సిల్వర్ ర్యాలీతో జోరు మీదున్న స్టాక్స్: MCX, హిందుస్థాన్ జింక్ దూసుకుపోతున్నాయ్.. కానీ!

వెండి పరుగులు.. స్టాక్స్ కి జోరు!

ప్రస్తుతం వెండి (Silver) ధరల్లో కనిపిస్తున్న భారీ ర్యాలీ, భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్ లోని కొన్ని కీలక స్టాక్స్ కు మంచి ఊపునిస్తోంది. ముఖ్యంగా, కమోడిటీ ట్రేడింగ్ లో కీలక పాత్ర పోషించే మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX) మరియు జింక్, వెండి ఉత్పత్తిలో అగ్రగామిగా ఉన్న హిందుస్థాన్ జింక్ షేర్లు మంచి పనితీరు కనబరుస్తున్నాయి. పారిశ్రామిక రంగం నుంచి, పెట్టుబడుల నుంచి వెండికి డిమాండ్ పెరగడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో నెలకొన్న అనిశ్చితి, పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, ఈ ర్యాలీ ఎంతకాలం కొనసాగుతుందనే దానిపై ఇన్వెస్టర్లలో చర్చ జరుగుతోంది.

MCX: గణాంకాలు ఏం చెబుతున్నాయి?

మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX) స్టాక్ లో గణనీయమైన పెరుగుదల కనిపిస్తోంది. కమోడిటీ ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలు పెరగడంతో, ఫిబ్రవరి 2026 చివరి నాటికి MCX మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹61,100 కోట్లుగా నమోదైంది. గత 12 నెలల (TTM) P/E నిష్పత్తి సుమారు 65.2 వద్ద ఉంది. Q3 FY26 లో కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) ₹401.12 కోట్లకు చేరింది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 151% వృద్ధిని సూచిస్తుంది. ఈ ఆకర్షణీయమైన ఫలితాల నేపథ్యంలో, మార్కెట్ విశ్లేషకులు ఈ స్టాక్ ను 'BUY' రేటింగ్ తో కొనాలని సూచిస్తున్నారు. సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹2,857 గా అంచనా వేస్తున్నారు. ఫిబ్రవరి 2025 లోనే MCX, నిఫ్టీ, సెన్సెక్స్ వంటి ప్రధాన సూచీలను అధిగమించిన సంగతి తెలిసిందే.

హిందుస్థాన్ జింక్: ప్రైస్ పవర్!

జింక్ మరియు వెండిని ఉత్పత్తి చేసే ప్రముఖ సంస్థ హిందుస్థాన్ జింక్ కూడా వెండి ధరల పెరుగుదల నుంచి ప్రయోజనం పొందుతోంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹2.53 లక్షల కోట్లకు పైగా ఉంది, P/E నిష్పత్తి సుమారు 21.5. 2026 Q3 లో కంపెనీ EPS ₹0.30 గా నమోదైంది, ఇది గత సంవత్సరం ఇదే త్రైమాసికంలో నష్టాలతో పోలిస్తే మెరుగైన వృద్ధి. అధిక-గ్రేడ్ జింక్ నిల్వలు, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన ఉత్పత్తి ప్రక్రియలు, బలమైన జింక్, వెండి ధరల నేపథ్యంలో కంపెనీ కార్యకలాపాలు లాభదాయకంగా కొనసాగుతాయని ICRA అంచనా వేస్తోంది. అయితే, హిందుస్థాన్ జింక్ పై విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగా ఉంది, 'HOLD' రేటింగ్ తో పాటు సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹704 గా ఉంది.

వెండి ధరల వెనుక కారణాలు, మార్కెట్ పై ప్రభావం

వెండి ధరల పెరుగుదలకు పలు కారణాలున్నాయి. బంగారం లాంటి సురక్షిత ఆస్తిగా (Safe-haven asset) దానికున్న గుర్తింపుతో పాటు, పారిశ్రామిక రంగం నుంచి డిమాండ్ గణనీయంగా పెరగడం ఒక ముఖ్య కారణం. ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు, సోలార్ ప్యానెల్స్, ఎలక్ట్రానిక్స్ వంటి రంగాల్లో వెండి వాడకం పెరుగుతుండటంతో, 2026 లో వెండి ధరలు కిలో INR 2.4 లక్షల నుంచి INR 3.5 లక్షల మధ్య ఉండవచ్చని అంచనాలున్నాయి. దీనికితోడు, ప్రపంచవ్యాప్త భౌగోళిక అనిశ్చితి, వాణిజ్యపరమైన అస్థిరతలు కూడా వెండికి డిమాండ్ ను పెంచుతున్నాయి. అయితే, ఈ ద్వంద్వ స్వభావం వల్ల వెండి ధరల్లో గణనీయమైన అస్థిరత (Volatility) కూడా కనిపిస్తోంది. ఫిబ్రవరి 2026 లో దాదాపు 27% ధరల హెచ్చుతగ్గులు నమోదయ్యాయి.

