Whalesbook
పెరుగుతున్న ఖర్చుల మధ్య అనలిస్టుల ఆశావాదం
JM Financial సంస్థ United Spirits మరియు Allied Blenders and Distillers కంపెనీలపై సానుకూల దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తూ, ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులు పెరుగుతున్నప్పటికీ వాటి టార్గెట్ ధరలను పెంచింది. ఈ సంస్థ రెండు కంపెనీల విభిన్న వృద్ధి మార్గాలను మరియు ఇటీవల Q4 పనితీరును హైలైట్ చేసింది, భారతదేశంలో ఆల్కహాల్ మార్కెట్లో ప్రీమియమైజేషన్ ట్రెండ్ను నొక్కి చెప్పింది. JM Financial, United Spirits కు 'Add' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, 12 నెలల టార్గెట్ ధరను ₹1,445 కు పెంచింది. ఇది సుమారు 9% అదనపు లాభాన్ని సూచిస్తుంది. Allied Blenders విషయానికి వస్తే, 'Buy' రేటింగ్ తో పాటు, సవరించిన టార్గెట్ ధర ₹650 ను నిర్దేశించింది, ఇది సుమారు 17% లాభాన్ని సూచిస్తుంది.
United Spirits: ప్రీమియం అమ్మకాలు లాభ వృద్ధికి చోదకం
Diageoలో భాగమైన United Spirits, Q4 FY26 కు గాను ₹539 కోట్ల నికర లాభాన్ని 28% (సంవత్సరానికి) పెంచుకుంది. నికర ఆదాయం ₹3,054 కోట్లకు 3.7% స్వల్పంగా పెరిగింది, మహారాష్ట్ర, ఆంధ్రప్రదేశ్ లోని పాలసీ మార్పుల కారణంగా వాల్యూమ్స్ 5.6% తగ్గాయి. అయితే, ప్రీమియం మరియు అంతకంటే ఎక్కువ (P&A) విభాగంలో అమ్మకాలు 4.9% పెరిగాయి. లాభదాయకత గణనీయంగా మెరుగుపడింది, గ్రాస్ మార్జిన్లు 281 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 47.3% కు చేరాయి, EBITDA 17% వృద్ధి చెందింది. కంపెనీ తన ప్రీమియం ఆఫర్లపై దృష్టి సారిస్తోంది, P&A విభాగంలో డబుల్-డిజిట్ వృద్ధిని ఆశిస్తోంది. United Spirits కు సుమారు 54.04 P/E నిష్పత్తి మరియు సుమారు ₹96,694 కోట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ఉంది.
Allied Blenders: పూర్తి-సంవత్సర లాభం వృద్ధి, P&A విభాగం బలంగా ఉంది
Allied Blenders and Distillers (ABD), Q4 FY26 లో 52% (సంవత్సరానికి) తగ్గుదలతో ₹37.62 కోట్ల నికర లాభాన్ని నమోదు చేసింది, ఆదాయం దాదాపు ₹1,908.77 కోట్ల వద్ద స్థిరంగా ఉంది. అయితే, పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరం FY26 కి, ABDL నికర లాభం 13% పెరిగి రికార్డు స్థాయిలో ₹220.11 కోట్లకు చేరింది. ప్రీమియం & ఎబవ్ (P&A) విభాగం Q4 లో 20% కంటే ఎక్కువ వాల్యూమ్ వృద్ధిని సాధించింది. Allied Blenders యొక్క ICONiQ White బ్రాండ్ FY26 అమ్మకాలలో 10 మిలియన్ల కేసులను అధిగమించింది. ABDL యొక్క P/E నిష్పత్తి సుమారు 70.60x వద్ద ఉంది, మరియు దాని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹15,541 కోట్లు.
ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులు ముప్పుగా మారాయి
ఆల్కహాలిక్ పానీయాల రంగానికి ఒక ప్రధాన ఆందోళన ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులలో తీవ్రమైన పెరుగుదల. పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణతో ముడిపడి ఉన్న అధిక ముడి చమురు ధరలు, ప్లాస్టిక్, గాజు, మరియు పేపర్ బోర్డుల ఖర్చులను పెంచాయి. ప్లాస్టిక్ భాగాలు మరియు PET రెసిన్ల ధరలు 31-40% పెరిగాయి, గాజు ధరలు 8-20% పెరిగాయి, మరియు పేపర్ బోర్డు కార్టన్లు దాదాపు రెట్టింపు అయ్యాయి. Crisil Ratings అంచనాల ప్రకారం, ఈ అధిక ఖర్చులు ఆల్కోవ్ కంపెనీల EBITDA మార్జిన్లను 150–200 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించవచ్చు. సరఫరా అంతరాయాలు మరియు రాష్ట్ర అనుమతుల అవసరం కారణంగా ఈ ఖర్చులను వినియోగదారులకు బదిలీ చేయడం సవాలుగా ఉంది.
భారత మార్కెట్ వృద్ధి మరియు పోటీ వాతావరణం
ఖర్చుల ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారతీయ ఆల్కహాలిక్ పానీయాల మార్కెట్ గణనీయమైన వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది 2035 నాటికి USD 146.61 బిలియన్లకు చేరుకుంటుంది. ప్రీమియమైజేషన్ ఒక కీలక అంశం, వినియోగదారులు క్రాఫ్ట్, ఫ్లేవర్డ్, మరియు దిగుమతి చేసుకున్న పానీయాలకు ఎక్కువగా ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. United Spirits యొక్క P&A దృష్టి మరియు Allied Blenders యొక్క లగ్జరీ పోర్ట్ఫోలియో విస్తరణ ఈ ట్రెండ్కు అనుగుణంగా ఉన్నాయి. పోటీ పరంగా, United Spirits సుమారు 54 P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, అయితే Allied Blenders సుమారు 70.60 వద్ద అధిక P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. United Spirits మార్కెట్ క్యాప్ ద్వారా గణనీయంగా పెద్దది, Allied Blenders యొక్క ₹15,541 కోట్లతో పోలిస్తే సుమారు ₹96,694 కోట్ల విలువ ఉంది. JM Financial యొక్క టార్గెట్ పెరుగుదల, సమీపకాలంలో ప్యాకేజింగ్ ఖర్చుల వల్ల మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ప్రీమియమైజేషన్ వ్యూహంపై స్థిరమైన విశ్వాసాన్ని సూచిస్తున్నాయి.