Whalesbook
పొగాకుపై పన్నుల పెంపుతో ITC షేర్లలో భారీ పతనం
భారతదేశంలో పొగాకు ఉత్పత్తులపై పన్నుల విధానంలో వచ్చిన మార్పులు ITC స్టాక్పై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపాయి. ఫిబ్రవరి 1, 2026 నుంచి అమల్లోకి వచ్చిన సవరించిన పన్నుల ప్రకారం, చాలా పొగాకు ఉత్పత్తులపై 40% GST, అలాగే సిగరెట్ల పొడవును బట్టి ₹2,050 నుండి ₹8,500 వరకు కొత్త సెంట్రల్ ఎక్సైజ్ డ్యూటీలు విధించారు. దీంతో మొత్తం పన్ను భారం 30% కంటే ఎక్కువగా పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఈ పరిణామం మార్కెట్లో వెంటనే ప్రతిఫలించింది. జనవరి 1, 2026న, ITC షేర్లు గత ఆరు సంవత్సరాలలోనే అతిపెద్ద సింగిల్-డే పతనాన్ని చవిచూశాయి. షేర్ ధర దాదాపు 10% పడిపోయి, మూడు సంవత్సరాల కనిష్ట స్థాయి అయిన ₹345.35కి చేరింది. దీనితో కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹50,000 కోట్లు ఆవిరైపోయింది. పలు బ్రోకరేజీ సంస్థలు స్టాక్ను డౌన్గ్రేడ్ చేసి, ప్రైస్ టార్గెట్లను తగ్గించాయి. fiscal year (FY26) మార్చి 2026తో ముగిసే నాటికి, ITC స్టాక్ దాదాపు 27% పడిపోయింది, ఇది BSE సెన్సెక్స్ 4% క్షీణతతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. శుక్రవారం, మార్చి 20, 2026 నాటికి, ITC షేర్లు సుమారు ₹306.65 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, 20 మిలియన్లకు పైగా షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యాయి. కంపెనీ మార్కెట్ వ్యాల్యుయేషన్ ప్రస్తుతం సుమారు ₹3.74 ట్రిలియన్లుగా ఉంది.
FMCG, నాన్-సిగరెట్ వ్యాపారాల్లో ITC విస్తరణ
పొగాకు వ్యాపారంపై ఒత్తిడిని తగ్గించుకోవడానికి, ITC తన ఆర్థిక బలాన్ని, పంపిణీ నెట్వర్క్ను ఉపయోగించుకుంటూ ఇతర రంగాలపై దృష్టి సారిస్తోంది. ఏప్రిల్ 2025లో, కంపెనీ ఆర్గానిక్ ఫుడ్స్ మార్కెట్లో తన స్థానాన్ని బలోపేతం చేసుకునేందుకు 24 Mantra Organic బ్రాండ్ యజమాని అయిన Sresta Natural Bioproductsను ₹472.5 కోట్లకు కొనుగోలు చేసింది. అలాగే, పర్సనల్ కేర్ విభాగంలో తన ఉత్పత్తులను మెరుగుపరచుకోవడానికి Mother Sparsh అనే నాచురల్ బేబీ కేర్ బ్రాండ్లో తన వాటాను పెంచుకుంది. అంతేకాకుండా, పేపర్బోర్డ్స్ సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడానికి Century Pulp and Paper వ్యాపారాన్ని కూడా కొనుగోలు చేయడానికి ఒప్పందం కుదుర్చుకుంది. FMCG, సస్టైనబుల్ ప్యాకేజింగ్ వంటి రంగాలలో ₹20,000 కోట్లతో విస్తరణ ప్రణాళికలను చేపడుతూ, తయారీ రంగంలో భారీగా పెట్టుబడులు పెడుతోంది. ప్యాకేజ్డ్ ఫుడ్స్, హాస్పిటాలిటీతో సహా దాని ఫుడ్-టెక్ డివిజన్ బలమైన వృద్ధిని కనబరుస్తోంది. FY25లో 100కు పైగా కొత్త ఉత్పత్తులను మార్కెట్లోకి విడుదల చేసింది, ముఖ్యంగా ఆరోగ్యం, పోషకాహారం, సౌకర్యంపై దృష్టి సారించింది.
ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్.. అనలిస్ట్ల మిశ్రమ అభిప్రాయాలు
ఇటీవలి స్టాక్ పనితీరును పక్కన పెడితే, చాలామంది విశ్లేషకులు ITC ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ను ఆకర్షణీయంగా భావిస్తున్నారు. దీని Trailing Twelve-Month (TTM) ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి సుమారు 18.5xగా ఉంది, ఇది దాని చారిత్రక మధ్యస్థాయి కంటే తక్కువగా, అలాగే అనేక FMCG పోటీదారుల కంటే చాలా తక్కువగా ఉంది. ఉదాహరణకు, Hindustan Unilever Ltd. 52.8x, Dabur India 42.1x, Godfrey Phillips India 27.2x, VST Industries 10.8x P/E నిష్పత్తులతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ITC దాదాపు 5% డివిడెండ్ ఈల్డ్ను అందిస్తోంది, ఇది ఆదాయం కోసం చూస్తున్న పెట్టుబడిదారులకు ఆకర్షణీయంగా ఉంది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం మిశ్రమంగా ఉంది, సగటు 12-నెలల ప్రైస్ టార్గెట్లు ₹367.79 నుండి ₹392.50 వరకు ఉన్నాయి. Morgan Stanley వంటి కొన్ని బ్రోకరేజీలు 'Equal-weight' రేటింగ్తో ₹346 టార్గెట్ను కొనసాగిస్తుండగా, BofA Securities 'Buy' రేటింగ్తో ₹470 టార్గెట్ను ఇచ్చింది. ITC మొత్తం వ్యాపార విభాగాల (Sum-of-the-part) వాల్యుయేషన్ సుమారు ₹377గా అంచనా వేయబడింది. అయితే, MarketsMojo వంటి కొన్ని సంస్థలు ఈ స్టాక్ను 'Possible Value Trap'గా పేర్కొంటూ, దీనిని 'Sell'గా డౌన్గ్రేడ్ చేశాయి.
కీలక రిస్క్లు: పోటీ, అక్రమ మార్కెట్
అయినప్పటికీ, కొన్ని కీలకమైన రిస్క్లు కూడా ఉన్నాయి. పొగాకుపై పన్నులు భారీగా పెరగడం వల్ల, వినియోగదారులు చౌకైన, తక్కువ నిడివి గల సిగరెట్లకు మారడం లేదా అక్రమ మార్కెట్ వైపు మళ్లడం జరగవచ్చు. FY27 నాటికి సిగరెట్ వ్యాపారంలో వాల్యూమ్స్ 12.5% వరకు తగ్గే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. FMCG రంగంలో ప్రాంతీయ, D2C బ్రాండ్ల నుండి తీవ్రమైన పోటీ, అలాగే పేపర్, ప్యాకేజింగ్ వంటి రంగాలలో సైక్లికల్ డౌన్టర్న్లు అదనపు సవాళ్లను విసురుతున్నాయి.
దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి డైవర్సిఫికేషన్ వ్యూహం
భవిష్యత్తును దృష్టిలో ఉంచుకుని, ITC తన పోర్ట్ఫోలియోను బలోపేతం చేసుకునే వ్యూహాన్ని అనుసరిస్తోంది. ఫుడ్-టెక్, వెల్నెస్, సస్టైనబుల్ ప్యాకేజింగ్ వంటి కొత్త వృద్ధి రంగాలను అభివృద్ధి చేస్తూనే, ప్రధాన వ్యాపారాలను పటిష్టం చేసుకోవాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది. తయారీ సామర్థ్యం, వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్లలో పెట్టిన పెట్టుబడులు, అభివృద్ధి చెందుతున్న అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోవడానికి, మార్కెట్ అవసరాలను తీర్చడానికి ఉద్దేశించబడ్డాయి. పొగాకు వ్యాపారంపై నియంత్రణ ఒత్తిళ్లు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, FMCG రంగంలో దూకుడుగా విస్తరించడం, డైవర్సిఫై చేయడం ద్వారా దీర్ఘకాలంలో వాటాదారులకు విలువను అందించడమే ITC లక్ష్యం.