ITC షేర్ జోరు: FMCG రంగం సపోర్ట్.. కానీ పన్నుల భయం!

ITC షేర్ లో దూకుడు.. భారీ వాల్యూమ్స్!

బుధవారం (ఏప్రిల్ 29, 2026) ట్రేడింగ్ లో ITC షేర్లు వరుసగా మూడో రోజూ లాభాల్లో కదిలాయి. ఈ స్టాక్ 4% పెరిగి ₹317ను తాకింది. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) లో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ కూడా గణనీయంగా పెరిగాయి, సుమారు 21 మిలియన్ షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యాయి (మునుపటి రోజు 13 మిలియన్ తో పోలిస్తే). ఈ ర్యాలీతో ITC మార్కెట్ విలువ దాదాపు ₹3.97 ట్రిలియన్ కు చేరుకుంది. ఇదే సమయంలో, విస్తృత Nifty FMCG ఇండెక్స్ కూడా 2.2% పెరగడం ఈ రంగానికి మంచి సంకేతమిచ్చింది.

టెక్నికల్ అనలిస్ట్ రాజేష్ భోసలే ప్రకారం, ₹310 స్థాయికి పైన ట్రేడ్ అవ్వడం మంచి సంకేతం. ఇది 50-డే ఎక్స్‌పోనెన్షియల్ మూవింగ్ యావరేజ్ (EMA) కు దగ్గరగా ఉంది. దీని ప్రకారం, స్టాక్ ₹330-₹340 స్థాయికి చేరే అవకాశం ఉందని, అయితే ₹300 వద్ద బలమైన సపోర్ట్ ఉంటుందని ఆయన అంచనా వేశారు.

వాల్యుయేషన్, గత పనితీరు సమస్యలు

ఇటీవలి పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, ITC వాల్యుయేషన్ పై భిన్నమైన అభిప్రాయాలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. దీని P/E నిష్పత్తులు 10.79 నుండి 15.78 మధ్య ఉన్నాయని నివేదికలు పేర్కొంటున్నాయి. ఇది FMCG పరిశ్రమ సగటు 16.26 కంటే స్వల్పంగా తక్కువ. అయితే, Hindustan Unilever ( 19.0 ), Dabur India ( 36.6 ), Nestle India ( 77.8 ) వంటి తోటి కంపెనీలతో పోలిస్తే ITC P/E నిష్పత్తులు చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి (ఏప్రిల్ 2026 నాటికి). ఈ గణాంకాలు ITC వృద్ధి, రెగ్యులేటరీ సమస్యలపై ఉన్న ఆందోళనలను ప్రతిబింబించవచ్చు. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, ITC పనితీరు వెనుకబడే ఉంది. 2026లో ఇప్పటివరకు (YTD) దీని షేర్లు 13% పడిపోయాయి, ఇది నిఫ్టీ 7% పతనంతో పోలిస్తే దారుణం. గత ఏడాది కాలంలో, నిఫ్టీ స్థిరంగా ఉండగా, ITC షేర్లు 26% తగ్గాయి. అలాగే, గత రెండేళ్ల, మూడేళ్ల కాలంలో కూడా ప్రతికూల రాబడులను నమోదు చేసింది, నిఫ్టీ సానుకూల రాబడులతో పోలిస్తే ఇది గమనార్హం.

పన్నుల పెంపు, పరిశ్రమ సవాళ్లు

ప్రస్తుత స్టాక్ ర్యాలీ ITC యొక్క ప్రధాన సిగరెట్ వ్యాపారంపై కొత్త పన్ను నిబంధనల నేపథ్యంలో వస్తోంది. 2026 ప్రారంభం నుండి, ప్రభుత్వం ఫిబ్రవరి 1న విధించిన పన్ను మార్పుల తర్వాత కంపెనీ ధరల హెచ్చుతగ్గులను చవిచూసింది. ఈ మార్పులలో సిగరెట్లపై 40% వస్తు సేవల పన్ను (GST) తో పాటు నిర్దిష్ట ఎక్సైజ్ డ్యూటీలు చేర్చబడ్డాయి. ఈ పన్నుల పెరుగుదల, గతంలో స్థిరంగా ఉన్న పన్నుల నేపథ్యంలో, ధరలు పెరగడానికి, అనలిస్ట్‌లు డౌన్‌గ్రేడ్ చేయడానికి దారితీసింది. గతంలో పన్నుల పెంపు స్టాక్ పతనానికి కారణమైంది; ఉదాహరణకు, పన్నుల కారణంగా ధరలు మధ్యస్థంగా పెరిగినప్పుడు FY15-16 లో సిగరెట్ అమ్మకాలు 15% కంటే ఎక్కువగా తగ్గాయి.

