అసలు లాభం ఎలా పెరిగింది?
డిసెంబర్ క్వార్టర్ లో Ashapuri Gold Ornament తమ ఆర్థిక పనితీరును గణనీయంగా మెరుగుపరుచుకుంది. ఏడాది క్రితంతో పోలిస్తే నెట్ ప్రాఫిట్ 53% పెరిగి ₹17 కోట్లకు చేరుకుంది. కంపెనీ ఆదాయం 6% పెరిగి ₹247 కోట్లు నమోదు చేయగా, EBITDA అయితే ఏకంగా 60% జంప్ చేసి ₹24 కోట్లకు చేరింది. ఈ క్వార్టర్ లో కంపెనీ B2B జ్యువెలరీ విభాగంలో 90.18 కేజీల బంగారం అమ్మకాలు జరిపింది. మ్యానుఫ్యాక్చరింగ్ వాల్యూమ్ 10% పెరిగి 144.36 కేజీలకు చేరింది. జాయింట్ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్, జితేంద్ర కుమార్ సోని మాట్లాడుతూ, తాము క్రమశిక్షణతో కూడిన అమలు (Disciplined Execution) మరియు తమ B2B మోడల్ లోని సహజమైన బలం వల్లే ఈ ఫలితాలు సాధించామని తెలిపారు. మార్కెట్ లో బంగారం ధరలు విపరీతంగా పెరిగినా, తమ డిజైన్-ఆధారిత ఉత్పత్తులకు రిటైల్ చైన్స్, పెద్ద క్లయింట్స్ నుంచి డిమాండ్ తగ్గలేదని ఆయన వివరించారు. స్టాక్ లో స్వల్ప పెరుగుదల కనిపించింది, ప్రస్తుతం ₹5.16 - ₹5.46 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, ఇది 2025 ప్రారంభంలో ₹8.50 వద్ద ఉన్న స్థాయిలతో పోలిస్తే చాలా తక్కువ.
పరిశ్రమ ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు
ప్రస్తుతం జ్యువెలరీ పరిశ్రమ ఒక ద్వంద్వ సవాలును ఎదుర్కొంటోంది. బంగారం ధరలు రికార్డు స్థాయికి చేరడంతో అమ్మకాల విలువ పెరుగుతున్నప్పటికీ, భౌతిక అమ్మకాల పరిమాణం (Sales Volume) మాత్రం తగ్గుతోంది. 2025 నాలుగో క్వార్టర్ లో భారతదేశంలో జ్యువెలరీ డిమాండ్ పరిమాణం 23% తగ్గింది, అయితే విలువ 26% పెరిగింది. Titan వంటి పెద్ద కంపెనీలు కూడా ధరల పెంపుతో ఆదాయాన్ని పెంచుకున్నప్పటికీ, బంగారం అధిక ధరల కారణంగా కస్టమర్లను ఆకర్షించడంలో నెమ్మదిగా సాగుతున్నామని అంగీకరించాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, B2B విభాగంలో ఉన్న Sky Gold and Diamonds వంటి కంపెనీలు బలమైన వృద్ధిని చూపించాయి. వారి Q3 FY26 ఆదాయం 77% పెరిగి ₹1,768 కోట్లకు, PAT 120% పెరిగింది. ఇది ఆపరేషనల్ ఎఫిషియన్సీ, స్కేల్ ఎంత కీలకమో తెలియజేస్తుంది. Ashapuri Gold Ornament మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹171 - ₹182 కోట్ల మధ్య ఉంది. P/E రేషియో సుమారు 10-10.75గా ఉంది. ప్రస్తుత పరిశ్రమ ప్రతికూలతల నేపథ్యంలో, ఈ వాల్యుయేషన్ కంపెనీ సామర్థ్యాన్ని పూర్తిగా ప్రతిబింబించకపోవచ్చు. కంపెనీ దేశీయ మార్కెట్ లో తన విస్తరణను పెంచుకోవాలని, దీని కోసం ఒక రీజనల్ సేల్స్ ఫోర్స్ ను ఏర్పాటు చేయడం ద్వారా ఆర్గనైజ్డ్ రిటైలర్లతో లోతైన సంబంధాలను ఏర్పరచుకోవాలని యోచిస్తోంది. ఇది భవిష్యత్తులో వాల్యూమ్ గ్రోత్ కు కీలకం.
