Havells India షేర్లలో ఈరోజు మంచి ర్యాలీ కనిపించింది. ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Citi, ఈ స్టాక్ ను 'Buy' రేటింగ్ కి అప్ గ్రేడ్ చేసింది. దీనితో పాటు, Q4 FY26లో కంపెనీ లాభాలు **39.6%** పెరిగాయి. అయితే, ఈ వృద్ధిలో కొంత భాగం వన్-టైమ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ గెయిన్స్ తోనే వచ్చిందని, అదే సమయంలో Lloyd బ్రాండ్ కష్టాల్లో ఉందని గమనించాలి.
అసలు ఏం జరిగింది?
ప్రముఖ ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంక్ Citi, Havells India Limited ను 'Neutral' నుంచి 'Buy' రేటింగ్ కి అప్ గ్రేడ్ చేసింది. ఈ స్టాక్ కు ₹1,500 టార్గెట్ ప్రైస్ ను కూడా ఫిక్స్ చేసింది. FY26 నాల్గవ త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాలు ప్రకటించిన తర్వాత ఈ అప్ గ్రేడ్ వచ్చింది. ఈ న్యూస్ తో, Havells India షేర్లు 2.19% పెరిగి ₹1,185.00 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.
స్టాక్ ధర ఇటీవల కరెక్షన్ అవ్వడం వల్ల, ఇప్పుడు కొనుగోలు చేయడానికి మంచి అవకాశం (Entry Point) ఉందని Citi అభిప్రాయపడింది. లాంగ్-టర్మ్ గ్రోత్ తో పాటు, మార్జిన్లలో మంచి వృద్ధి కనిపించడం ఈ బుల్లిష్ ఔట్లుక్ కు ప్రధాన కారణాలని బ్రోకరేజ్ పేర్కొంది.
లాభాల వెనుక కథేంటి?
మార్చి 31, 2026 తో ముగిసిన త్రైమాసికంలో Havells కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ ₹723.06 కోట్లకు చేరింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే ఇది 39.63% ఎక్కువ. అయితే, రెవెన్యూ గ్రోత్ మాత్రం 2.47% తో ₹6,705.20 కోట్లుగా నమోదైంది.
ఇక్కడ గమనించాల్సిన విషయం ఏంటంటే, ఈ భారీ లాభాల్లో దాదాపు ₹283 కోట్ల వన్-టైమ్ ఫెయిర్ వాల్యూ గెయిన్ కూడా ఉంది. ఇది కంపెనీ గతంలో Goldi Solar లో పెట్టిన స్ట్రాటజిక్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ వల్ల వచ్చింది. అంటే, ఈ లాభాలన్నీ కేవలం కోర్ ఆపరేషన్స్ నుంచి వచ్చినవి కావు.
Lloyd బ్రాండ్ సవాళ్లు
Citi మొత్తం బిజినెస్ పై పాజిటివ్ గా ఉన్నప్పటికీ, Havells కు చెందిన కన్స్యూమర్ అప్లయెన్సెస్ బ్రాండ్ అయిన Lloyd మాత్రం ఇబ్బందుల్లో ఉంది. FY26 పూర్తి సంవత్సరానికి, Lloyd రెవెన్యూ 23% తగ్గింది. గత ఏడాది ₹130.75 కోట్ల లాభం రాగా, ఈసారి ₹202.95 కోట్ల నష్టం నమోదు చేసింది.
ఈ పరిస్థితికి ఆలస్యమైన వేసవి కాలం, రిటైల్ ఛానెళ్లలో అధిక ఇన్వెంటరీ లెవెల్స్ కారణమని మేనేజ్మెంట్ చెబుతోంది. Lloyd బ్రాండ్ ఎక్కువగా ఎయిర్ కండీషనర్లు, కూలర్లపై ఆధారపడుతుంది. మార్కెట్లో డిమాండ్ తగ్గడంతో, ఫ్యాక్టరీ కెపాసిటీని పూర్తిగా వాడుకోలేక, అధిక ఫిక్స్డ్ కాస్ట్స్ వల్ల నష్టాలు పెరిగాయి.
కోర్ బిజినెస్ బలాలు
Lloyd సెగ్మెంట్ లో సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, Citi ఇతర వ్యాపార విభాగాల బలాన్ని ఎత్తి చూపింది. ముఖ్యంగా, కేబుల్స్ అండ్ వైర్స్ (Cables and Wires) సెగ్మెంట్ 14% రెవెన్యూ గ్రోత్ తో కంపెనీకి అండగా నిలిచింది. ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ డిమాండ్ దీనికి ప్రధాన కారణం.
ఆపరేటింగ్ లివరేజ్, ధర-ఖర్చుల పాస్-త్రూ (Price-Cost Pass-through) సామర్థ్యాలు FY27-29 కాలంలో కంపెనీ ఎర్నింగ్స్ ను పెంచుతాయని అనలిస్టులు అంచనా వేస్తున్నారు. లైటింగ్ సెగ్మెంట్ లో ధరల తగ్గుదల ప్రభావం తగ్గడం, Lloyd నష్టాలు తగ్గడం కూడా మార్జిన్లకు తోడ్పడతాయని భావిస్తున్నారు.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?
Havells విషయంలో, Lloyd బ్రాండ్ పనితీరు, అది తిరిగి లాభాల్లోకి వస్తుందా లేదా అన్నది కీలకం. రాబోయే క్వార్టర్లలో కంపెనీ ఛానెల్ ఇన్వెంటరీని ఎలా మేనేజ్ చేస్తుందో చూడాలి. ముఖ్యంగా, వేసవి డిమాండ్ అంచనాలకు మించి ఉంటే, దాని ప్రభావం ఎలా ఉంటుందో గమనించాలి. అంతేకాకుండా, అధిక ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఖర్చుల నేపథ్యంలో కేబుల్స్ అండ్ వైర్స్ సెగ్మెంట్ లో గ్రోత్ ఎంతవరకు నిలకడగా ఉంటుందనేది కంపెనీ భవిష్యత్ ఆదాయాన్ని నిర్ణయిస్తుంది.