Whalesbook
Q4 లో అమ్మకాలు మస్త్ పెరిగాయి!
Stovekraft Limited (SKL) ఈసారి Q4 ఫలితాల్లో అదరగొట్టింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే రెవెన్యూలు ఏకంగా 32% పెరిగాయి. గ్యాస్ కుక్టాప్లను మినహాయిస్తే, చాలా విభాగాల్లో మంచి వృద్ధి కనిపించింది. EBITDA (వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు లాభం) కూడా 26% పెరిగింది. అయితే, గ్రాస్ మార్జిన్లలో 80 బేసిస్ పాయింట్ల తగ్గుదల కారణంగా EBITDAM (వడ్డీ, పన్నులకు ముందు లాభాల మార్జిన్) స్వల్పంగా 9.2% కి పడిపోయింది. ఆపరేటింగ్ లివరేజ్ మెరుగుపడటంతో ఈ ప్రభావాన్ని తగ్గించగలిగారు.
IKEA భాగస్వామ్యం & ఎగుమతులపై అంచనాలు
2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27), Stovekraft 15% రెవెన్యూ వృద్ధిని అంచనా వేస్తోంది. ముఖ్యంగా చిన్న గృహోపకరణాలు, IKEAకు పెరిగిన సప్లైస్ ఈ వృద్ధికి కీలకం కానున్నాయి. ఈ IKEA భాగస్వామ్యం 2027 Q1 నుండి ప్రారంభం కానుంది. దీని ద్వారా సంవత్సరానికి ₹200-250 కోట్ల రెవెన్యూ వస్తుందని మేనేజ్మెంట్ అంచనా వేస్తోంది. ఎగుమతులు కూడా సాధారణ స్థితికి వస్తాయని భావిస్తున్నారు. ఇటీవల పెరిగిన కమోడిటీ ధరలను తట్టుకోవడానికి ఇప్పటికే 10% ధరల పెంపును ఆబ్జార్బ్ చేసిన నేపథ్యంలో, జూన్ 2026 లో మరిన్ని ధరల పెంపు ఉంటుందని భావిస్తున్నారు.
రెవెన్యూ, మార్జిన్ లక్ష్యాలు
రెండు నుండి మూడు సంవత్సరాలలో ₹2,500-3,000 కోట్ల రెవెన్యూ సాధించాలని Stovekraft లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ప్రస్తుత పెట్టుబడి చక్రం దాదాపు పూర్తవడంతో, పెద్దగా కొత్త పెట్టుబడులు లేకుండానే ఈ విస్తరణ జరగనుంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY27) 11% EBITDAM లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. రెవెన్యూ పెరిగే కొద్దీ, ఆపరేటింగ్ లివరేజ్ తో మార్జిన్లు మెరుగుపడతాయని అంచనా. దీర్ఘకాలంలో గ్రాస్ మార్జిన్లు స్థిరంగా ఉంటాయని, అమ్మకాలు పెరిగే కొద్దీ సంవత్సరానికి సుమారు 1% వృద్ధి చెందే అవకాశం ఉందని భావిస్తున్నారు.
Emkay Global Financial విశ్లేషణ
Emkay Global Financial, తమ వాల్యుయేషన్ను మార్చి 2028 అంచనాలకు అప్డేట్ చేసి, 'BUY' రేటింగ్ను కొనసాగించింది. 11x FY28E Enterprise Value to EBITDA మల్టిపుల్ ఆధారంగా, టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹650 నుండి సుమారు 8% పెంచి ₹700 కు చేర్చింది. EPS అంచనాలలో ఇటీవల వచ్చిన 10% మార్పు, లీజు లయబిలిటీస్ కోసం అకౌంటింగ్ విధానంలో మార్పుల వల్లనే తప్ప, వాల్యుయేషన్ను ప్రభావితం చేయదని Emkay స్పష్టం చేసింది.