Sovereign Gold Bonds: కొత్త పన్నుల దెబ్బతో 235% రాబడికి కత్తెర!

ప్రీమెచ్యూర్ రీడెంప్షన్ ధర, మార్కెట్ విలువ

సౌవరిన్ గోల్డ్ బాండ్స్ (SGB) సిరీస్-I యొక్క రీడెంప్షన్ ధరను ఇండియా బులియన్ అండ్ జ్యువెలర్స్ అసోసియేషన్ (IBJA) నుంచి వచ్చిన మూడు రోజుల గోల్డ్ ధరల సగటు ఆధారంగా లెక్కిస్తారు. ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరలకు అనుగుణంగా ఎగ్జిట్ విలువను నిర్ణయిస్తుంది. ఇష్యూ ధర అయిన ₹4,727 నుంచి గ్రాముకు ₹15,840కు పెరగడం భారీ లాభాన్ని సూచిస్తున్నప్పటికీ, కొత్త పన్ను నిబంధనలు ఇన్వెస్టర్లకు వచ్చే అసలు రాబడులను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి.

గోల్డ్ బాండ్స్ Vs ఇతర గోల్డ్ పెట్టుబడులు

ఫిజికల్ గోల్డ్ లేదా గోల్డ్ ఈటీఎఫ్‌ల (Gold ETFs) వలె కాకుండా, SGBలు అప్పు మరియు కమోడిటీ లక్షణాలను మిళితం చేస్తాయి. ఫిజికల్ గోల్డ్‌కు నిల్వ ఖర్చులు, ట్రాకింగ్ సమస్యలు ఉంటాయి. ప్రస్తుత గోల్డ్ మార్కెట్ మారుతున్న వడ్డీ రేట్లు, సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొనుగోళ్ల వల్ల అనిశ్చితిని ఎదుర్కొంటోంది. నిఫ్టీ 50 (Nifty 50) లేదా నిఫ్టీ గోల్డ్ ఇండెక్స్ (Nifty Gold Index) వంటి వాటితో పోలిస్తే, SGB 2021-22 సిరీస్ చాలా బాగా పనిచేసింది. అయినప్పటికీ, ప్రీమెచ్యూర్ రీడెంప్షన్లపై వర్తించే క్యాపిటల్ గెయిన్స్ ట్యాక్స్ ను పరిగణనలోకి తీసుకున్న తర్వాతే అసలు లాభం తెలుస్తుంది.

పన్ను మార్పులు, పెట్టుబడి రిస్కులు

ప్రస్తుత బాండ్ హోల్డర్లకు ప్రధాన రిస్క్ ఏమిటంటే, ప్రీమెచ్యూర్ రీడెంప్షన్లపై ఊహించని పన్ను విధించడం. గతంలో SGBలు పన్ను ప్రయోజనాలను అందించాయి, కానీ ఇప్పుడు ముందుగానే డబ్బును వెనక్కి తీసుకుంటే పన్ను వర్తిస్తుంది. ఐదేళ్ల తర్వాత పెట్టుబడి పన్ను రహితంగా ఉంటుందని భావించిన ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు పాలసీ మార్పులను ఎదుర్కోవాల్సి వస్తోంది. ప్రభుత్వ ఆదాయాన్ని పెంచడానికి వివిధ ఆస్తుల మధ్య పన్ను నిబంధనలను క్రమబద్ధీకరించాలని భావిస్తే, ఫిజికల్ గోల్డ్‌తో పోలిస్తే SGBల పన్ను ప్రయోజనాలు తగ్గే అవకాశం ఉంది. అంతేకాకుండా, SGBలను సెకండరీ మార్కెట్లో సులభంగా ట్రేడ్ చేయలేరు. దీంతో, RBI నిర్ణయించిన రీడెంప్షన్ సమయాల్లోనే పెట్టుబడిదారులు డబ్బును వెనక్కి తీసుకోవాల్సి వస్తుంది, ఆ సమయాల్లో ధరలు ఎక్కువగా ఉండకపోవచ్చు.

భవిష్యత్ వ్యూహం, మెచ్యూరిటీ వరకు ఉంచడం

ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు ప్రీమెచ్యూర్ రీడెంప్షన్ కంటే, బాండ్లను పూర్తి మెచ్యూరిటీ వరకు ఉంచుకోవడంపై దృష్టి సారిస్తున్నారు. పూర్తి 8 ఏళ్ల మెచ్యూరిటీ కాలానికి మాత్రమే పన్ను మినహాయింపు హామీ ఉంది కాబట్టి, చాలా మంది ఇన్వెస్టర్లు 'హోల్డ్-టు-మెచ్యూరిటీ' (Hold-to-Maturity) విధానాన్ని పరిశీలిస్తున్నారు. తరువాతి సిరీస్‌ల రీడెంప్షన్ కాలాలు ప్రారంభమైనప్పుడు, RBI నుంచి దీర్ఘకాలిక పన్ను నిబంధనలపై మరిన్ని స్పష్టతలు కోరే అవకాశాలు ఉన్నాయి. వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు, ప్రస్తుత ఫిక్స్‌డ్-ఇన్‌కమ్ పెట్టుబడి అవకాశాలతో పన్ను-సర్దుబాటు చేసిన రాబడులను పోల్చి చూసుకోవడంపై ఆధారపడి, ఇప్పుడే రీడీమ్ చేసుకోవాలా లేక వేచి చూడాలా అనే నిర్ణయం ఉంటుంది.