Jubilant FoodWorks: LPG ధరల బాదుడు.. కంపెనీ లాభాలపై నీలినీడలు!

LPG సిలిండర్ ధరల్లో వచ్చిన దాదాపు 50% పెరుగుదల, దేశవ్యాప్తంగా ఉన్న క్విక్-సర్వీస్ రెస్టారెంట్ (QSR) కంపెనీల లాభదాయకతపై నీలినీడలు కమ్ముకునేలా చేసింది. ముఖ్యంగా, వంటశాలల్లో ఎక్కువగా గ్యాస్‌పై ఆధారపడే పిజ్జా అవుట్‌లెట్లకు ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు విపరీతంగా పెరిగిపోయాయి.

ఈ ప్రభావం అత్యధికంగా Jubilant FoodWorks పైనే ఉండవచ్చని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. భారతదేశంలో Domino's Pizza ను నడుపుతున్న ఈ కంపెనీకి దాదాపు 2,400 అవుట్‌లెట్లు ఉన్నాయి. వీటిలో సుమారు 75-80% ఇంకా LPGనే వాడుతున్నాయి. దీంతో, ఈ కంపెనీ వార్షిక గ్యాస్ ఖర్చులు ₹2,700 కోట్లకు చేరవచ్చని Elara Capital అంచనా వేసింది. ఇది FY27 లో వస్తువుల అమ్మకాల (Goods Sold) అంచనా ఖర్చులలో సుమారు 14% ఉంటుంది. ధరలు 50% పెరిగితే, అదనంగా మరో ₹1,350 కోట్లు ఖర్చుల రూపంలో పెరగవచ్చు.

ఈ భారీ ఖర్చుల భారం వల్ల, కంపెనీ EBITDA (వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు లాభాలు) పై దాదాపు 8% ప్రతికూల ప్రభావం పడొచ్చని, లాభాల మార్జిన్లలో 150 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గొచ్చని అంచనా. వినియోగదారులకు ఈ అధిక ఖర్చులను బదిలీ చేయలేకపోతే, 2028 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన స్టాండలోన్ ఆదాయాలలో (Standalone Earnings) దాదాపు 22% కోత పడే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఇలా జరిగితే, బలమైన ఖర్చు తగ్గింపు, లాభాల వృద్ధిని ఆశిస్తున్న Jubilant FoodWorks అధిక వాల్యుయేషన్ పై ప్రశ్నలు తలెత్తుతాయి. మునుపటి 22% నుండి EBITDA వృద్ధి 14% కి తగ్గొచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.

అయితే, ఈ సవాళ్లను ఎదుర్కోవడానికి Jubilant FoodWorks కు కొన్ని మార్గాలున్నాయని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు. డిమాండ్‌ను గణనీయంగా ప్రభావితం చేయకుండా, 2% నుండి 3% వరకు ధరలను పెంచే అవకాశం ఉందని, ముఖ్యంగా పిజ్జా సెగ్మెంట్‌లో పోటీ తగ్గడం దీనికి కలిసి వస్తుందని భావిస్తున్నారు. అధిక ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు చిన్న, స్వతంత్ర పిజ్జా చైన్‌లను ఎక్కువగా దెబ్బతీయవచ్చు, దీనివల్ల Jubilant వంటి పెద్ద చైన్‌లు మార్కెట్ వాటాను పెంచుకునే అవకాశం ఉంది. రంగంలో LPGపై ఆధారపడటం వేర్వేరుగా ఉంది. Jubilant ఎక్కువగా దీనిపై ఆధారపడగా, McDonald's, Burger King వంటివి కేవలం 10-15% మాత్రమే ఆధారపడతాయి. KFC ఫ్రాంచైజీలు సుమారు 35% వరకు వాడుతాయి. కాబట్టి, వారికి EBITDA పై ప్రభావం తక్కువగా ఉంటుంది.

ఫుడ్ డెలివరీ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లైన Zomato, Swiggy లపై తక్షణ ప్రభావం పరిమితంగానే ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. ఆర్డర్ల రకాల్లో మార్పులు ఉండొచ్చు, కానీ ఇటీవల పెరిగిన ప్లాట్‌ఫారమ్ ఫీజులతో ఇది సమతుల్యం కావొచ్చు. LPG ధరల కదలికలు కీలకమైనప్పటికీ, ప్రస్తుత పెరుగుదల QSR ఆదాయాలకు, ముఖ్యంగా గ్యాస్‌పై ఆధారపడిన ఆపరేషన్లకు గణనీయమైన అనిశ్చితిని సృష్టిస్తోంది.