బంగారం, వెండి ర్యాలీ: సెంట్రల్ బ్యాంకులు హోల్డింగ్స్ పెంచాయి; ధరలు తగ్గినప్పుడు ETF వ్యూహం వెల్లడి

సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ బంగారు నిల్వలను గణనీయంగా పెంచుకున్నాయి, 2025 Q3లో 220 టన్నుల కొనుగోలుతో, ఇది మునుపటి త్రైమాసికం కంటే 28% ఎక్కువ అని వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ నివేదించింది. ఆర్థిక అనిశ్చితుల సమయంలో సురక్షితమైన ఆస్తి (safe haven asset)గా పరిగణించబడే బంగారం, గణనీయమైన ధరల అస్థిరతను (price volatility) చవిచూసింది. ఇటీవల ఇది 10 గ్రాములకు రూ. 1,32,294 రికార్డు గరిష్ట స్థాయిని తాకింది, కానీ ఇప్పుడు MCXలో సుమారు 6.88 శాతం తగ్గి, రూ. 1,23,180 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ యొక్క ప్రీషియస్ మెటల్ రీసెర్చ్ అండ్ అనలిస్ట్ మానవ్ మోడీ, ఈ సంవత్సరం జరిగిన 60-70 శాతం ర్యాలీలో కొంత లాభాల నమోదు (profit booking) అవసరమని పేర్కొన్నారు. బంగారం యొక్క దీర్ఘకాలిక ఔట్‌లుక్ (long-term outlook) బుల్లిష్‌గా ఉంది, దీనికి ఆర్థిక డేటా, సంభావ్య లిక్విడిటీ ఇంజెక్షన్ (liquidity infusion), సెంట్రల్ బ్యాంకుల నిరంతర కొనుగోళ్లు, స్థిరమైన ETF ఇన్‌ఫ్లోలు (steady ETF inflows) మరియు విస్తృత ప్రపంచ అనిశ్చితులు మద్దతు ఇస్తున్నాయి. మోడీ, తీవ్రమైన పెరుగుదలలపై లాభాలను నమోదు చేసుకోవాలని మరియు తగ్గినప్పుడు కొనుగోలు చేయాలని వ్యూహాన్ని సూచించారు.

US ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం (3.75–4 శాతం వరకు) మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను కూడా ప్రభావితం చేసింది. ప్రారంభంలో రాజకీయ ఒత్తిడి ఉందని నమ్మినప్పటికీ, ఫెడ్ చైర్ పావెల్ ద్రవ్యోల్బణ ప్రమాదాలు (inflation risks) కొనసాగుతున్నాయని సూచించారు. కార్మిక మార్కెట్లు బలహీనపడితే తప్ప, ఫెడ్ పూర్తి స్థాయి సులభతర చక్రంలోకి (easing cycle) ప్రవేశించే అవకాశం లేదని మార్కెట్ అంచనా వేస్తోంది, ఇది డిసెంబర్ రేటు తగ్గింపు సంభావ్యతలో తీవ్రమైన పతనానికి దారితీస్తుంది. ఈ అనిశ్చితి స్వల్పకాలంలో బంగారం మరియు వెండి యొక్క అప్‌సైడ్‌ను పరిమితం చేసింది, అయితే ఏదైనా డోవిష్ షిఫ్ట్ (dovish shift) లేదా ధృవీకరించబడిన రేటు తగ్గింపు ర్యాలీని తిరిగి ఉత్తేజపరచగలదు.

అధిక సూచించిన అస్థిరత (implied volatility) కారణంగా బంగారం ప్రస్తుతం అసాధారణంగా పెద్ద రోజువారీ ధరల హెచ్చుతగ్గులను చూపుతోంది, ఇది పెట్టుబడిదారులను జాగ్రత్తతో కూడిన, దశలవారీ పెట్టుబడి విధానాన్ని (staggered investment approach) అవలంబించమని ప్రోత్సహిస్తుంది. దేశీయ మార్కెట్లో, USD/INR 90కి సమీపంలో ఉన్నందున, రూ. 1,18,000 నుండి రూ. 1,20,000 వరకు మద్దతు పరిధి (support range) గుర్తించబడింది, మరియు ఈ బేస్ నిలబడితే, రాబోయే ఏడాదిలో రూ. 1,30,000 మరియు రూ. 1,37,000 లక్ష్యాలు ఉంటాయి.

భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI)తో సహా సెంట్రల్ బ్యాంకులు వ్యూహాత్మకంగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేయడం కొనసాగిస్తున్నాయి. RBI ఏప్రిల్ మరియు సెప్టెంబర్ 2025 మధ్య సుమారు 600 కిలోల బంగారాన్ని జోడించింది, దాని నిల్వలను సుమారు 880 టన్నులకు పెంచింది. ఈ నిరంతర కొనుగోలు, ప్రపంచ అనిశ్చితులకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ (hedge)గా బంగారం పాత్రను హైలైట్ చేస్తుంది మరియు దీర్ఘకాలిక ధరల స్థిరత్వానికి ఒక ఆధారంగా పనిచేస్తుంది.

వెండి కూడా బంగారంతో పోలిస్తే మెరుగ్గా పనిచేసింది, దీనికి సురక్షితమైన ఆస్తి (safe-haven asset)గా దాని ద్వంద్వ పాత్ర మరియు గణనీయమైన పారిశ్రామిక అనువర్తనాలు (industrial applications) కారణం. EVలు, సోలార్ తయారీ (solar manufacturing), మరియు క్లీన్-ఎనర్జీ టెక్నాలజీల (clean-energy technologies) పెరుగుతున్న స్వీకరణతో, పారిశ్రామిక వినియోగం (industrial consumption) మరింత వృద్ధి చెందుతుందని భావిస్తున్నారు. ప్రపంచ సరఫరా బిగుతు (global supply tightness) ఒక నిర్మాణాత్మక సమస్య అయినప్పటికీ, తక్షణ కొరత తగ్గడం మరియు పారిశ్రామిక, పెట్టుబడి మార్గాల నుండి స్థిరమైన డిమాండ్, వెండి యొక్క అప్‌వర్డ్ మొమెంటం కొనసాగవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.

భారతదేశంలో గోల్డ్ మరియు సిల్వర్ ETFలు (ETFs) గణనీయమైన వృద్ధిని చూశాయి, గోల్డ్ ETFల కోసం మేనేజ్‌మెంట్ కింద ఉన్న ఆస్తులు (Assets Under Management - AUM) రూ. 1 లక్ష కోట్లకు సమీపించాయి మరియు సిల్వర్ ETFలకు రూ. 35,000 కోట్లు. ఈ ETFలు పారదర్శకమైన, లిక్విడ్ మరియు తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన పెట్టుబడి మార్గాన్ని అందిస్తాయి. ఒక సంవత్సరం లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాల వ్యవధి ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు, గోల్డ్ లేదా సిల్వర్ ETFలలో పెట్టుబడి పెట్టడం ఒక వివేకవంతమైన వైవిధ్యీకరణ వ్యూహంగా (prudent diversification strategy) సిఫార్సు చేయబడింది.

Impact: ఈ వార్త భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్ మరియు పెట్టుబడిదారులపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది, ఇది కమోడిటీ ధరల ధోరణులు, సెంట్రల్ బ్యాంక్ వ్యూహాలు మరియు విలువైన లోహాలు మరియు సంబంధిత ETFల కోసం పెట్టుబడి సిఫార్సులపై అంతర్దృష్టులను అందిస్తుంది. ఈ విశ్లేషణ భారతీయ పెట్టుబడిదారుల కోసం ఆర్థిక ప్రణాళిక మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో వైవిధ్యీకరణ నిర్ణయాలను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. రేటింగ్: 8/10.