GST షాక్: పన్ను కోతల తర్వాత భారతదేశంలోని అగ్ర FMCG బ్రాండ్‌ల లాభాల్లో ఊహించని కోత!

ఇటీవలి గూడ్స్ అండ్ సర్వీసెస్ టాక్స్ (GST) రేటు హేతుబద్ధీకరణ అనేక ఆహార మరియు పానీయాల ఉత్పత్తులపై పన్ను రేట్లను 5%కి తగ్గించింది. ఇది వినియోగదారులకు ప్రయోజనం చేకూర్చినప్పటికీ, ఇది ఫాస్ట్-మూవింగ్ కన్స్యూమర్ గూడ్స్ (FMCG) కంపెనీలకు అనుకోకుండా 'ఇన్వర్టెడ్ డ్యూటీ స్ట్రక్చర్' (IDS) ను సృష్టించింది. మార్కెటింగ్, అడ్వర్టైజింగ్, లాజిస్టిక్స్ మరియు డిస్ట్రిబ్యూషన్ వంటి ఇన్‌పుట్ సేవలపై పన్ను రేటు 18% అధికంగా ఉండటం, తుది ఉత్పత్తులపై పన్ను తక్కువగా ఉండటం వల్ల ఈ అసమానత ఏర్పడుతుంది. ఈ వ్యత్యాసం వల్ల కంపెనీలు ఇన్‌పుట్ టాక్స్ క్రెడిట్‌లను (input tax credits) పూర్తిగా ఉపయోగించుకోలేకపోతున్నాయి. దీనివల్ల గణనీయమైన వర్కింగ్ క్యాపిటల్ నిలిచిపోతుంది మరియు లాభాల మార్జిన్‌లపై (profit margins) ఒత్తిడి పెరుగుతుంది.

టాటా కన్స్యూమర్ ప్రొడక్ట్స్ MD & CEO సునీల్ డి'సౌజా, GST 2.0 సంస్కరణలు ఇన్‌పుట్ టాక్స్ క్రెడిట్‌లకు రీఫండ్‌లను పొందే ప్రక్రియను ముందు కంటే క్లిష్టతరం చేశాయని హైలైట్ చేశారు. ఈ పరిస్థితి కొనసాగితే, అది లాభదాయకతను (profitability) గణనీయంగా దెబ్బతీస్తుందని ఎగ్జిక్యూటివ్‌లు హెచ్చరిస్తున్నారు. వర్కింగ్ క్యాపిటల్ బ్లాకేజ్ కారణంగా, డాబర్ ఇండియా తన ప్రాఫిట్ అండ్ లాస్ అకౌంట్స్ (profit and loss accounts) పై దాదాపు రూ. 90–100 కోట్ల మేర నష్టం వాటిల్లవచ్చని అంచనా వేసింది. దీనిని తగ్గించడానికి, డాబర్ CEO మోహిత్ మల్హోత్రా, GST సంస్కరణల లక్ష్యాలకు విరుద్ధంగా, ఉత్పత్తి ధరలను పెంచకుండా ఉండేందుకు విక్రేత ధరలపై (vendor pricing) పునఃచర్చలు జరుపుతామని తెలిపారు.

అంతేకాకుండా, కంపెనీలు GST 2.0 తర్వాత పన్ను రహిత జోన్‌లలో (tax-free zones) ఫిస్కల్ ప్రయోజనాలను (fiscal benefits) కోల్పోవడంతో సతమతమవుతున్నాయి. ఇది తయారీ వ్యూహాలను (manufacturing strategies) పునఃపరిశీలించుకోవాల్సిన పరిస్థితిని కల్పిస్తోంది. బ్రిటానియా ఇండస్ట్రీస్ ఈ సమస్యపై రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలతో చర్చలు జరుపుతున్నట్లు నివేదించబడింది. డాబర్ కూడా తన ఉత్పాదక కేంద్రాన్ని (manufacturing footprint) సర్దుబాటు చేసుకుంటూ, తమిళనాడులో కొత్త ప్లాంట్‌లో పెట్టుబడి పెడుతోంది. అకాల వర్షాలు మరియు GST పరివర్తనతో ప్రభావితమైన FY26 (2025-26) యొక్క మొదటి అర్ధభాగం తర్వాత అమ్మకాలను పెంచాలనే లక్ష్యంతో FMCG సంస్థలు రెండవ అర్ధభాగం కోసం ప్రతిష్టాత్మక వృద్ధి లక్ష్యాలను నిర్దేశించుకున్న సమయంలో ఈ సవాళ్లు తలెత్తుతున్నాయి.

ప్రభావం ఈ వార్త భారతీయ FMCG కంపెనీల లాభదాయకత మరియు వ్యూహాత్మక ప్రణాళికను ప్రత్యక్షంగా ప్రభావితం చేస్తుంది, ఇది ప్రభావిత సంస్థలకు స్టాక్ ధరల అస్థిరతకు (stock price volatility) దారితీయవచ్చు. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఈ రంగం యొక్క సహకారాన్ని బట్టి, దీనికి విస్తృత ప్రభావాలు ఉండవచ్చు.