Whalesbook
Lenskart షేర్లకు ఊపునిచ్చిన Q4 పనితీరు
Lenskart Solutions కంపెనీ తమ Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించిన వెంటనే, షేర్ ధర దాదాపు 7% ఎగిసింది. కంపెనీ గత ఏడాదితో పోలిస్తే రెవెన్యూలో 45.6% వృద్ధిని నమోదు చేసి, ₹2,516 కోట్లకు చేరుకుంది. కళ్లద్దాల యూనిట్లలో 25% వాల్యూమ్ పెరగడం, అలాగే సక్సెస్ అయిన లాయల్టీ ప్రోగ్రామ్ వల్ల కస్టమర్లు మళ్ళీ మళ్ళీ రావడం ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణాలు. మార్కెట్ అంచనాలకు 10% పైగా ఈ ఫలితాలు మెరుగ్గా ఉన్నాయి.
అయితే, కాంపోనెంట్స్, ఇన్వెంటరీ ఖర్చులు పెరగడంతో నెట్ ప్రాఫిట్ 7.5% తగ్గి ₹203.6 కోట్లకు పరిమితమైంది. కానీ, కంపెనీ ఆపరేషనల్ గా మంచి మెరుగుదల సాధించింది. ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంటరెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్ అండ్ అమోర్టైజేషన్ (EBITDA) 83.8% పెరిగి ₹540 కోట్లకు చేరింది. దీంతో EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 17% నుంచి 21.4% కి పెరిగాయి. ఈ ఆపరేషనల్ ఎఫిషియెన్సీ, వర్టికల్ ఇంటిగ్రేషన్ పై పెట్టిన పెట్టుబడులు మార్కెట్ నుండి పాజిటివ్ స్పందనను తెచ్చాయి. గురువారం ట్రేడింగ్ లో మొదటి 20 నిమిషాల్లోనే 9.6 మిలియన్లకు పైగా షేర్లు చేతులు మారడం విశేషం.
విశ్లేషకుల సూచనలు, విస్తరణ ప్రణాళికలు
Emkay Global Financial Services, Lenskart Solutions పై తమ 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, షేర్ టార్గెట్ ను 4% పెంచి ₹625 గా నిర్ణయించింది. ఇది మునుపటి రోజు ముగింపు ధర ₹486.85 తో పోలిస్తే 28% అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది. ప్రస్తుతం, యావరేజ్ 12-మంత్ అనలిస్ట్ టార్గెట్స్ ₹551.00 వద్ద ఉన్నాయి, ఇది కరెంట్ లెవెల్స్ నుండి 17.42% అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది.
కంపెనీ యాక్టివ్ గా విస్తరిస్తోంది. FY26 లో భారతదేశంలో 542 కొత్త స్టోర్లను ప్రారంభించింది, FY27 లో కూడా ఇదే వేగాన్ని కొనసాగించాలని యోచిస్తోంది. Owndays, Lenskart Singapore వంటి అంతర్జాతీయ సబ్సిడరీలలో పెట్టుబడులు కూడా గ్లోబల్ గ్రోత్ స్ట్రాటజీని తెలియజేస్తున్నాయి.
వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
అయితే, బలమైన పనితీరు కనబరిచినా, Lenskart యొక్క వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్ ఇన్వెస్టర్లకు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. కంపెనీ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో, చివరి పన్నెండు నెలల సంపాదన ఆధారంగా 273 నుండి 218 మధ్యలో ఉంది. ఇది Titan Company Ltd. వంటి ఇండస్ట్రీ పీర్స్ తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. Titan కంపెనీ P/E రేషియో 73 నుండి 80 మధ్యలో ట్రేడ్ అవుతోంది. Lenskart యొక్క ప్రైస్-టు-సేల్స్ (P/S) రేషియో 10.3x కూడా పీర్ యావరేజ్ 2.9x తో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉంది.
ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ తో పాటు, తక్కువ రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయిడ్ (ROCE) 2.3% మరియు గత మూడేళ్ల రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 6.86% ఉండటం వల్ల క్యాపిటల్ ఎఫిషియెన్సీ పై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. Lenskart డెట్-ఫ్రీ బ్యాలెన్స్ షీట్ కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఈ అధిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ ను సమర్థించుకోవడానికి నిరంతరాయంగా బలమైన వృద్ధి అవసరం.
సవాళ్లు, భవిష్యత్ అంచనాలు
Q4 FY26 లో Lenskart నెట్ ప్రాఫిట్ తగ్గడానికి అధిక ఆపరేషనల్ ఖర్చులే కారణమని తేలింది. పోటీదారుల కంటే చాలా ఎక్కువగా ఉన్న అధిక P/E రేషియో, గణనీయమైన వాల్యుయేషన్ రిస్క్ ను సూచిస్తుంది. టెక్నికల్ ఇండికేటర్స్, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనల కారణంగా కొందరు విశ్లేషకులు Lenskart ను 'Hold' నుండి 'Sell' కు డౌన్ గ్రేడ్ చేశారు.
అంతేకాకుండా, తక్కువ ROCE, ROE, మరియు డివిడెండ్లు చెల్లించని విధానం కొందరు ఇన్వెస్టర్లను నిరుత్సాహపరచవచ్చు. వర్కింగ్ క్యాపిటల్ డేస్ 24.3 నుండి 67.0 కి పెరగడం కూడా జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన విషయం. వినియోగదారు మార్కెట్ మందగిస్తున్న తరుణంలో, అధిక విస్తరణతో పాటు ఈ వాల్యుయేషన్ సవాళ్లు భవిష్యత్ స్టాక్ పనితీరును ప్రభావితం చేయవచ్చు.
ముందుకు చూస్తే, FY27 లో Lenskart తన స్టోర్ల విస్తరణను కొనసాగించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ప్రీమియమైజేషన్, ఆమ్నిఛానల్ స్ట్రాటజీల ద్వారా నిరంతర వృద్ధిని విశ్లేషకులు ఆశిస్తున్నారు. FY27 కోసం టెక్నాలజీ, AI పై కంపెనీ దృష్టి పెట్టడం కూడా భవిష్యత్ పనితీరును మెరుగుపరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. సగటు అనలిస్ట్ టార్గెట్, Lenskart అధిక వాల్యుయేషన్ ను విజయవంతంగా నిర్వహించి, నిరంతర ఆదాయ వృద్ధిని అందిస్తే సంభావ్య అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది. FY29 నాటికి ఫార్వర్డ్ P/E రేషియో గణనీయంగా తగ్గుతుందని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి, ఇది వృద్ధి ధోరణులు కొనసాగితే ఆదాయం వాల్యుయేషన్ తో సమానం కావచ్చని తెలియజేస్తుంది.