Whalesbook
మార్జిన్ హైక్.. మార్కెట్ కు షాక్!
COMEX లో సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్ ధరల్లో తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులు కనిపించాయి. ఈ పతనం ఒక్కరోజులోనే 10% ను దాటింది. ఇది గతంలో పెరిగిన ధరలను ఒక్కసారిగా తుడిచిపెట్టేసింది. ఈ తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులకు ప్రధాన కారణం.. CME గ్రూప్ తీసుకున్న నిర్ణయం. CME గ్రూప్, సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులపై మార్జిన్ అవసరాలను 15% నుంచి 18% కి పెంచింది. ఇలా మార్జిన్లను పెంచడం అనేది మార్కెట్ లో అతిగా జరిగే స్పెక్యులేషన్ (Speculation) ను అదుపు చేయడానికి, రిస్క్ తగ్గించడానికి ఉద్దేశించినది. అయితే, అధిక లివరేజ్ (Leverage) ఉన్న మార్కెట్లలో, ఇలాంటి మార్జిన్ హైక్స్.. లిక్విడేషన్ (Liquidation) ను వేగవంతం చేసి, ధరల పతనానికి మరింత ఆజ్యం పోస్తాయి. దీనివల్లే, అమ్మకాలు ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువగా జరిగాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. MCX సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్ లో కూడా దాదాపు 10% మేర పతనం నమోదైంది.
ఫెడ్ అనిశ్చితి.. డాలర్ బలోపేతం!
అమెరికా నుంచి వస్తున్న ఆర్థిక సంకేతాలు కూడా వెండి ధరలపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) వడ్డీ రేట్లను ఇప్పుడే తగ్గించే అవకాశం లేదన్న సంకేతాలు బలపడుతున్నాయి. జనవరి 2026 లో అంచనాలకు మించి ఉద్యోగాల కల్పన, తగ్గిన నిరుద్యోగిత రేటు వంటి గణాంకాలు.. అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ ను పెంచి, డాలర్ ను బలపరిచాయి. డాలర్ బలపడటం వల్ల, డాలర్లలో ట్రేడ్ అయ్యే వెండి వంటి కమోడిటీలు అంతర్జాతీయ కొనుగోలుదారులకు ఖరీదుగా మారతాయి. ఇది ధరల పెరుగుదలకు ప్రతికూలంగా మారుతుంది.
మార్కెట్ ఇప్పుడు అమెరికా ద్రవ్యోల్బణ గణాంకాల (Inflation Data), ముఖ్యంగా జనవరి కన్స్యూమర్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (CPI) నివేదిక కోసం ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తోంది. ఈ నివేదికపైనే ఫెడ్ భవిష్యత్ విధానాలు ఆధారపడి ఉంటాయి. మార్కెట్ అంచనాల ప్రకారం, CPI 2.5% కు తగ్గే అవకాశం ఉంది.
విశ్లేషకుల చూపు.. గతం తాలూకు పాఠాలు
గత జనవరి చివరిలో రికార్డు స్థాయిలను తాకిన తర్వాత, బంగారం (Gold)తో పాటు వెండి కూడా భారీగా పడిపోయింది. అయితే, వెండి ధరల్లో అస్థిరత (Volatility) బంగారం కంటే ఎక్కువగా ఉంది. వెండి మార్కెట్ పరిమాణం తక్కువగా ఉండటం, పారిశ్రామిక అవసరాలకు, పెట్టుబడి సాధనంగానూ ఉపయోగపడటం దీనికి కారణం.
ఫిబ్రవరి 9, 2026 నాటికి, ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు వెండి ధరలు దాదాపు 11% పెరిగినప్పటికీ, రోజువారీ లావాదేవీల్లో తీవ్రమైన హెచ్చుతగ్గులు కనిపిస్తున్నాయి. iShares Silver Trust (SLV) వంటి ETF లలో కూడా ఫిబ్రవరి 12, 2026 నాడు $67.00 నుంచి $76.26 మధ్య భారీ లావాదేవీలు నమోదయ్యాయి. SLV మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు $43.68 బిలియన్ ఉండగా, ప్రముఖ సిల్వర్ మైనింగ్ కంపెనీ First Majestic Silver (AG) మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు $11.7 బిలియన్.
First Majestic Silver (AG) వంటి కంపెనీల వాల్యుయేషన్ (Valuation) చూస్తే, వాటి P/E రేషియో సుమారు 136.62 గా ఉంది. ఇది మెటల్స్ & మైనింగ్ పరిశ్రమ సగటు 23.96 కంటే చాలా ఎక్కువ. అంటే, కంపెనీ నుంచి అధిక వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు లేదా ప్రస్తుతం ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నాయని సూచిస్తోంది. AG పై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు.. డిమాండ్, సప్లై సమీకరణాలు
ప్రస్తుతానికి, వెండి మార్కెట్ లో సరఫరా కంటే డిమాండ్ ఎక్కువగా ఉందని (Market Deficit) అంచనాలున్నాయి. లండన్ లో నిల్వలు తగ్గడం, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి వంటివి వెండికి అండగా నిలుస్తున్నాయి.
అయితే, పారిశ్రామిక రంగంలో వెండి వినియోగం 2% తగ్గుతుందని అంచనా. ముఖ్యంగా ఫోటోవోల్టాయిక్ రంగంలో మార్పులు, ఆభరణాల (Jewelry) డిమాండ్ 10% వరకు తగ్గడం దీనికి కారణాలు.
డాలర్ బలపడటం, మార్జిన్ హైక్స్ వంటివి సమీప భవిష్యత్తులో వెండి ధరలపై ఒత్తిడి తెచ్చే అవకాశం ఉంది. విశ్లేషకులు వెండి ధరలు $88-$100 శ్రేణిని లక్ష్యంగా చేసుకుంటున్నప్పటికీ, ఒడిదుడుకులు కొనసాగవచ్చని భావిస్తున్నారు. దీర్ఘకాలంలో, ఫెడ్ పాలసీలు, పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ ఆధారంగా 20% నుంచి 35% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనా.