Whalesbook
Monday, May 4, 2026 నాడు, Avenue Supermarts (DMART) షేర్లు మార్కెట్ ప్రారంభంలోనే 3% కంటే అధికంగా పడిపోయాయి. కంపెనీ Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు బలంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ పతనం ఇన్వెస్టర్లను ఆశ్చర్యపరిచింది.
ఈ Q4 FY26లో కంపెనీ నెట్ ప్రాఫిట్ 19% వార్షిక వృద్ధితో ₹656.6 కోట్లకు చేరగా, ఆదాయం (Revenue) ₹17,684 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇదే క్వార్టర్ లో కంపెనీ 58 కొత్త స్టోర్లను ప్రారంభించింది. FY26 మొత్తంగా చూస్తే, DMart చరిత్రలో రికార్డు స్థాయిలో 85 స్టోర్లను జోడించింది, దేశవ్యాప్తంగా మొత్తం స్టోర్ల సంఖ్య 500 దాటింది.
మార్జిన్ల విషయానికొస్తే, ప్రాఫిట్ బిఫోర్ ట్యాక్స్ (PBT) మార్జిన్లు 6.85% కి పెరిగాయి. గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే (6.42%) ఇది గణనీయమైన మెరుగుదల. గత 13 క్వార్టర్లుగా తగ్గుతూ వస్తున్న మార్జిన్లలో ఇది ఒక టర్నరౌండ్ గా చెప్పవచ్చు. పూర్తి FY26కి, ఆదాయం 15.9% పెరిగి ₹66,968 కోట్లకు, నెట్ ప్రాఫిట్ 10.1% పెరిగి ₹3,224 కోట్లకు చేరుకున్నాయి.
అయితే, ఈ అద్భుతమైన పనితీరు ఉన్నా, మార్కెట్ మాత్రం Avenue Supermarts యొక్క అధిక వాల్యుయేషన్, పెరుగుతున్న పోటీపై ఆందోళన చెందుతోంది. DMart యొక్క TTM (Trailing Twelve Months) P/E రేషియో సుమారు 101x గా ఉంది. ఇది Reliance Retail (సుమారు 22-23x) మరియు Tata Consumer Products (సుమారు 70-77x) వంటి పోటీదారుల కంటే చాలా ఎక్కువ.
Emkay Global Financial Services వంటి బ్రోకరేజీలు 'Sell' రేటింగ్, ₹3,700 టార్గెట్ ప్రైస్ తో తమ వ్యూహాన్ని కొనసాగిస్తున్నాయి. మార్కెట్ విస్తరణ నెమ్మదిగా ఉండటం, క్విక్ కామర్స్ నుండి పోటీ, తక్కువ ROIC, అధిక వాల్యుయేషన్లు దీనికి కారణాలుగా పేర్కొన్నాయి. క్విక్ కామర్స్ వ్యాపారాలు సులభమైన సేవలతో DMart విలువ ఆధారిత నమూనాకు సవాలు విసురుతున్నాయి.
అనలిస్టుల అభిప్రాయాలు కూడా భిన్నంగా ఉన్నాయి. Motilal Oswal Financial Services మాత్రం 'Buy' రేటింగ్, ₹5,200 టార్గెట్ తో ఆశాభావం వ్యక్తం చేసింది. Nuvama Institutional Equities 'Hold' రేటింగ్, ₹4,975 టార్గెట్ ఇచ్చింది. సగటున, 12 నెలల కాలానికి 30 మంది అనలిస్టులు ఇచ్చిన సగటు టార్గెట్ ₹4,396.77, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి దాదాపు 4.12% తగ్గుదలను సూచిస్తుంది.
కొన్ని షార్ట్-టర్మ్ ఇండికేటర్లు స్టాక్ ఓవర్ బాట్ (Overbought) అయ్యే అవకాశం ఉందని సూచిస్తున్నా, RSI (14) సాధారణంగా న్యూట్రల్ గానే ఉంటోంది.
భవిష్యత్తులో, కొత్త స్టోర్ల విస్తరణతో DMart ఆదాయం FY27లో సుమారు 19% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, పెరిగే నిర్వహణ ఖర్చుల వల్ల లాభ వృద్ధి 16% కి పరిమితం కావచ్చు. Motilal Oswal FY26-FY28 మధ్య ఆదాయంలో 19%, EBITDAలో 20% వార్షిక వృద్ధిని అంచనా వేసింది.