ITC, Godfrey Phillips: సిగరెట్ ధరలు మళ్ళీ పైకి! కస్టమర్లు చౌక ప్రత్యామ్నాయాల వైపు చూసే ప్రమాదం

ధరల పెంపునకు దారితీసిన డ్యూటీ పెరుగుదల

కొన్ని పాకెట్ ప్యాక్ సిగరెట్ బ్రాండ్లపై ITC, Godfrey Phillips India ధరలను పెంచాయి. ఈ పెంపు ఫిబ్రవరి 2026లో ప్రభుత్వం పెంచిన ఎక్సైజ్ డ్యూటీని భర్తీ చేసేందుకు ఉద్దేశించబడింది. ఉదాహరణకు, Marlboro పాకెట్ ప్యాక్ ధర ₹70 నుంచి ₹85కి పెరిగింది. Gold Flake Superstar ధర కూడా ₹70 నుంచి ₹79కి చేరింది. అయితే, ప్రస్తుతం ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) కారణంగా వినియోగదారులు తమ ఖర్చులను తగ్గించుకుంటున్నారు. దీంతో, లాభాలను కాపాడుకోవడానికి పెంచిన ధరలు, వాస్తవానికి మార్జిన్లను తగ్గించే ప్రమాదం ఉంది. ధరల విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉండే కొనుగోలుదారులు చౌక బ్రాండ్లకు లేదా అక్రమ మార్కెట్ వైపు మొగ్గు చూపవచ్చు. విస్తృత FMCG రంగం బలంగా ఉన్నప్పటికీ, పొగాకు కంపెనీలు వినియోగదారులు అనవసర కొనుగోళ్లను తగ్గించుకోవడంతో ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి.

ధరల వ్యూహం, మార్కెట్ ప్రభావం

Godfrey Phillips, ITCలకు ఈ ధరల పెంపు చాలా ముఖ్యం, ఎందుకంటే ఈ బ్రాండ్లు వారి మొత్తం అమ్మకాలలో 8-12% వరకు వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. పన్నుల పెంపు తర్వాత ధరలు పెంచడం అనేది గతంలోనూ కంపెనీలు అనుసరించిన వ్యూహమే. కానీ, ప్రస్తుత వినియోగదారుల పరిస్థితి భిన్నంగా ఉంది. మహారాష్ట్రలో డీలర్లు ఏప్రిల్ నెలలో సిగరెట్ అమ్మకాల పరిమాణంలో సుమారు 20% తగ్గుదల ఉండవచ్చని నివేదించారు. ముఖ్యంగా ప్రీమియం కింగ్-సైజ్ సిగరెట్లపై ఈ ప్రభావం ఎక్కువగా కనిపించనుంది. ఈ విభాగంలో ఒక్కో సిగరెట్ ధర సుమారు ₹20 నుంచి ₹25-₹28కి పెరిగింది. విశ్లేషకుల అంచనా ప్రకారం, ఇది 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికంలో పరిశ్రమవ్యాప్తంగా లాభాల మార్జిన్లను 8% వరకు తగ్గించవచ్చు. ప్రస్తుతం ITC షేర్ ధర ₹310.15 వద్ద, మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹3.88 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. Godfrey Phillips షేర్ ధర ₹2,315 వద్ద, మార్కెట్ క్యాప్ ₹37,000 కోట్లుగా ఉంది. ITC P/E నిష్పత్తి 11-17 మధ్య ఉండగా, Godfrey Phillips P/E నిష్పత్తి 23-27 వద్ద ఉంది.