స్టాక్ పనితీరుపై ప్రతికూల అంచనాలు
లాభాల్లో గణనీయమైన వృద్ధి కనిపించినప్పటికీ, Ashapuri Gold Ornament స్టాక్ మార్కెట్ కంటే తక్కువ పనితీరు కనబరిచింది. గత ఏడాదిలో దాదాపు -36% నష్టాన్ని నమోదు చేసింది, అదే సమయంలో సెన్సెక్స్ సానుకూలంగా పెరిగింది. టెక్నికల్ ఇండికేటర్స్ కూడా ప్రతికూల ధోరణిని సూచిస్తున్నాయి. స్టాక్ తన 200-డే మూవింగ్ యావరేజ్ కంటే దిగువన ట్రేడ్ అవుతోంది మరియు ప్రైస్ మొమెంటం బలహీనంగా ఉంది. 2025 ప్రారంభంలో MarketsMojo నివేదిక ఈ స్టాక్ ను 'Hold' నుంచి 'Sell' కు డౌన్ గ్రేడ్ చేసింది. దాని మార్కెట్ పొజిషన్, టెక్నికల్స్ పై ఆందోళనలు దీనికి కారణం. అలాగే, రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) గణాంకాలు ఆశాజనకంగా లేవు, సుమారు 10.18% లేదా కొన్ని విశ్లేషణల్లో 5.37% గా ఉన్నాయి. ఇది వాటాదారులకు రాబడిని అందించడంలో సామర్థ్యం తక్కువగా ఉందని సూచిస్తోంది. ప్రైస్-టు-బుక్ (P/B) విలువ పరంగా చూస్తే వాల్యుయేషన్ ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, బలహీనమైన ప్రైస్ ట్రెండ్, కొన్ని విశ్లేషకుల 'Hold' రేటింగ్ (కొన్ని లోపాలతో) దీనిని సమతుల్యం చేస్తున్నాయి.
భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
కంపెనీ బోర్డు సమావేశం ఫిబ్రవరి 10, 2026న జరగనుంది. ఈ సమావేశంలో డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన మూడు, తొమ్మిది నెలల కాలానికి సంబంధించిన అన్-ఆడిటెడ్ ఆర్థిక ఫలితాలను ఆమోదించనున్నారు. Ashapuri ఇటీవల గణనీయమైన కొనుగోలు ఆర్డర్లను కూడా పొందింది. వీటిలో ₹29 కోట్ల విలువైన గోల్డ్ జ్యువెలరీ, మరియు IIJS ప్రీమియర్ షో 2025 లో ₹102 కోట్ల విలువైన ఆర్డర్లు ఉన్నాయి. ఇది B2B క్లయింట్ల విశ్వాసాన్ని, కంపెనీ కార్యనిర్వహణ సామర్థ్యాన్ని తెలియజేస్తుంది. విశ్లేషకులు మాత్రం జాగ్రత్తగా ఆశాభావంతో ఉన్నారు. కొందరు దీనిని 'Hold' గా వర్గీకరిస్తూ, కంపెనీ వ్యూహాత్మక అమలు, అధిక బంగారం ధరలకు మార్కెట్ స్పందనను నిరంతరం పర్యవేక్షించాల్సిన అవసరం ఉందని నొక్కి చెబుతున్నారు. Ashapuri తమ B2B బలాలను, డిజైన్ నైపుణ్యాన్ని స్థిరమైన వాల్యూమ్ వృద్ధిగా మార్చుకోవడంలో ఎంతవరకు సఫలమవుతుందో చూడాలి. అధిక ధరల వాతావరణంలో సహజంగా ఉండే మార్జిన్ ఒత్తిళ్లను తగ్గించడంలో ఇది కీలకం అవుతుంది.