Whalesbook
పోటీని అణిచివేసే ప్రయత్నాలపై CCI విచారణ
ఫ్రెంచ్ స్పిరిట్స్ తయారీ సంస్థ Pernod Ricard, ఢిల్లీ లిక్కర్ మార్కెట్ లో యాంటీ-కాంపిటీటివ్ పద్ధతులు అవలంబిస్తోందంటూ భారత కాంపిటీషన్ కమిషన్ (CCI) అధికారిక విచారణకు ఆదేశించింది. రిటైలర్లతో exclusive dealing arrangements కుదుర్చుకుందని ఒక పబ్లిక్ ఇంటరెస్ట్ లిటిగేషన్ (PIL) పిటిషన్ ఆరోపిస్తోంది. 2021 లో, సిటీ రిటైలర్లకు లోన్లు సులభతరం చేయడానికి, కంపెనీ సుమారు $24 మిలియన్ల కార్పొరేట్ గ్యారంటీలను బ్యాంకులకు అందించినట్లు తెలుస్తోంది. దీనికి బదులుగా, ఈ రిటైలర్లు తమ ఇన్వెంటరీలో కనీసం 35% Pernod Ricard బ్రాండ్లను స్టాక్ చేయడానికి అంగీకరించారని ఆరోపణలున్నాయి. ఈ చర్యలు డిమాండ్ ను వక్రీకరించి, పోటీదారుల నుంచి వినియోగదారులను దూరం చేయవచ్చని, తద్వారా సరసమైన పోటీని దెబ్బతీయవచ్చని CCI అభిప్రాయపడుతోంది. 2024 లో ప్రారంభమైన ఇలాంటి ఆరోపణలపై మునుపటి సమీక్షల తర్వాత ఈProbe మొదలైంది. Pernod Ricard ఇప్పటివరకు దీనిపై వ్యాఖ్యానించలేదు.
ఇండియా లిక్కర్ మార్కెట్ లో సవాళ్లు
భారతదేశం, Pernod Ricard కు సేల్స్ వాల్యూమ్ పరంగా అతిపెద్ద మార్కెట్. 2024-25 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను కంపెనీ ₹274.45 బిలియన్ల (సుమారు $3 బిలియన్లు) ఆదాయాన్ని నమోదు చేసింది. ప్రీమియమైజేషన్, పెరుగుతున్న మధ్యతరగతి జనాభాతో భారత ఆల్కహాల్ మార్కెట్ వేగంగా విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, ఇది ప్రపంచంలోనే అత్యంత నియంత్రిత మార్కెట్లలో ఒకటి. సంక్లిష్టమైన రాష్ట్ర పన్ను వ్యవస్థలు, లైసెన్సింగ్ నిబంధనలు, కంప్లైయన్స్ అవసరాలు ఇక్కడ గట్టి పోటీని సృష్టిస్తున్నాయి. Diageo, United Spirits Ltd. వంటి ప్రత్యర్థులతో పాటు ఇతర గ్లోబల్, లోకల్ ప్లేయర్స్ నుండి Pernod Ricard గట్టి పోటీని ఎదుర్కొంటోంది.
పలు రెగ్యులేటరీ, టాక్స్ సమస్యలు
ఈ CCI యాంటీట్రస్ట్ Probe ఒక్కటే Pernod Ricard ఎదుర్కొంటున్న సమస్య కాదు. దిగుమతులను తక్కువ విలువకు చూపడం వల్ల వచ్చిన భారీ $250 మిలియన్ల ఫెడరల్ టాక్స్ డిమాండ్ తో కూడా కంపెనీ పోరాడుతోంది. అంతేకాకుండా, ఢిల్లీ లిక్కర్ పాలసీ నిబంధనలను ఉల్లంఘించినందుకు వేరే దర్యాప్తులకు కూడా లోనవుతోంది, ఇది 2022 చివరి నుండి ఢిల్లీలో లిక్కర్ అమ్మకాలపై నిషేధానికి దారితీసింది. 2024 చివరలో, రాజస్థాన్ లో డిస్కౌంటింగ్ లో అవకతవకలు జరిగినట్లు Pernod Ricard అంతర్గత Probe ప్రారంభించిందని, దీనివల్ల కొందరు ఉద్యోగులను తొలగించినట్లు నివేదికలు వచ్చాయి. ఈ సమస్యలన్నీ దాని అతిపెద్ద మార్కెట్ లో కంపెనీ కార్యకలాపాలకు, వృద్ధి ప్రణాళికలకు సంక్లిష్టమైన రిస్క్ లను సృష్టిస్తున్నాయి.
విశ్లేషకుల నుండి సానుకూలత
ఈ రెగ్యులేటరీ ఒత్తిళ్ల మధ్య కూడా, కొందరు విశ్లేషకులు Pernod Ricard భారత వ్యాపారంపై సానుకూలంగానే ఉన్నారు. ఉదాహరణకు, Jefferies 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ ను €185 కు పెంచింది, ఇది 41% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. ప్రస్తుత భారత మార్కెట్ మల్టిపుల్స్ ఆధారంగా Pernod Ricard భారత సబ్సిడరీ IPO విలువను సుమారు €12 బిలియన్లుగా అంచనా వేస్తూ, ఆ IPO ను సానుకూలంగా చూస్తోంది. అలాంటి IPO సుమారు €2.5 బిలియన్లను సమీకరించగలదని, ఇది Pernod Ricard ఫైనాన్సెస్ ను మెరుగుపరచడానికి, రుణ తగ్గింపు లక్ష్యాలను వేగంగా చేరుకోవడానికి సహాయపడుతుందని Jefferies భావిస్తోంది. ఈ ఔట్ లుక్, కంపెనీ అనేక రెగ్యులేటరీ దర్యాప్తులను ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, భారత మార్కెట్ లోని అంతర్లీన విలువ, వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని నొక్కి చెబుతుంది. FY25లో Pernod Ricard ₹274.45 బిలియన్ల అమ్మకాలు దాని బలమైన స్థానాన్ని హైలైట్ చేస్తున్నాయి, కానీ కొనసాగుతున్న నిశిత పరిశీలన భవిష్యత్ విస్తరణ ప్రణాళికలపై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది.