Vedanta Share: వనరుల భద్రతకు అనిల్ అగర్వాల్ పిలుపు.. డీమెర్జర్ ఆలస్యంపై ఆందోళన!

దేశీయ వనరుల అభివృద్ధికి ఊపునివ్వాలి

భారతదేశం కీలకమైన ముడి సరుకులు, ముఖ్యంగా చమురు, రాగి, బంగారం వంటి వాటి కోసం విదేశాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడుతోందని Vedanta ఛైర్మన్ అనిల్ అగర్వాల్ హెచ్చరించారు. ప్రపంచవ్యాప్తంగా నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, సరఫరా గొలుసుల్లో అంతరాయాల దృష్ట్యా, దేశీయంగా లభించే సహజ వనరులను సత్వరమే అభివృద్ధి చేసుకోవడం దేశ భద్రతకు చాలా అవసరమని ఆయన నొక్కి చెప్పారు. భారతదేశం తన సొంత భూగర్భ సంపదను పూర్తిగా ఉపయోగించుకోవడానికి, ముఖ్యంగా సరఫరాలో అంతరాయాలు ఏర్పడినప్పుడు, విధానపరమైన మార్పులు, ప్రభుత్వ సహకారం తప్పనిసరి అని ఆయన పేర్కొన్నారు. జింక్, అల్యూమినియం వంటి వాటి ఉత్పత్తిలో Vedanta సాధించిన విజయాలను ఉదాహరణగా చూపుతూ, దేశీయ సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడం ద్వారా ఉద్యోగాల కల్పనతో పాటు ఇతర పరిశ్రమలకు మద్దతు ఇవ్వవచ్చని అగర్వాల్ తెలిపారు. రోజుకు 10 లక్షల బ్యారెల్స్ చమురు, సహజ వాయువు ఉత్పత్తి, ఏటా 100 మిలియన్ టన్నుల ఇనుప ఖనిజం ఉత్పత్తి లక్ష్యాలను Vedanta నిర్దేశించుకుంది. ఇవి దేశీయంగా బలమైన మైనింగ్ కంపెనీలను నిర్మించాలనే జాతీయ లక్ష్యాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి.

సంక్లిష్టమైన డీమెర్జర్ ప్రక్రియ

ఈ వనరుల స్వావలంబన పిలుపు, Vedanta చేపడుతున్న పెద్ద అంతర్గత మార్పుతో ముడిపడి ఉంది: ఐదు వేర్వేరు లిస్టెడ్ కంపెనీలుగా డీమెర్జర్ (Demerger) చేయాలనే ప్రణాళిక. షేర్‌హోల్డర్ల విలువను పెంచే లక్ష్యంతో చేపట్టిన ఈ పునర్నిర్మాణ ప్రక్రియ, అనేక నియంత్రణపరమైన అడ్డంకులను ఎదుర్కొంటూ, కాలపరిమితి పొడిగింపులకు గురైంది. కంపెనీ ఇప్పుడు నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) మరియు ప్రభుత్వ ఆమోదాలు పొందిన తర్వాత, మార్చి 31, 2026 నాటికి ఈ ప్రక్రియను పూర్తి చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ సుదీర్ఘమైన పునర్నిర్మాణం, కొత్త సంస్థల మధ్య అప్పుల కేటాయింపులపై అనిశ్చితిని సృష్టించవచ్చు, అలాగే కార్యాచరణ సర్దుబాట్లను క్లిష్టతరం చేయవచ్చు.

విశ్లేషకుల ఆశావాదం, అమలులో సవాళ్లు

HSBC గ్లోబల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రీసెర్చ్ ప్రకారం, బలమైన దేశీయ డిమాండ్, ప్రభుత్వ విధానాలు, సానుకూల ప్రపంచ ఆర్థిక పరిస్థితుల మద్దతుతో భారతీయ మెటల్స్ & మైనింగ్ రంగం వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. కొత్త ప్రభుత్వ మైనింగ్ విధానాలు దేశీయ వెండి, రాగి, జింక్ ఉత్పత్తిని పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి. భారతదేశపు అగ్రగామి అల్యూమినియం ఉత్పత్తిదారుగా, ప్రపంచంలోని ప్రధాన జింక్ ప్లేయర్‌గా Vedanta ఈ వృద్ధి నుంచి ప్రయోజనం పొందడానికి బాగానే సిద్ధంగా ఉంది. కంపెనీ కార్యకలాపాలు బాగానే పనిచేశాయి, దాని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి 17-25 మధ్య ఉంది, ఇది సెక్టార్ సగటు అయిన 26 కు దగ్గరగా ఉంది. మార్చి 2026 ప్రారంభం నాటికి Vedanta మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹2.7-2.8 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. చాలా మంది విశ్లేషకులు Vedantaను 'బై'గా రేట్ చేస్తున్నారు, ధర లక్ష్యాలను ₹575 నుండి ₹686 మధ్య సెట్ చేస్తున్నారు. వారు ఆదాయ వృద్ధి, 4-7% మధ్య డివిడెండ్ దిగుబడిని ఆశిస్తున్నారు. గత సంవత్సరంలో షేర్ ధర 60% కంటే ఎక్కువగా పెరిగింది.

కొనసాగుతున్న సవాళ్లు

అయితే, ఈ ఆశాజనక దృక్పథం గణనీయమైన అమలు రిస్కులను ఎదుర్కొంటోంది. చైర్మన్ అగర్వాల్ సరళమైన నియమాల కోసం చేసిన పిలుపు, ఇప్పటికే ఉన్న ఘర్షణను కూడా సూచిస్తుంది, ఎందుకంటే ప్రభుత్వం గతంలో డీమెర్జర్‌కు సంబంధించిన బహిర్గతాలపై ఆందోళనలను వ్యక్తం చేసింది. కమోడిటీ ధరలు అనూహ్యమైనవి, ఇవి ప్రపంచ డిమాండ్, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు, కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల ద్వారా ప్రభావితం కావచ్చు. Vedanta ఖర్చుల ఒత్తిళ్లను కూడా ఎదుర్కొంటోంది, లిథియం, కోబాల్ట్ వంటి కీలక ఖనిజాల కోసం భారతదేశం దిగుమతులపై ఆధారపడటం, ఇనుప ఖనిజం ప్రాసెసింగ్ రేట్లు తక్కువగా ఉండటం వంటివి ఉన్నాయి. కంపెనీ తన రుణ-టు-EBITDA నిష్పత్తిని తగ్గించుకున్నట్లు నివేదించింది, ఈ అంకెలు 1.2x మరియు 2.12x మధ్య మారుతూ ఉన్నాయి. మాతృ సంస్థ Vedanta Resources వద్ద గత రుణ సమస్యలు ఇప్పటికీ కొంతమంది పెట్టుబడిదారులను ఆందోళనకు గురిచేస్తున్నాయి.

భవిష్యత్ అవకాశాలు

Vedanta భవిష్యత్ విజయం, సానుకూల మార్కెట్, సెక్టార్ ట్రెండ్‌లను సద్వినియోగం చేసుకుంటూనే, తన డీమెర్జర్‌ను సజావుగా పూర్తి చేయడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. అల్యూమినియం, జింక్‌లో దాని బలమైన స్థానం, దేశీయ మైనింగ్‌కు ప్రభుత్వ మద్దతు మంచి పునాదిని అందిస్తాయి. తన ఉత్పత్తి లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి, దిగుమతులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవడానికి, కంపెనీ నియంత్రణపరమైన సవాళ్లను అధిగమించి, కమోడిటీ మార్కెట్ అస్థిరతను నిర్వహించాలి. చాలా మంది విశ్లేషకులు 'బై' సిఫార్సును కొనసాగిస్తున్నారు, పునర్నిర్మాణం నుండి నిరంతర కార్యాచరణ పనితీరు, విలువ సృష్టిని ఆశిస్తున్నారు. పెట్టుబడిదారుల దృష్టి Vedanta యొక్క పర్యావరణ, సామాజిక, పాలన (ESG) నిబద్ధతలపై కూడా పెరుగుతుంది, ఇందులో 2050 నాటికి నికర-సున్నా (Net-Zero) లక్ష్యాలు ఉన్నాయి.