విస్తృత మార్కెట్ పరిస్థితులు, ఐటీ రంగంపై ప్రభావం

ఈ కమోడిటీ ఆధారిత ర్యాలీ జరుగుతున్నప్పటికీ, విస్తృత మార్కెట్ లో ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది. ముఖ్యంగా, భారతీయ ఈక్విటీ బెంచ్‌మార్కులు, నిఫ్టీ, సెన్సెక్స్ లు ఐటీ రంగంలో వస్తున్న భారీ పతనం వల్ల ఒత్తిడికి గురవుతున్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026 లోనే ఐటీ స్టాక్స్ సుమారు 21% నష్టాలను నమోదు చేశాయి. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) వల్ల ఉద్యోగాలకు ముప్పు అనే ఆందోళనలు ఈ రంగంలో అమ్మకాల ఒత్తిడిని పెంచాయి. దీనితో పాటు, అంతర్జాతీయ వాణిజ్య వివాదాలు, సుంకాలపై అనిశ్చితి కూడా ఇన్వెస్టర్లలో రిస్క్ తీసుకోవాలనే భావనను తగ్గిస్తున్నాయి. గత మూడేళ్లుగా, మెటల్స్ & మైనింగ్ రంగం వార్షికంగా 2.6% వృద్ధిని సాధించింది. ప్రస్తుత పరిశ్రమ P/E నిష్పత్తులు మార్కెట్ లో తటస్థమైన (neutral) ఇన్వెస్టర్ల దృక్పథాన్ని సూచిస్తున్నాయి.

రిస్క్ కారకాలు, హెచ్చరికలు

MCX, హిందుస్థాన్ జింక్ వంటి స్టాక్స్ పై ప్రస్తుత సానుకూల ప్రభావం ఉన్నప్పటికీ, వెండి ధరలు, సంబంధిత స్టాక్స్ ల కదలికల్లో గణనీయమైన రిస్క్ లు ఉన్నాయి. వెండి చరిత్రను పరిశీలిస్తే, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు మారినా, ప్రపంచ ద్రవ్య విధానాల్లో మార్పులు వచ్చినా, ధరల్లో భారీ దిద్దుబాట్లు (corrections) వచ్చే అవకాశం ఉంది. 2026 కి వెండి ధరల అంచనాలు INR 2.4 లక్షల నుంచి INR 4.6 లక్షల వరకు విస్తరించి ఉండటం ఈ అనిశ్చితిని తెలియజేస్తుంది.

MCX విషయంలో, అధిక P/E నిష్పత్తి (65.2) భవిష్యత్ వృద్ధి అంచనాలు ఇప్పటికే ధరల్లో ప్రతిబింబిస్తున్నాయని సూచిస్తుంది. ప్రీషియస్ మెటల్స్, ఎనర్జీలో దాదాపు గుత్తాధిపత్యం (monopoly) కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తగ్గినా, నియంత్రణపరమైన మార్పులు వచ్చినా కంపెనీ వాల్యుయేషన్ పై ప్రభావం పడవచ్చు. హిందుస్థాన్ జింక్, దేశీయ జింక్ మార్కెట్ లో బలమైన స్థానంలో ఉన్నప్పటికీ, ఇది ఒక చక్రీయ (cyclical) పరిశ్రమ. కంపెనీ ఉత్పత్తి ఖర్చు తక్కువగా ఉన్నా, ప్రపంచ లోహాల ధరలు పడిపోయినా, లేదా ముడి సరుకుల ఖర్చులు పెరిగినా మార్జిన్లు తగ్గే ప్రమాదం ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు, విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు

విశ్లేషకులు ఈ కంపెనీలకు, కమోడిటీకి మిశ్రమమైన దృక్పథాన్ని అంచనా వేస్తున్నారు. MCX కు సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹2,857, గరిష్టంగా ₹3,250 వరకు ఉండవచ్చని 'BUY' రేటింగ్ తో విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఆప్షన్స్ వాల్యూమ్స్ లో పెరుగుదల, ట్రేడింగ్ టర్నోవర్ పెరుగుదల దీనికి మద్దతుగా నిలుస్తున్నాయి. హిందుస్థాన్ జింక్ విషయంలో, విశ్లేషకుల సెంటిమెంట్ 'HOLD' రేటింగ్ తో, సగటు టార్గెట్ ధరలు సుమారు ₹663-₹704 మధ్య ఉన్నాయని తెలుస్తోంది. FY2026 లో దేశీయ నాన్-ఫెర్రస్ మెటల్స్ డిమాండ్, అధిక వెండి ధరల నుంచి కంపెనీ ప్రయోజనం పొందవచ్చని అంచనా. 2026 లో వెండి ధరలు గణనీయంగా పెరిగే అవకాశం ఉందని కొన్ని అంచనాలు సూచిస్తున్నప్పటికీ (సుమారు 16%–70%), ఫిబ్రవరి 2026 లో కనిపించిన ధరల అస్థిరత, విస్తృత మార్కెట్ అనిశ్చితులు పెట్టుబడిదారులకు అప్రమత్తత అవసరమని తెలియజేస్తున్నాయి.