Whalesbook
DMart షేర్ దూకుడు వెనుక రహస్యం ఏంటి?
Avenue Supermarts (DMart) షేర్ ధర గత కొన్ని నెలలుగా ఇన్వెస్టర్లను ఆకట్టుకుంటోంది. ముఖ్యంగా మార్చి నెలలో ₹3,528.65 వద్ద ఉన్న కనిష్ట స్థాయి నుంచి ఏప్రిల్ 21, 2026 నాటికి ₹4,587 కి చేరింది. అంటే, కేవలం కొద్ది నెలల్లోనే షేర్ దాదాపు 30% ర్యాలీ చేసింది. ఈ భారీ ర్యాలీకి ప్రధాన కారణం, కంపెనీ అనుసరిస్తున్న కొత్త వ్యాపార వ్యూహమే.
స్టోర్ల విస్తరణలో వేగం.. లీజింగ్ తో లాభం
FY26 నాలుగో క్వార్టర్ (Q4) లో DMart రికార్డు స్థాయిలో 58 కొత్త స్టోర్లను ప్రారంభించింది. దీంతో FY26 మొత్తం మీద దాదాపు 85 స్టోర్లు ప్రారంభమైనట్లు అయ్యింది. ఇది అంతకుముందు సంవత్సరాల్లో సంవత్సరానికి 40-50 స్టోర్లు ప్రారంభించే సగటు కంటే చాలా ఎక్కువ. ఇంత వేగవంతమైన విస్తరణకు కారణం, DMart ఆస్తుల యాజమాన్యం (Property Ownership) నుండి లీజింగ్ (Leasing) మోడల్ కు మారడమే. ఈ మార్పుతో, కంపెనీ వేగంగా మార్కెట్ అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోగలదు.
పోటీలో నిలబడటానికి కొత్త ప్లాన్
భారతదేశ రిటైల్ రంగం భారీగా అభివృద్ధి చెందుతోంది. రాబోయే రోజుల్లో ఇది USD 3,505.4 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. అయితే, Reliance Retail, Tata Trent వంటి పెద్ద కంపెనీల నుంచి, అలాగే Blinkit, Swiggy Instamart, Zepto వంటి క్విక్ కామర్స్ సంస్థల నుంచి పోటీ తీవ్రంగా ఉంది. ఈ పోటీలో నిలబడటానికి, వేగంగా స్టోర్లను ఏర్పాటు చేయడం అవసరం. లీజింగ్ పద్ధతి ద్వారా, DMart భూమి కొనుగోలు, నిర్మాణ ప్రక్రియలలో సమయం వృధా చేయకుండా, త్వరగా కొత్త ప్రాంతాలలో స్టోర్లను తెరిచి మార్కెట్ వాటాను పెంచుకోగలదు. ఇది పెట్టుబడి సామర్థ్యాన్ని (Capital Efficiency) కూడా మెరుగుపరుస్తుంది.
ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు, ఫిబ్రవరి 1, 2026న CEO గా బాధ్యతలు స్వీకరించిన Anshul Asawa, మరియు మాజీ MD Neville Noronha నాయకత్వంలో జరుగుతున్నట్లు తెలుస్తోంది.
రిస్కులు.. సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయా?
అయితే, ఈ కొత్త వ్యూహంలో కొన్ని సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. లీజింగ్ చేయడం వల్ల అద్దె ఖర్చులు పెరిగి, EBITDA Margins పై ఒత్తిడి పెరిగే అవకాశం ఉంది. గతంలో 8.5% మరియు 9.2% మధ్య ఉన్న మార్జిన్లు, Q2 FY26 లో 7.3% కు పడిపోయాయి. సొంత ఆస్తులు కాకపోవడం వల్ల, నిర్వహణలో (Operations) అనిశ్చితి ఏర్పడవచ్చు. అలాగే, పట్టణ ప్రాంతాల్లోని వేగవంతమైన డెలివరీ సేవలతో DMart పోటీ పడగలదా అనేది వేచి చూడాలి.
అనలిస్టుల అంచనాలు ఎలా ఉన్నాయి?
మార్కెట్ అనలిస్టులు ఈ మార్పుపై సానుకూలంగా స్పందిస్తున్నారు. JM Financial, Motilal Oswal వంటి బ్రోకరేజ్ సంస్థలు, వేగవంతమైన స్టోర్ల ప్రారంభం వల్ల ఆదాయ వృద్ధి 10-12% నుంచి 18-20% కి పెరిగే అవకాశం ఉందని భావిస్తున్నాయి. Bank of America తన రేటింగ్ ని 'Neutral' కు పెంచింది. CLSA కూడా 'Outperform' రేటింగ్ ని కొనసాగిస్తోంది. సగటున, రాబోయే 12 నెలలకు ₹4,500 నుండి ₹5,200 వరకు టార్గెట్ ప్రైస్ లు ఉన్నాయి. ఈ వ్యూహం విజయవంతమైతే, DMart షేర్ ధర మరింత పెరిగే అవకాశం ఉంది.