అనలిస్ట్ల సంచలన నిర్ణయం
ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ ICICI Securities, Cello World స్టాక్ పై తన రేటింగ్ ను సమీక్షించి, షాకింగ్ నిర్ణయం తీసుకుంది. గతంలో ₹700 గా ఉన్న టార్గెట్ ప్రైస్ ని ఏకంగా 14% తగ్గించి ₹600 కి ఫిక్స్ చేసింది. ఈ వార్తతో Cello World షేర్లు ఈరోజు మార్కెట్లో అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. గత ఏడాది కాలంలో స్టాక్ ధర 11% నుండి 18% వరకు పడిపోవడం, ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసం తగ్గడానికి అద్దం పడుతోంది.
Q3 FY26 ఫలితాలు ఆశించినట్లు లేవు
కంపెనీ ప్రకటించిన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు ఆశించిన స్థాయిలో లేవు. ఆపరేషన్స్ ద్వారా వచ్చిన రెవెన్యూ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 1% తగ్గి ₹553.7 కోట్లకు చేరుకుంది. మరింత ఆందోళనకరంగా, EBITDA 12% క్షీణించి ₹122.3 కోట్లకు, నికర లాభం (Net Profit) ఏకంగా 26% పడిపోయి ₹63.6 కోట్లకు చేరింది. రెవెన్యూ స్వల్పంగా తగ్గినా, లాభాల్లో ఇంత పెద్ద పతనం కనిపించడం కంపెనీపై ఉన్న వ్యయ భారాలను లేదా ప్రొడక్ట్ మిక్స్ లో సమస్యలను సూచిస్తోంది.
బ్రోకరేజ్ అంచనాలు - భవిష్యత్ ఆశలు
ICICI Securities మాత్రం 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూనే, టార్గెట్ ప్రైస్ ని తగ్గించింది. ఈ రివిజన్, 30x FY28E ఎర్నింగ్స్ ను సూచిస్తోంది. గతంలో ₹1,050 వరకు టార్గెట్ ఇచ్చిన బ్రోకరేజ్, ఇప్పుడు మరింత జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తోంది. భవిష్యత్తులో కంపెనీ కొత్తగా నిర్మిస్తున్న స్టీల్ ప్రొడక్ట్స్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ ఫెసిలిటీ (Q4FY26 లో ప్రారంభం కానుంది) నుంచి మార్కెట్ వాటా పెంచుకుంటుందని, అలాగే రైటింగ్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ విభాగంలో Cello బ్రాండ్ విస్తరణ కూడా FY28 నాటికి వృద్ధికి దోహదపడుతుందని బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది.
పోటీదారులు & సెక్టార్ గ్రోత్
ప్రస్తుతం Cello World మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹10,000 కోట్లు. దీని P/E రేషియో సుమారు 30-33x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. తోటి కంపెనీలతో పోలిస్తే ఇది కాస్త ఎక్కువ. ఉదాహరణకు, La Opala RG P/E రేషియో 16x నుండి 24x మధ్యలో ఉంది. Borosil Ltd. 40-41x వద్ద, TTK Prestige 55x నుండి 90x పైన ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Cello World రంగ ప్రవేశం చేస్తున్న స్టీల్ మార్కెట్ 2031 నాటికి 5.4% CAGR తో, మొత్తం స్టీల్ మార్కెట్ 2026-31 మధ్య 9.12% CAGR తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. స్టేషనరీ మార్కెట్ కూడా 2030 నాటికి 5.64% CAGR తో, విద్యా, కార్పొరేట్ డిమాండ్ తో వృద్ధి చెందుతుందని భావిస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, ప్రస్తుత ఆర్థిక ఫలితాలు, టార్గెట్ ప్రైస్ తగ్గింపు చూస్తే, ఈ సెక్టార్ వృద్ధి Cello World ఫైనాన్షియల్స్ లో ఇంకా ప్రతిఫలించలేదని తెలుస్తోంది.
అమలులో సవాళ్లు & బలహీనతలు
వరుసగా రెవెన్యూలో ఆశించిన వృద్ధి లేకపోవడం, Q3 FY26 లో లాభాల్లో భారీ పతనం, కంపెనీ అమలు చేయడంలో ఉన్న సవాళ్లను ఎత్తి చూపుతోంది. 2024 మధ్యలో ₹1,000 పైన ఉన్న టార్గెట్ ప్రైస్ ఇప్పుడు ₹600 కి తగ్గడం, పెట్టుబడులను ఆదాయంగా మార్చుకోవడంలో కంపెనీ సామర్థ్యంపై అనలిస్ట్లకు సందేహాలు ఉన్నాయని స్పష్టం చేస్తోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ICICI Securities, FY26–28E కాలంలో రెవెన్యూ మరియు PAT CAGRs వరుసగా 12.5% మరియు 17.1% గా అంచనా వేస్తోంది. Return on Capital Employed (RoCE) కూడా కాస్ట్ ఆఫ్ క్యాపిటల్ కంటే ఎక్కువగా ఉంటుందని భావిస్తోంది. అయితే, ఈ అంచనాలు విజయవంతంగా స్టీల్ ప్రొడక్ట్స్ ఫెసిలిటీని ప్రారంభించడం, రైటింగ్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ పోర్ట్ఫోలియోలో Cello బ్రాండ్ ను సమర్థవంతంగా అనుసంధానం చేయడంపై ఆధారపడి ఉన్నాయి. ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితులు, విలువ తగ్గింపు (de-rating) చూస్తే, ఈ లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి కంపెనీ అమలులో గణనీయమైన మార్పులు అవసరం.