Whalesbook
అమ్మకాలు పెరిగినా.. లాభాల్లో ఒత్తిడి!
ITC తన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే, కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ గ్రాస్ సిగరెట్ సేల్స్ 8% పెరిగాయి. వాల్యూమ్స్ కూడా 6.5% మేర వృద్ధి చెందాయి. ఈ సేల్స్ గ్రోత్ అంచనాలకు తగ్గట్టుగానే ఉన్నా, మార్జిన్ల విషయంలో మాత్రం కంపెనీ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంది. ముఖ్యంగా, సిగరెట్ EBIT మార్జిన్లు 140 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి, 56.7% కి చేరాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం ఆకు పొగాకు (Leaf Tobacco) ధరలు పెరగడమే.
బ్రోకరేజ్ వ్యూ.. టార్గెట్ ప్రైస్!
ఈ ఫలితాల నేపథ్యంలో, Motilal Oswal బ్రోకరేజ్ సంస్థ ITC పై 'Neutral' రేటింగ్ కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹365 గా నిర్దేశించింది. ఇది డిసెంబర్ 2027 అంచనా ఎర్నింగ్స్ పై 21x P/E మల్టిపుల్ ను సూచిస్తుంది.
కొత్త పన్నుల దెబ్బ.. స్టాక్ పతనం!
ఇదిలా ఉండగానే, ఫిబ్రవరి 1, 2026 నుండి అమల్లోకి వచ్చిన కొత్త ఎక్సైజ్ డ్యూటీ (Excise Duty) hike ITC స్టాక్ పై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపింది. ఈ పన్నుల భారం వల్ల, కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Cap) దాదాపు ₹1 లక్ష కోట్లు పడిపోయింది. స్టాక్ లో దాదాపు 15-20% YTD (Year-to-Date) కరెక్షన్ కనిపించింది. ఫిబ్రవరి 2, 2026 నాటికి, ITC స్టాక్ సుమారు ₹303-309 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది 52-వారాల కనిష్ట స్థాయికి దగ్గరగా ఉంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాప్ ప్రస్తుతం సుమారు ₹3.87 లక్షల కోట్లుగా ఉంది.
విశ్లేషకుల ఆందోళనలు!
భారతదేశంలో ధరలకు సున్నితమైన మార్కెట్ లో ఈ పన్నుల పెరుగుదల డిమాండ్ ను దెబ్బతీస్తుందని (demand destruction) విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. Systematix వంటి ఇతర బ్రోకరేజ్ సంస్థలు కూడా 'Hold' రేటింగ్ తో, ₹355 టార్గెట్ ప్రైస్ తో తమ FY26/FY27/FY28 ఎర్నింగ్స్ అంచనాలను తగ్గించాయి. పన్ను భారాన్ని ధరల పెంపు ద్వారా పూర్తిగా భర్తీ చేయగలదా అనే దానిపై ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి.
పోటీ.. వైవిధ్యీకరణ!
ITC, Godfrey Phillips India, VST Industries వంటి పోటీదారులతో పాటు, FMCG రంగంలో కూడా తన ఉనికిని చాటుకుంటోంది. ITCMAARS వంటి క్లైమేట్-స్మార్ట్ అగ్రికల్చర్ initiatives, సన్బీన్ కాఫీ క్యాప్సూల్స్, ఫ్రోజెన్ ఫుడ్స్ వంటి కొత్త ఉత్పత్తులను కూడా కంపెనీ మార్కెట్ లోకి తెస్తోంది. ఇది ప్రధాన వ్యాపారంలోని రిస్క్ లను తగ్గించే ప్రయత్నాల్లో భాగంగా కనిపిస్తోంది.