వాల్యూ ప్యాక్స్ వైపు అడుగులు
గత 6 ఏళ్లకు పైగా ప్రీమియమైజేషన్ (Premiumization) పైనే దృష్టి పెట్టిన భారత వినియోగదారుల వస్తువుల (Consumer Goods) రంగం, ఇప్పుడు వ్యూహాత్మకంగా ఎంట్రీ-లెవల్ ఉత్పత్తులు, తక్కువ ధరల ప్యాకేజింగ్ వైపు మళ్లీ అడుగులేస్తోంది. గత డిసెంబర్ నుంచి గ్రామీణ ప్రాంతాల్లో, తక్కువ ఆదాయ వర్గాల వినియోగదారుల నుంచి డిమాండ్ పుంజుకుంటున్న సూచనలు ఈ మార్పునకు కారణమవుతున్నాయి. వాల్యూమ్ గ్రోత్ (Volume Growth) ను తిరిగి పుంజుకునేలా చేయడానికి, కంపెనీలు చిన్న SKUs (Stock Keeping Units) ను, వాల్యూ-ఓరియెంటెడ్ ఆఫర్లను మళ్లీ ప్రవేశపెడుతున్నాయి. అంతేకాకుండా, సెప్టెంబర్ 2025 నుంచి అమల్లోకి రానున్న GST రేట్ల తగ్గింపు, రోజువారీ వినియోగ వస్తువులపై సానుకూల ప్రభావాన్ని చూపుతుందని, ఈ అఫర్డబిలిటీ-డ్రివెన్ స్ట్రాటజీలను మరింత లాభదాయకంగా మారుస్తుందని భావిస్తున్నారు.
ప్రీమియమైజేషన్ కంటే వాల్యూమ్ ముఖ్యం: కొత్త వ్యూహం
ధరల పట్ల సున్నితంగా ఉండే వినియోగదారులను ఆకట్టుకోవడానికి కంపెనీలు తమ ఉత్పత్తి పోర్ట్ఫోలియోలను చురుకుగా పునర్వ్యవస్థీకరిస్తున్నాయి. ఉదాహరణకు, Emami సంస్థ తన పురుషుల గ్రూమింగ్ బ్రాండ్లతో సహా అనేక బ్రాండ్లలో షాంపూ శాచెట్లు, ఇతర చిన్న SKUs లపై దృష్టి సారిస్తోంది. LG Electronics India కొత్త ఎంట్రీ-సెగ్మెంట్ లైన్లతో మొదటిసారి కొనుగోలు చేసేవారిని లక్ష్యంగా చేసుకుంటోంది. Varun Beverages వంటి సంస్థలు పశ్చిమ బెంగాల్, ఈశాన్య భారతదేశం వంటి ప్రాంతాల్లో ₹10 ప్యాక్లను ప్రవేశపెట్టాయి. Dabur సంస్థ ₹100 ఆఫర్లతో పాటు, ₹10, ₹20, ₹50 ప్యాక్లను కూడా విడుదల చేసింది. Hindustan Unilever తన సర్ఫ్ ఎక్సెల్ డిటర్జెంట్ ₹99 ప్యాక్ను కొత్త వినియోగదారులను ఆకర్షించడానికి పరిచయం చేసింది. Colgate-Palmolive (India) తన ప్రీమియం టీత్ వైటెనింగ్ రేంజ్ కోసం చిన్న ప్యాక్లను కూడా ప్రవేశపెట్టింది. ఈ మార్పు పరిశ్రమ అంతటా అవసరం ఉందని గుర్తించడాన్ని సూచిస్తోంది.
