Vedanta Demerger: షేర్ దూకుడుపై ఇన్వెస్టర్లకు ఆశలు.. కానీ డెట్ రిస్క్ తో జాగ్రత్త!

డీమెర్జర్ ఆశలతో Vedanta షేర్ ర్యాలీ!

Vedanta Ltd. షేర్లు 29 ఏప్రిల్ 2026 నాడు దాదాపు 4.7% పెరిగి, ₹774 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. BSE సెన్సెక్స్ 1.2% మాత్రమే పెరిగిన నేపథ్యంలో, Vedanta షేర్లు మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి. ఈ ర్యాలీకి ప్రధాన కారణం కంపెనీ రాబోయే డీమెర్జర్ పై పెట్టుబడిదారుల్లో ఉన్న ఆశలే. మే 1, 2026న డీమెర్జర్ కోసం రికార్డ్ డేట్ గా నిర్ణయించారు. ఈ పునర్వ్యవస్థీకరణలో భాగంగా, ప్రతి Vedanta షేర్‌కు నాలుగు కొత్త కంపెనీల షేర్లు – Vedanta Aluminium Metal Ltd., Vedanta Power Ltd., Vedanta Oil & Gas Ltd., Vedanta Iron & Steel Ltd. – వాటాదారులకు అందనున్నాయి. మిగిలిన Vedanta సంస్థలో Hindustan Zinc వంటి కీలక వ్యాపారాలు కొనసాగుతాయి. మెటల్స్, మైనింగ్ రంగంలో ఇది అతిపెద్ద పునర్వ్యవస్థీకరణల్లో ఒకటి.

తోటి కంపెనీల కంటే Vedanta వాల్యుయేషన్ కాస్త ఎక్కువ?

ప్రస్తుతం Vedanta మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹2.9 ట్రిలియన్ గా ఉంది. ఏప్రిల్ 2026 చివరి నాటికి, కంపెనీ P/E రేషియో సుమారు 21.57 గా ఉంది. ఇది తోటి కంపెనీలు, ఇండస్ట్రీ సగటుతో పోలిస్తే కాస్త ఎక్కువ. ఉదాహరణకు, Hindalco Industries P/E రేషియో సుమారు 14-15 ఉండగా, JSW Steel P/E 40-42 మధ్య ఉంది. మైనింగ్ & మినరల్ ప్రొడక్ట్స్ సెక్టార్ సగటు P/E కేవలం 9.9. అయినప్పటికీ, గత ఏడాదిలో Vedanta షేర్లు 85% పెరిగాయి. సెన్సెక్స్ 3% తగ్గినా Vedanta మాత్రం దూసుకుపోయింది. టెక్నికల్ గా చూస్తే, కొన్ని సూచికలు బుల్లిష్‌గా ఉన్నా, మరికొన్ని ముఖ్యమైన మూవింగ్ యావరేజ్‌ల కంటే కిందే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

భారీ అప్పుల భయం.. షేర్ ధర పడిపోవచ్చనే అంచనాలు

అయితే, Vedanta ఎదుర్కొంటున్న అతి పెద్ద సవాలు దాని భారీ అప్పులే. సుమారు ₹81,000 కోట్ల స్థూల అప్పు, ₹60,600 కోట్ల నికర అప్పు ఉన్నట్లు అంచనా. ICICI సెక్యూరిటీస్ విశ్లేషకులు ఒక తీవ్రమైన హెచ్చరిక జారీ చేశారు. డీమెర్జర్ తర్వాత Vedanta షేర్ ధర ప్రస్తుతం ఉన్న ₹720 స్థాయి నుండి ₹300-325 కి పడిపోయే ప్రమాదం ఉందని వారు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ అంచనా, ఐదుగా విడిపోయే కొత్త కంపెనీల మధ్య నికర అప్పును ఎలా పంచుతారనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఏ ఒక్క కంపెనీ కూడా అప్పులు లేకుండా ఉండదు. అల్యూమినియం వ్యాపారం అత్యంత పెద్దది, ఎక్కువ పెట్టుబడులు అవసరమయ్యేది కావడంతో, దానిపైనే ఎక్కువ అప్పుల భారం పడే అవకాశం ఉంది. ఇది దాని స్వచ్ఛమైన వాల్యుయేషన్ ప్రీమియంను తగ్గించవచ్చు. ఈ అంచనా, ICICI సెక్యూరిటీస్ ఇచ్చిన దీర్ఘకాలిక ₹820 (Sum-of-the-Parts Valuation) లక్ష్యానికి పూర్తి విరుద్ధంగా ఉంది. గతంలో ప్రమోటర్లు మైనారిటీ వాటాదారులతో వ్యవహరించిన తీరు, Hindustan Zinc పై ఉన్న పెద్ద పన్ను క్లెయిమ్స్ వంటివి కూడా పరిశీలనలో ఉన్నాయి.

విశ్లేషకుల మధ్య భిన్నాభిప్రాయాలు

అప్పుల పంపిణీ, షేర్ ధర పడిపోతుందనే అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలంలో విశ్లేషకులు మాత్రం కొంత ఆశాజనకంగానే ఉన్నారు. ప్రస్తుతం Vedanta పై 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్ ఉంది, సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ₹859.77 గా ఉంది. Motilal Oswal ₹750 టార్గెట్ తో న్యూట్రల్ గా ఉండగా, Systematix, Kotak వంటి బ్రోకరేజీలు ₹898, ₹890 టార్గెట్లను నిర్దేశించాయి. ICICI సెక్యూరిటీస్ 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇస్తూ, డీమెర్జర్ అయిన కంపెనీలు లిస్ట్ అయ్యాక లాభాలు రావచ్చని, ముఖ్యంగా Vedanta Aluminium ₹400 కంటే ఎక్కువ వాల్యుయేషన్ పొందుతుందని అంచనా వేసింది. Nuvama Institutional Equities, జింక్, అల్యూమినియం ధరలు పెరగడంతో Q4 FY26 లో మంచి ఫలితాలు రావచ్చని అంచనా వేస్తోంది. డీమెర్జర్ అయిన కంపెనీలు ఒకటి లేదా రెండు నెలల్లో లిస్ట్ అయ్యే అవకాశం ఉంది. అప్పుల నిర్వహణ, మార్కెట్ పరిస్థితులపైనే వీటి భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది.