Jubilant FoodWorks: లాభాల్లో తగ్గుదల.. కానీ మార్జిన్లు మెరుగు!

లాభాలు తగ్గినా, మార్జిన్లు మెరుగు!

Domino's Pizzaను ఇండియాలో నడిపిస్తున్న Jubilant FoodWorks, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4 FY26) 13.9% నికర లాభం తగ్గుదలను నమోదు చేసింది. ఈ త్రైమాసికంలో కంపెనీ లాభం ₹42.6 కోట్లకు పరిమితమైంది. అయినప్పటికీ, ఆదాయం మాత్రం 6.4% పెరిగి ₹1,679.7 కోట్లకు చేరుకుంది. కంపెనీ EBITDA 11.5% పెరిగి ₹345 కోట్లకు చేరడం, EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 19.6% నుంచి 20.5% కి మెరుగుపడటం ఆపరేషనల్ స్ట్రెంత్ ను సూచిస్తున్నాయి. ఈ మెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం మెరుగైన కాస్ట్ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు ఆపరేషనల్ ఎఫిషియన్సీ.

గ్రోత్ మందగమనం, కాస్ట్ ప్రెషర్స్

మొత్తం ఆర్డర్ వాల్యూమ్స్ 10.4% పెరిగినప్పటికీ, Domino's ఇండియాలో లైక్-ఫర్-లైక్ (LFL) గ్రోత్ గత త్రైమాసికంలో 5% నుంచి ఈసారి కేవలం 0.2% కి పడిపోయింది. ఉచిత డెలివరీ థ్రెషోల్డ్ ₹99 కి తగ్గించడం వల్ల యావరేజ్ బిల్ వాల్యూస్ తగ్గడం దీనికి ఒక కారణమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. దీంతో పాటు, ఇంధనం, వేతనాలు, ముడి సరుకుల ధరల్లో నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) భారత QSR రంగం లాభదాయకతపై ప్రభావం చూపుతోంది.

అనలిస్ట్స్ అభిప్రాయాలు, టార్గెట్ మార్పులు

ఫలితాల తర్వాత, పలు బ్రోకరేజీ సంస్థలు తమ ధరల లక్ష్యాలను (Price Targets) సవరించాయి. Goldman Sachs 'Neutral' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, సమీపకాలంలో మార్జిన్ సవాళ్లను అంచనా వేస్తూ టార్గెట్ ను ₹480 నుంచి ₹460 కి తగ్గించింది. Morgan Stanley 'Equal-weight' రేటింగ్ తో టార్గెట్ ను ₹486 గా ఉంచింది. Emkay Global 'BUY' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, ఇండియాకు సంబంధించిన EBITDA అంచనాలను తగ్గించినప్పటికీ, Popeyes బ్రాండ్ లో బలాన్ని చూస్తూ టార్గెట్ ను ₹600 నుంచి ₹550 కి తగ్గించింది.

పోటీ మార్కెట్, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు

Jubilant FoodWorks, Devyani International, Sapphire Foods India వంటి కంపెనీలతో పోటీ పడుతున్న భారత QSR మార్కెట్లో పనిచేస్తుంది. ఈ రెండు కంపెనీలు కూడా Q4 FY26లో రెవెన్యూ గ్రోత్ సాధించినా, నికర నష్టాలను నమోదు చేశాయి. Q1 FY27 ప్రారంభంలో యావరేజ్ బిల్ వాల్యూస్ స్థిరపడి, ఆర్థిక సంవత్సరం కొనసాగుతున్న కొద్దీ మెరుగుపడతాయని Jubilant యాజమాన్యం అంచనా వేస్తోంది. కంపెనీ ఏటా సుమారు 300 కొత్త స్టోర్లను ప్రారంభించాలని యోచిస్తోంది, ముఖ్యంగా Popeyes బ్రాండ్‌పై దృష్టి సారిస్తోంది. భారత QSR మార్కెట్ 2026-2031 మధ్య కాలంలో 9.26% CAGR తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.