లాభాలను మింగిన ఖర్చులు: Q3 FY26 ఫలితాలు
Devyani International Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీకి ₹10.39 కోట్ల నికర నష్టం (Net Loss) నమోదైంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఆదాయం 11.3% పెరిగి ₹1,440.9 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, లాభాల్లోకి రాలేకపోయింది. ముఖ్యంగా, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ (PBDIT excluding other income) 16.48% నుంచి 16.04% కి తగ్గింది. ఉద్యోగుల ఖర్చులు పెరగడం (సేల్స్ లో 15.09%), గ్రాస్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్లు 12.00% నుంచి 10.54% కి పడిపోవడం దీనికి ప్రధాన కారణాలు. తరుగుదల (Depreciation) ఖర్చులు 13.54% పెరగడం, వడ్డీ చెల్లింపులు ₹70.02 కోట్లుగా ఉండటం కూడా బాటమ్ లైన్ పై భారం మోపాయి. దీంతో, పన్నులకు ముందు నష్టం (Pre-tax loss) ₹14.91 కోట్లుగా నమోదైంది. కంపెనీ P/E రేషియో కూడా నెగటివ్ లోనే, సుమారు -336.12x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.
వ్యూహాత్మక అడుగులు, కొత్త సారథి
ఈ లాభాల ఒత్తిడి మధ్యలోనే, Devyani International కీలకమైన వ్యూహాత్మక మార్పులను చేపడుతోంది. కంపెనీ తన సీనియర్ CFO అయిన మనీష్ దవర్ (Manish Dawar) ను ఏప్రిల్ 1, 2026 నుంచి కొత్త ప్రెసిడెంట్ & CEO గా నియమించింది. దవర్ ప్రధానంగా Sapphire Foods India తో జరిగే విలీన ప్రక్రియను పర్యవేక్షిస్తారు. ఈ విలీనం ద్వారా ఇండియాలోనే అతిపెద్ద క్విక్-సర్వీస్ రెస్టారెంట్ (QSR) ప్లాట్ఫామ్ ఏర్పడనుంది. ఈ షేర్-స్వాప్ (Share-swap) డీల్ వల్ల ఏటా ₹210 కోట్ల నుంచి ₹225 కోట్ల వరకు సిన్యర్జీ ప్రయోజనాలు వస్తాయని అంచనా. మరోవైపు, బిర్యానీ బై కిలో, గోయిలా చికెన్ వంటి బ్రాండ్ల మాతృసంస్థ Sky Gate Hospitality ని పూర్తిగా స్వాధీనం చేసుకుంది. పిజ్జా హట్ వ్యాపారాన్ని మెరుగుపరచడానికి, 2025-26 లో కొత్త అవుట్లెట్లు కాకుండా, ఆపరేషన్స్ పై దృష్టి పెట్టాలని నిర్ణయించింది.
మార్కెట్ లో స్థానం, పోటీ
Devyani International ప్రస్తుతం భారత QSR మార్కెట్ లో దూసుకుపోతోంది. ఈ మార్కెట్ 2026 నాటికి $30.37 బిలియన్లకు, 2031 నాటికి $47.28 బిలియన్లకు చేరుతుందని అంచనా. డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి కంపెనీ 2,279 స్టోర్లను (KFC, Pizza Hut, Costa Coffee, సొంత బ్రాండ్లతో సహా) నిర్వహిస్తోంది. ఫిబ్రవరి 3, 2026 నాటికి కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹15,201 కోట్లుగా ఉంది. అయితే, దీని పోటీదారులైన Jubilant FoodWorks మార్కెట్ క్యాప్ ₹33,468 కోట్లు (P/E 109.21x) కాగా, Sapphire Foods మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹6,035 కోట్లు (P/E 2794.57x). గత 12 నెలల్లో Devyani International స్టాక్ ధర సుమారు 33.38% పడిపోయింది.
విశ్లేషకుల అంచనాలు
ప్రస్తుత లాభాల కష్టాలు ఉన్నప్పటికీ, విశ్లేషకులు Devyani International భవిష్యత్ వృద్ధిపై ఆశాభావంతో ఉన్నారు. ప్రస్తుతం కవరేజ్ చేస్తున్న 25 మంది విశ్లేషకుల్లో 15 మంది 'బై' (Buy) రేటింగ్ ఇవ్వగా, 5 'హోల్డ్' (Hold), 5 'సెల్' (Sell) రేటింగ్ ఇచ్చారు. సగటు 12-నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ₹168.60గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుంచి సుమారు 36% అప్సైడ్ ను సూచిస్తుంది. Macquarie, Bernstein వంటి బ్రోకరేజీలు ₹160 టార్గెట్ తో 'అవుట్ పెర్ఫార్మ్' (Outperform) రేటింగ్ ఇచ్చాయి. Jefferies ₹145 టార్గెట్ తో 'బై' రేటింగ్ కు అప్ గ్రేడ్ చేసింది. Sapphire Foods విలీనం, పిజ్జా హట్ పునరుద్ధరణ, KFC, సొంత బ్రాండ్ల విస్తరణ విజయవంతమైతే ప్రస్తుత మార్జిన్ ఒత్తిళ్లను అధిగమించవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.