Whalesbook
లాభాల్లో పతనం.. కానీ ఆపరేషన్స్ లో సత్తా చాటిన ABD!
Allied Blenders and Distillers (ABD) తన Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాల్లో, గత ఏడాదితో పోలిస్తే లాభం 52.1% తగ్గి ₹38 కోట్లకు పరిమితమైందని ప్రకటించింది. అయితే, ఈ భారీ పతనానికి ప్రధాన కారణం ఒకసారి మాత్రమే వర్తించే ₹45 కోట్ల పన్నులు, వడ్డీల చెల్లింపుల కేటాయింపేనని (tax provision) కంపెనీ తెలిపింది. నిజానికి, కంపెనీ కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (Income from operations) మాత్రం 9.1% పెరిగి ₹1,020 కోట్లకు చేరుకుంది. అంతేకాదు, కంపెనీ EBITDA (వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనానికి ముందు ఆదాయం) రికార్డు స్థాయిలో ₹182 కోట్లకు చేరింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 21.2% వృద్ధి.
ప్రీమియం ఉత్పత్తుల జోరు.. అంతర్జాతీయంగా విస్తరణ
ఈ అద్భుతమైన వృద్ధికి ముఖ్య కారణం, కంపెనీ ప్రీమియం మరియు అరోమాటిక్ (P&A) సెగ్మెంట్ లో సాధించిన 20% కంటే ఎక్కువ వాల్యూమ్ వృద్ధి. మాస్ ప్రీమియం కేటగిరీలో కూడా స్థిరమైన వాల్యూమ్ వృద్ధి నమోదైంది. ప్రీమియం ఉత్పత్తుల అమ్మకాలు పెరగడంతో గ్రాస్ మార్జిన్స్ కూడా మెరుగుపడ్డాయి. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలోకి ABD తన విస్తరణను మరింత వేగవంతం చేసింది. గత ఏడాది 23 దేశాల నుంచి ఈ ఏడాది 36 దేశాలకు విస్తరించింది. అంతర్జాతీయ ఆదాయం వరుసగా రెండేళ్లు 15% కంటే అధికంగా వృద్ధి చెందింది. ABD బ్రాండ్ ICONiQ FY26లో 11 మిలియన్ కేసులను అధిగమించి, ప్రస్తుతం 12-13 మిలియన్ కేసుల స్థాయికి చేరుకుంది.
గ్లోబల్ పరిణామాల ప్రభావం.. అనలిస్టుల భరోసా
ప్రస్తుతం అంతర్జాతీయంగా నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (West Asia conflict) ప్యాకేజింగ్ మెటీరియల్స్ ధరలను బాగా పెంచేశాయి. ముఖ్యంగా గ్లాస్ బాటిల్స్ ధరలు 11-17%, ప్లాస్టిక్ క్యాప్స్ 31-40%, అల్యూమినియం క్యాన్స్ 8% వరకు పెరిగాయి. దీనివల్ల మొత్తం ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులు 30-40% పెరిగి, మార్జిన్స్ పై ఒత్తిడి తెస్తున్నాయి. ఈ పరిస్థితుల్లోనూ, మార్కెట్ అనలిస్టులు ABD స్టాక్ పై "Strong Buy" రేటింగ్ కొనసాగిస్తూ, 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ను సుమారు ₹692 గా అంచనా వేస్తున్నారు. ఇది ప్రస్తుత ధర కంటే 20% పైగా ర్యాలీకి అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది.
రిస్కులు, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
ప్రీమియం సెగ్మెంట్, అంతర్జాతీయ విస్తరణ సానుకూల అంశాలు అయినప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. ముడిసరుకులు, ఇంధన ధరల పెరుగుదల, ప్యాకేజింగ్ ఖర్చుల భారం కంపెనీ మార్జిన్లను ప్రభావితం చేయవచ్చు. ABD స్టాక్ ప్రస్తుతం అధిక వాల్యుయేషన్ (P/E 54x-67x) లో ట్రేడ్ అవుతోంది. అంతేకాకుండా, Q4 FY26లో ఫైనాన్స్ ఖర్చులు 80% పెరిగి ₹58.18 కోట్లకు చేరడం, పెరిగిన రుణాల వంటివి గమనించాల్సిన అంశాలు.
అయితే, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు ఆశాజనకంగా ఉన్నాయి. రాబోయే ఇండియా-యూకే ఫ్రీ ట్రేడ్ అగ్రిమెంట్ (FTA) ద్వారా FY28 నాటికి మార్జిన్లు 200 బేసిస్ పాయింట్లు మెరుగుపడతాయని అంచనా. దీంతో FY28 మార్జిన్ గైడెన్స్ ను 18% కి పెంచింది. తమిళనాడు మార్కెట్ లోకి మళ్లీ ప్రవేశించడం, ఆంధ్రప్రదేశ్ లో కొత్త ప్లాంట్ వంటి వ్యూహాత్మక పెట్టుబడులు మార్జిన్లను మరింత పెంచుతాయని భావిస్తున్నారు. వచ్చే మూడేళ్లలో డబుల్ డిజిట్ వాల్యూమ్ వృద్ధి, మిడ్-డబుల్ డిజిట్ వాల్యూ గ్రోత్ ను సాధించాలని కంపెనీ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.