సిగరెట్ల వ్యాపారంతో పాటు, విస్తృత భారతీయ FMCG రంగం కూడా సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం, కమోడిటీ ధరలు స్థిరంగా ఉండటం మంచి విషయాలే అయినప్పటికీ, ఎల్ నినో ప్రభావంతో బలహీనమైన వర్షాకాలం, ప్యాకేజింగ్, కొన్ని ముడి పదార్థాల ధరలు పెరగడం లాంటివి లాభాలు, అమ్మకాలపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపవచ్చు.

కీలక రిస్కులు: నియంత్రణ, వైవిధ్యీకరణ

ఇటీవలి స్టాక్ పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, ITC యొక్క ప్రధాన సిగరెట్ వ్యాపారంపై అధికంగా ఆధారపడటం (ఆదాయం, లాభాలలో 40% కంటే ఎక్కువ) ఒత్తిడిని సృష్టిస్తోంది. ఈ కేంద్రీకరణ కారణంగా, తాజా పెంపుదల వంటి పునరావృతమయ్యే పన్నుల రిస్కులు ఉన్నాయి. Hindustan Unilever వంటి వైవిధ్యభరితమైన కంపెనీలతో పోలిస్తే, ITC యొక్క ప్రధాన విభాగం నిరంతరం పరిశీలనలో ఉంటుంది.

అనలిస్ట్‌లు జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నారు. పన్ను నిబంధనల కారణంగా కొందరు 'హోల్డ్' లేదా 'అండర్ వెయిట్' రేటింగ్‌లను కొనసాగిస్తున్నారు. ఉదాహరణకు, Morgan Stanley దీనిని ₹290 టార్గెట్‌తో 'అండర్ వెయిట్'గా రేట్ చేసినట్లు సమాచారం, Jefferies ₹325 వద్ద 'హోల్డ్' రేటింగ్‌ను ఇచ్చింది. ITC యొక్క P/E నిష్పత్తులలో కనిపించే విస్తృత వ్యత్యాసం (10.79 నుండి 33.8 వరకు) వాల్యుయేషన్ సవాళ్లను చూపుతుంది. కొంతమంది విశ్లేషకులు గత పనితీరులో లోటు, పన్నుల రిస్కుల కారణంగా దీనిని 'వాల్యూ ట్రాప్'గా చూస్తున్నారు. అంతేకాకుండా, సిగరెట్ ఆదాయంలో అధిక-మార్జిన్ ప్రీమియం ఉత్పత్తుల నుండి గణనీయమైన భాగం వస్తుంది. ధరల పెంపు తర్వాత, ధర-సెన్సిటివ్ కస్టమర్లు చౌకైన ప్రత్యామ్నాయాలకు లేదా అక్రమ మార్కెట్‌కు మారే అవకాశం ఉంది.

అనలిస్ట్ అభిప్రాయాలు, భవిష్యత్తు అంచనాలు

ITC ప్రస్తుత స్టాక్ ర్యాలీ ఎంతకాలం కొనసాగుతుందో అనిశ్చితంగానే ఉంది. అనలిస్ట్ ధర లక్ష్యాలు విభిన్న అభిప్రాయాలను చూపుతున్నాయి. కొందరు లక్ష్యాలు ₹330-₹340 పరిధిలో ఉండగా, మరికొందరు అంతకంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి. 32 మంది విశ్లేషకుల సర్వే ప్రకారం, సగటు 12-నెలల లక్ష్యం ₹359.06 గా ఉంది. అత్యధిక లక్ష్యం ₹486, కనిష్ట లక్ష్యం ₹290 గా ఉంది. ఇది సుమారు 10-18% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. అయినప్పటికీ, కొనసాగుతున్న అనిశ్చితి కారణంగా చాలా మంది విశ్లేషకులు 'హోల్డ్' లేదా 'న్యూట్రల్' రేటింగ్‌లను సిఫార్సు చేస్తున్నారు. రాబోయే ఆర్థిక ఫలితాలు, పన్ను మార్పుల తక్షణ ప్రభావం, కంపెనీ ప్రణాళికలను అర్థం చేసుకోవడంలో కీలకం కానున్నాయి.