వినియోగదారుల ప్రవర్తన మార్పులు, మార్జిన్లపై ప్రభావం

డెలాయిట్ (Deloitte) నివేదిక ప్రకారం, భారతీయ వినియోగదారులు ఇప్పుడు తమ ఖర్చుల విషయంలో మరింత జాగ్రత్తగా ఉంటున్నారు. ముఖ్యమైన వస్తువులకు ప్రాధాన్యతనిస్తూ, పెద్ద కొనుగోళ్లను వాయిదా వేస్తున్నారు. ఈ పరిస్థితుల్లో, వినియోగదారులు ధరల పెంపునకు సున్నితంగా ఉంటారు, ముఖ్యంగా పొగాకు వంటి అనవసర వస్తువుల విషయంలో. ఇలాంటి మార్కెట్ వాతావరణంలో, ఒక్కసారిగా ధరలను పెంచడం వినియోగదారులచే పూర్తిగా అంగీకరించబడకపోవచ్చు. గతంలో ఎక్సైజ్ డ్యూటీ పెంపుదల జరిగినప్పుడు ITC, Godfrey Phillips వంటి కంపెనీల షేర్ ధరలు తాత్కాలికంగా పడిపోయిన సందర్భాలున్నాయి. కంపెనీలు సాధారణంగా ధరలు పెంచి పన్ను భారాన్ని బదిలీ చేయడానికి ప్రయత్నించినా, ప్రస్తుత ఆర్థిక వాతావరణం అమ్మకాల నష్టం, అక్రమ సిగరెట్ వ్యాపారం పెరిగే అవకాశాలపై ఆందోళనలను పెంచుతోంది. విశ్లేషకులు ఇప్పుడు అంచనా వేస్తున్న ప్రకారం, పెరుగుతున్న ఖర్చులు, మందకొడిగా సాగుతున్న అమ్మకాలు, చౌక ఎంపికలను ఎంచుకుంటున్న వినియోగదారుల కారణంగా 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికంలో పరిశ్రమ లాభాల మార్జిన్లు 8% వరకు పడిపోవచ్చు.

కంపెనీల నిర్దిష్ట రిస్కులు

ITC, Godfrey Phillips ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన రిస్క్ ఏంటంటే, ప్రభుత్వ కొత్త నిబంధనలు, మారుతున్న వినియోగదారుల అలవాట్లను దృష్టిలో ఉంచుకుని, వారు ఎంతవరకు సమర్థవంతంగా ధరలను పెంచగలరు అనేది. ఫిబ్రవరి 2026 నాటి ఎక్సైజ్ డ్యూటీ పెంపు ఇప్పటికే మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసింది. పన్ను వార్తల తర్వాత 2026 ప్రారంభంలో ITC షేర్ ధర గణనీయంగా పడిపోయింది. Godfrey Phillips విషయానికొస్తే, ITC, ఆహారం, హోటల్స్ వంటి విభిన్న వ్యాపారాలలో ఉన్నప్పటికీ, దీని వ్యాపారం ఎక్కువగా సిగరెట్లపైనే ఆధారపడి ఉంది. దీంతో, పొగాకు అమ్మకాలలో మాంద్యం ఏర్పడితే Godfrey Phillips ఎక్కువ రిస్క్ ను ఎదుర్కోవాల్సి వస్తుంది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి: ITC కి సాధారణంగా 'న్యూట్రల్' లేదా 'హోల్డ్' రేటింగ్స్, విభిన్న ధరల లక్ష్యాలు లభిస్తున్నాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, Godfrey Phillips కి అనేకమంది విశ్లేషకుల నుండి 'స్ట్రాంగ్ సెల్' ఏకాభిప్రాయం ఉంది, వారి లక్ష్యాలు స్టాక్ ధర మరింత పడిపోవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. ITC తో పోలిస్తే Godfrey Phillips అధిక P/E నిష్పత్తిని కలిగి ఉండటం, అధిక పన్నులు, అమ్మకాల పరిమాణం కోల్పోయే ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కోవడంలో దాని సామర్థ్యంపై పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనను ఇది తెలియజేస్తుంది. ప్రస్తుత ఆర్థిక వాతావరణం, వినియోగదారులు చౌకైన లేదా అక్రమ సిగరెట్లకు మారే ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది, ఇది ప్రధాన కంపెనీలకు అమ్మకాలు, లాభాలను తగ్గిస్తుంది.