మరింత జాగ్రత్తగా వాల్యుయేషన్ అంచనాలకు దారితీయవచ్చు. నైకా మరియు EssilorLuxottica వంటి అంతర్జాతీయ దిగ్గజాలతో పోలిక పబ్లిక్ మార్కెట్లో ప్రీమియం వాల్యుయేషన్లను సమర్థించడంలో సవాళ్లను హైలైట్ చేస్తుంది. పెట్టుబడిదారుల సందేహం ప్రబలితే ఈ చర్చ Lenskartకు మందకొడి లిస్టింగ్ లాభాలకు దారితీయవచ్చు, మరియు వృద్ధి-దశ కంపెనీల కోసం మొత్తం IPO మార్కెట్ను కూడా ప్రభావితం చేయవచ్చు.
రేటింగ్: 7/10
కఠినమైన పదాలు: కాంపౌండెడ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR): ఒక నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో ఒక పెట్టుబడి యొక్క సగటు వార్షిక వృద్ధి రేటు, ఇది ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ. EV/Sales (ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూ టు సేల్స్): ఒక కంపెనీ యొక్క ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూను దాని మొత్తం ఆదాయంతో పోల్చే వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్. EV/EBITDA (ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూ టు ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంటరెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్, అండ్ అమోర్టైజేషన్): ఒక కంపెనీ యొక్క ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూను దాని వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు సంపాదనతో పోల్చే వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్. IPO (ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్): ఒక ప్రైవేట్ కంపెనీ మొదటిసారి ప్రజలకు షేర్లను అమ్మడం ద్వారా పబ్లిక్ అయ్యే ప్రక్రియ. ప్రీ-IPO ఫండింగ్: ఒక కంపెనీ పబ్లిక్ అయ్యే ముందు పెట్టుబడిదారుల నుండి సేకరించే మూలధనం. సెకండరీ సేల్స్ ట్రాన్సాక్షన్: కంపెనీ స్వయంగా కొత్త షేర్లను జారీ చేయడానికి బదులుగా, ప్రస్తుత వాటాదారులు ఇప్పటికే ఉన్న షేర్లను కొత్త పెట్టుబడిదారులకు అమ్మడం. నాన్-ఆపరేషనల్ ఇన్కమ్: కంపెనీ యొక్క ప్రధాన వ్యాపార కార్యకలాపాల నుండి కాకుండా ఇతర మూలాల నుండి వచ్చే ఆదాయం, ఉదాహరణకు పెట్టుబడి లాభాలు లేదా వడ్డీ ఆదాయం. ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) మల్టిపుల్: ఒక కంపెనీ షేర్ ధరను దాని ప్రతి షేరు ఆదాయంతో పోల్చే వాల్యుయేషన్ నిష్పత్తి. రిటైల్ స్టాక్: నేరుగా వినియోగదారులకు వస్తువులు లేదా సేవలను విక్రయించడంలో ప్రధానంగా నిమగ్నమైన కంపెనీని సూచించే స్టాక్. న్యూ ఎకానమీ పీర్స్: వేగవంతమైన సాంకేతిక పురోగతులు మరియు మారుతున్న వినియోగదారు ప్రవర్తన నుండి ప్రయోజనం పొందే రంగాలలో పనిచేసే కంపెనీలు, తరచుగా అధిక వృద్ధి మరియు ఆవిష్కరణలతో వర్గీకరించబడతాయి. వర్టికల్లీ ఇంటిగ్రేటెడ్: ముడి పదార్థాల నుండి తుది అమ్మకం వరకు, దాని ఉత్పత్తి లేదా పంపిణీ ప్రక్రియ యొక్క బహుళ దశలను నియంత్రించే కంపెనీ. అడ్రెస్సబుల్ మార్కెట్: ఒక ఉత్పత్తి లేదా సేవకు అందుబాటులో ఉన్న మొత్తం ఆదాయ అవకాశం. యూనికార్న్: US$1 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ విలువ కలిగిన ప్రైవేట్ స్టార్టప్ కంపెనీ.