Lenskart స్టాక్ సరికొత్త శిఖరాలకు! Q3 ఫలితాలతో దూసుకెళ్తున్న షేర్.. కానీ వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు

Lenskart Solutions Limited షేర్లు ఈరోజు ₹526.35 వద్ద సరికొత్త ఆల్-టైమ్ హై ని అందుకున్నాయి. డిసెంబర్ త్రైమాసికంలో (Q3 FY26) కంపెనీ ప్రకటించిన అద్భుతమైన ఆర్థిక ఫలితాలే దీనికి ప్రధాన కారణం.

Q3 ఫలితాలతో అదరగొట్టిన Lenskart

ఈసారి కంపెనీ తన నెట్ ప్రాఫిట్ ని 6,981% భారీగా పెంచి, ₹131 కోట్లకు చేర్చింది. గత ఏడాదీ ఇదే కాలంలో ఈ లాభం కేవలం ₹1.85 కోట్లు మాత్రమే. రెవెన్యూ కూడా 38% ఎగిసి, ₹2,307 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆపరేషనల్ లీవరేజ్ కారణంగా EBITDA 90.6% పెరిగి ₹462.4 కోట్లకు చేరగా, EBITDA మార్జిన్లు 14.5% నుండి 20% కి మెరుగుపడ్డాయి. 2025 నవంబర్ 10న IPOకి వచ్చినప్పటి నుంచి స్టాక్ సుమారు 31% లాభపడి, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹88,000 కోట్లకు చేరుకుంది. దీనితో, Emkay Global, JM Financial వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు 'Buy' రేటింగ్ తో పాటు, టార్గెట్ ప్రైస్ లను వరుసగా ₹550, ₹565 లకు పెంచాయి.

విస్తరణ, మార్కెట్ వ్యూహాలు

Lenskart తన మార్కెట్ పరిధిని విస్తరించడంలో దూకుడుగా వ్యవహరిస్తోంది. Q3లోనే 195 కొత్త స్టోర్లను తెరిచింది. అంతేకాకుండా, 6.3 మిలియన్ల కంటి పరీక్షలు నిర్వహించింది, ఇందులో దాదాపు సగం మంది మొదటిసారిగా దృష్టి సరిదిద్దుకునే కేటగిరీలోకి వచ్చారు. దేశీయంగా సేమ్-స్టోర్ సేల్స్ 28%, సేమ్-పిన్‌కోడ్ సేల్స్ 36% పెరిగాయి. కంపెనీ వద్ద సుమారు ₹4,000 కోట్ల నగదు నిల్వలున్నాయి, ఇవి విస్తరణకు ఊతమిస్తున్నాయి.

వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు, గత పనితీరు

అయితే, Lenskart యొక్క అతి భారీ వాల్యుయేషన్ పై మార్కెట్ లో తీవ్ర ఆందోళనలు నెలకొన్నాయి. గడిచిన 12 నెలల (TTM) P/E రేషియో సుమారు 189x గా ఉంది, ఇది పరిశ్రమ సగటు కంటే చాలా ఎక్కువ. P/B రేషియో కూడా 11.35x వద్ద ఉంది. గత మూడేళ్లలో కంపెనీ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) కేవలం 2.87%, రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయ్డ్ (ROCE) 4.31% గా నమోదైంది. గత ఐదేళ్లలో EBITDA మార్జిన్లు సగటున 3.53% గానే ఉన్నాయి. ఇది ప్రస్తుత లాభదాయకత కేవలం స్కేల్ వల్లే వచ్చిందా లేక అంతర్గత సామర్థ్యం వల్లేనా అనే ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది. ప్రమోటర్ల వాటా గత క్వార్టర్ లో 6.26% తగ్గింది, ప్రస్తుతం అది కేవలం 17.6% మాత్రమే ఉంది, ఇది పాలనపై (Governance) కొన్ని సందేహాలను రేకెత్తిస్తోంది. కొత్త స్టోర్ల విస్తరణలో మార్కెట్ లో ఇప్పటికే ఉన్న అమ్మకాలను తగ్గించుకునే (Cannibalization) రిస్క్, కొత్త యూనిట్ల లాభదాయకతపై (Unit Economics) అనుమానాలున్నాయి. Kotak Securities, Antique వంటి సంస్థలు 'Add' లేదా 'Hold' రేటింగ్ లతో మిశ్రమ అభిప్రాయాలను వ్యక్తం చేశాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

Lenskart తన కార్యకలాపాల్లో AI ని ఉపయోగించి దీర్ఘకాలంలో 25% EBITDA మార్జిన్ సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. Emkay, JM Financial వంటి సంస్థలు భారీ అప్ సైడ్ ను చూస్తున్నప్పటికీ, కంపెనీ తన వాల్యుయేషన్ ను, పోటీని తట్టుకుని, ఈ అద్భుతమైన వృద్ధిని కొనసాగించగలదా అనేది రాబోయే రోజుల్లో తేలనుంది.