పరిశ్రమ ఆర్థిక ఆరోగ్యం & సెక్టోరల్ పోలిక
Nifty FMCG ఇండెక్స్ సూచించే వినియోగదారుల వస్తువుల రంగంలో ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు కనిపిస్తోంది. ఫిబ్రవరి 2026 ప్రారంభం నాటికి, ప్రధాన కంపెనీల P/E నిష్పత్తులు ఇలా ఉన్నాయి: Emami సుమారు 26.0x, Dabur India 49.93x, Colgate-Palmolive (India) 43.51x, Hindustan Unilever 48.95x, Varun Beverages 50.80x. LG Electronics India P/E నిష్పత్తి సుమారు 47.5x గా ఉంది. BSE Consumer Durables ఇండెక్స్ 63.2x P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది. Havells India (56.8x P/E), IFB Industries (41.45x P/E) వంటి పోటీదారులు కూడా ఇదే విధమైన వాల్యుయేషన్ ఫ్రేమ్వర్క్లో పనిచేస్తున్నారు.
నిర్మాణాత్మక బలహీనతలు: మార్జిన్ పై ఒత్తిడి
అఫర్డబిలిటీ, చిన్న ప్యాక్లపై తిరిగి దృష్టి పెట్టడం అనేది వాల్యూమ్ను పెంచడానికి అవసరమైన వ్యూహాత్మక చర్య అయినప్పటికీ, ఇది మార్జిన్ కంప్రెషన్ (Margin Compression) వంటి అంతర్గత నష్టాలను తెచ్చిపెడుతుంది. చాలా కాలంగా కంపెనీలు ప్రీమియమైజేషన్కు ప్రాధాన్యతనిచ్చాయి, ఇది సాధారణంగా యూనిట్-వారీగా అధిక మార్జిన్లను ఇస్తుంది. ప్రస్తుత మార్పు వాల్యూమ్ వృద్ధిని సాధించడానికి ఈ మార్జిన్లను కొంతవరకు త్యాగం చేయడాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ వ్యూహం, తక్కువ యూనిట్ లాభదాయకతను భర్తీ చేయడానికి కార్యాచరణ సామర్థ్యం, ఎకానమీస్ ఆఫ్ స్కేల్పై (Economies of Scale) ఎక్కువగా ఆధారపడుతుంది. FMCG, కన్స్యూమర్ ఎలక్ట్రానిక్స్ రంగాలు మహమ్మారి, అధిక ద్రవ్యోల్బణం కారణంగా దీర్ఘకాలిక వాల్యూమ్ మందగమనాన్ని ఎదుర్కొన్నాయి. అందువల్ల, వాల్యూ ప్యాక్లకు తిరిగి వెళ్లడం అనేది దూకుడుగా వృద్ధి చెందే వ్యూహం కంటే రక్షణాత్మక అవసరంగా మారింది.
భవిష్యత్ అవుట్లుక్
పరిశ్రమ ఎగ్జిక్యూటివ్లు రాబోయే త్రైమాసికం నుంచి గ్రామీణ, పట్టణ మార్కెట్లలో అమ్మకాల వాల్యూమ్ వృద్ధి మెరుగుపడుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. సెప్టెంబర్ 2025 నుంచి GST రేటు తగ్గింపు వినియోగ momentum ను కొనసాగించగలదని భావిస్తున్నారు. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం, కమోడిటీ ధరలు స్థిరంగా ఉండటం, అనుకూలమైన పాలసీ వాతావరణం వంటివి 2026లో FMCG రంగానికి అధిక సింగిల్-డిజిట్ వాల్యూమ్ వృద్ధిని అందించగలవని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, కంపెనీలు వాల్యూమ్ లాభాలను గణనీయమైన లాభ వృద్ధిగా మార్చుకునే సామర్థ్యం, ఖర్చులను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం, విలువ ఆఫర్లపై ఎక్కువ దృష్టి ఉన్నప్పటికీ ధరల శక్తిని (Pricing Power) కొనసాగించడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. దీర్ఘకాలిక వ్యూహం, విస్తృత మార్కెట్ వ్యాప్తి కోసం అఫర్డబిలిటీని ఉపయోగించుకోవడం, అదే సమయంలో నిరంతర విలువ సృష్టి కోసం ప్రీమియం విభాగాలను ఎంపిక చేసుకోవడం అనే ద్వంద్వ విధానాన్ని కలిగి ఉండే అవకాశం ఉంది.