Avenue Supermarts (DMart) Q1 FY27లో ₹18,300 కోట్ల ఆదాయాన్ని ప్రకటించింది. అయితే, ఆదాయ వృద్ధి గతంతో పోలిస్తే తగ్గింది. గత 12 త్రైమాసికాలలో ఇదే అత్యంత తక్కువ స్టోర్ల జోడింపు. క్విక్ కామర్స్ పోటీ పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు స్టోర్ సేల్స్, మార్జిన్ స్థిరత్వంపై దృష్టి పెట్టారు.
అసలేం జరిగింది?
Avenue Supermarts, DMart రిటైల్ చైన్ ను నడుపుతున్న సంస్థ, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికానికి సంబంధించిన పనితీరు నివేదికను విడుదల చేసింది. కంపెనీ ₹18,300 కోట్ల ఆదాయాన్ని ప్రకటించింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 15% వృద్ధిని సూచిస్తుంది. అయితే, ఇది మునుపటి త్రైమాసికంలో నమోదైన 19% వృద్ధి కంటే తక్కువ. ఆదాయ గణాంకాలతో పాటు, కంపెనీ విస్తరణ వేగం కూడా గణనీయంగా తగ్గింది. ఈ త్రైమాసికంలో కేవలం మూడు కొత్త స్టోర్లను మాత్రమే జోడించారు. గత మూడు ఏళ్లలో ఇదే అత్యంత నెమ్మదిగా స్టోర్లను జోడించిన రేటు. దీంతో మొత్తం స్టోర్ల సంఖ్య 503కి చేరుకుంది.
స్టోర్ పనితీరులో మార్పు
కొత్త స్టోర్ల సంఖ్యతో పాటు, అంతర్లీన మెట్రిక్స్ డిమాండ్ సరళిలో మార్పును సూచిస్తున్నాయి. స్టోర్ కు ఆదాయం ఏడాది ప్రాతిపదికన 3% తగ్గింది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 85 కొత్త స్టోర్లను జోడించిన దూకుడు విస్తరణతో పోలిస్తే ఇది ఒక ముఖ్యమైన మార్పు. ప్రస్తుతం, సేమ్-స్టోర్ సేల్స్ (పాత, స్థిరపడిన స్థానాల నుండి ఆదాయాన్ని ట్రాక్ చేసే మెట్రిక్) ప్రతికూల ప్రాంతంలోకి జారుకున్నాయని నివేదికలు చెబుతున్నాయి. ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి త్రైమాసికంలో నమోదైన 10-11% సేమ్-స్టోర్ సేల్స్ వృద్ధికి పూర్తిగా విరుద్ధం.
పోటీ ఒత్తిళ్లు
ప్రస్తుతం రిటైల్ రంగం క్విక్ కామర్స్, ఆన్లైన్ కిరాణా ప్లాట్ఫామ్ల వేగవంతమైన వృద్ధి ద్వారా రూపుదిద్దుకుంటోంది. ఈ డిజిటల్ పోటీదారులు DMart సాంప్రదాయకంగా బలంగా ఉన్న మెట్రోపాలిటన్, టైర్-I నగర విభాగాలను లక్ష్యంగా చేసుకుంటున్నారు. ఈ ప్లాట్ఫామ్లు అందించే సౌలభ్యం, ఫిజికల్ రిటైల్ అవుట్లెట్లలో వినియోగదారుల రాకపోకలు, ఖర్చు చేసే సరళిని ప్రభావితం చేస్తున్నాయని మార్కెట్ పరిశీలకులు సూచిస్తున్నారు. V-Mart, V2 Retail వంటి కంపెనీలు తమ వృద్ధి వేగాన్ని కొనసాగిస్తుండగా, DMart యొక్క ఇటీవలి పనితీరు ఈ వేగవంతమైన, డిజిటల్-ఫస్ట్ ప్రత్యామ్నాయాలకు మార్కెట్ వాటాను కోల్పోయే అవకాశంపై చర్చలను రేకెత్తించింది.
మార్జిన్, సామర్థ్య అంచనా
DMart చారిత్రాత్మకంగా 14% నుండి 14.5% మధ్య గ్రాస్ మార్జిన్లను కొనసాగించింది. అయినప్పటికీ, కంపెనీ లాభదాయకతపై రెండు విధాలుగా ఒత్తిడి ఎదుర్కొంటోంది. మొదటిది, తీవ్రమైన పోటీ ధరల సర్దుబాట్లకు దారితీయవచ్చు, ఇది గ్రాస్ మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చు. రెండవది, అమ్మకాల శాతంగా నిర్వహణ ఖర్చులు స్థిరంగా పెరుగుతూ వచ్చాయి, 2024 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 5.8% నుండి 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో **6.5%**కి పెరిగాయి. ఈ ఖర్చుల పెరుగుదల, ఆదాయంలో మందగమనం కలసి, రాబోయే త్రైమాసికాల్లో నిర్వహణ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగే ప్రమాదాన్ని సృష్టిస్తుంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?
ప్రస్తుత పోటీ వాతావరణంలో యాజమాన్యం ఎలా నావిగేట్ చేయాలని యోచిస్తుందనే దానిపై ఇన్వెస్టర్లు స్పష్టత కోరుకుంటారు. DMart Ready వ్యాపారం యొక్క స్కేలింగ్ గురించి ఏదైనా అప్డేట్లు, కంపెనీ సేమ్-స్టోర్ సేల్స్ వృద్ధిని స్థిరీకరించగలదా అనేది కీలకమైన అంశాలు. అంతేకాకుండా, కంపెనీ వాల్యుయేషన్ - ఇది చారిత్రాత్మకంగా దాని ఆదాయాలతో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉంది - భవిష్యత్ త్రైమాసిక నివేదికలు స్టోర్ సామర్థ్యం పునరుద్ధరణను, నిర్వహణ ఖర్చులపై నియంత్రణను చూపుతాయా అని మార్కెట్ దృష్టి పెడుతుంది.