Whalesbook
ఫెడ్ పాలసీ, రాజకీయ నియామకాల ప్రభావం
ఫిబ్రవరి 3, 2026న, వెండి మార్కెట్ పనితీరులో ఒక విభిన్నమైన కథనం కనిపించింది. Comex లో ఈ విలువైన లోహం ధరలు 4.40% మేర పెరిగి, $82.70 ఔన్సుల వద్దకు చేరాయి. ఈ పెరుగుదల, ఇటీవలి కాలంలో గణనీయమైన అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ కనిపించింది. గతంలో నమోదైన రికార్డు స్థాయిల నుంచి సుమారు 40% పడిపోయి, జనవరి 30న 26% భారీ పతనంతో మార్కెట్ తీవ్ర దిద్దుబాటుకు లోనైంది. ఈ పతనానికి ప్రధాన కారణం, అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్, రాబోయే ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఛైర్మన్గా కెవిన్ వార్ష్ను నామినేట్ చేయడం. వార్ష్ కఠినమైన (hawkish) వైఖరిని మార్కెట్లు మొదట్లో అంచనా వేయడంతో, డాలర్ ర్యాలీకి, విలువైన లోహాల అమ్మకాలకు దారితీసింది.
అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్, గత సంవత్సరం వడ్డీ రేట్ల కోత పరంపర తర్వాత, తన జనవరి సమావేశంలో బెంచ్మార్క్ వడ్డీ రేటును 3.5%–3.75% పరిధిలోనే స్థిరంగా ఉంచింది. ఫెడ్ రాబోయే డేటాను జాగ్రత్తగా అంచనా వేస్తామని సంకేతాలు ఇచ్చినప్పటికీ, వార్ష్ నియామకం సంక్లిష్టమైన డైనమిక్ను సృష్టించింది. కొందరు విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, వార్ష్ అనుకున్నంత కఠినంగా ఉండకపోవచ్చు మరియు పాలసీ సరళీకరణకు (policy easing) మద్దతు ఇవ్వవచ్చు, ఇది మధ్యకాలంలో వెండి వంటి ఆస్తులకు మద్దతునిస్తుంది. స్థిరమైన విధానం మరియు భవిష్యత్తులో మార్పుల మధ్య ఈ సున్నితమైన సమతుల్యత ధరల ఊగిసలాటకు దారితీస్తుంది.
భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ఆర్థిక సూచికలు
రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధం, గాజా సంక్షోభం వంటి తీవ్రమైన భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా వెండి ఆకర్షణకు చారిత్రాత్మకంగా మద్దతునిచ్చాయి. అయితే, ఇటీవల అమెరికా-ఇరాన్ ఉద్రిక్తతలను సడలించే సంకేతాలు ఉన్నాయని అధ్యక్షుడు ట్రంప్ చేసిన వ్యాఖ్యలు వంటి పరిణామాలు, తక్షణ సైనిక తీవ్రత భయాలను కొంతవరకు తగ్గించాయి. గ్రహించిన రిస్క్ తగ్గడంతో, రిస్క్ ఆస్తులకు (risk assets) అనుకూలమైన మార్కెట్ వాతావరణం ఏర్పడింది, ఇది సాంప్రదాయ సురక్షిత ఆస్తుల (safe havens) డిమాండ్ను తాత్కాలికంగా తగ్గించింది. అదే సమయంలో, వాణిజ్య సంబంధాలు మారుతున్నాయి. అమెరికా భారతదేశానికి విధించిన సుంకాల సర్దుబాట్ల (tariff adjustments) తర్వాత USD-INR రేట్లలో తగ్గుదల సంభవించవచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు [cite: Source A, NEWS1].
ఆర్థిక సూచికలు మిశ్రమ దృక్పథాన్ని అందిస్తున్నాయి. జనవరి 2026లో అమెరికా తయారీ రంగం (manufacturing sector) పునరుద్ధరణను చూపించింది. S&P గ్లోబల్ US Manufacturing PMI 52.4 కు పెరిగింది, ఇది కార్యకలాపాల వేగం, అవుట్పుట్ పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. ఈ వృద్ధికి ఇన్పుట్ ఖర్చులు, అమ్మకపు ధరలలో పెరుగుదల తోడయ్యాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, అమెరికా సేవల రంగం (services sector) కార్యకలాపాలు మందగించడం, ఉద్యోగుల తగ్గింపు (headcount reductions) సంకేతాలను చూపుతోంది. అమెరికా ప్రభుత్వ షట్డౌన్ (government shutdown) ముప్పు పొంచి ఉన్న నేపథ్యంలో, కీలకమైన ఉద్యోగ డేటా (jobs data) వంటి ఆర్థిక నివేదికల విడుదల ఆలస్యం కావచ్చు, ఇది పెట్టుబడిదారులకు అనిశ్చితిని మరింత పెంచుతుంది. ద్రవ్యోల్బణం లక్ష్యంలోపు (within target) ఉండటం, ఆర్థిక వృద్ధి బలంగా ఉండటంతో, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన రాబోయే పాలసీ సమావేశంలో కీలక వడ్డీ రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచుతుందని భావిస్తున్నారు.
నిర్మాణాత్మక డిమాండ్, భవిష్యత్ మార్గం
స్వల్పకాలిక అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా పారిశ్రామిక రంగాల (industrial sectors) నుంచి వెండికి ఉన్న నిర్మాణాత్మక డిమాండ్ (structural demand) దాని దీర్ఘకాలిక విలువను బలపరుస్తోంది. శక్తి పరివర్తన (energy transition), సౌర ఫలకాల తయారీ (solar panel manufacturing), ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు (electric vehicles), అలాగే కృత్రిమ మేధస్సు (AI) , సెమీకండక్టర్లలో (semiconductors) పురోగతి 2026లో పారిశ్రామిక వినియోగాన్ని గణనీయంగా పెంచుతుందని అంచనా. 2024లో ప్రపంచ వెండి డిమాండ్లో పారిశ్రామిక వినియోగం సుమారు 60% వాటాను కలిగి ఉంది. వెండి సరఫరాలో గణనీయమైన భాగం ఇతర మైనింగ్ కార్యకలాపాల ఉప-ఉత్పత్తి (by-product) గా ఉత్పత్తి అవుతుండటంతో, సరఫరాలో నిరంతర పరిమితులు (supply constraints) మార్కెట్ బిగుతుకు మరింత దోహదం చేస్తాయి.
ఇటీవల బంగారం కంటే వెండి మెరుగ్గా పని చేస్తోంది, ఇది కుదించుకుపోతున్న గోల్డ్-సిల్వర్ నిష్పత్తి (gold-silver ratio) ద్వారా సూచించబడింది. విశ్లేషకులు 2026లో వెండికి వివిధ ధరల లక్ష్యాలను అందిస్తున్నారు, కొందరు బలమైన పారిశ్రామిక డిమాండ్, సంభావ్య సరఫరా లోటుల (supply deficits) ద్వారా $120 ఔన్సుల స్థాయిలను అంచనా వేస్తున్నారు. ఇటీవలి భారీ దిద్దుబాట్లు కొంత ప్రభావాన్ని చూపినప్పటికీ, తక్షణ పాలసీ, భౌగోళిక మార్పులను మార్కెట్ భాగస్వాములు అర్థం చేసుకుంటున్నందున, అంతర్లీన ప్రాథమిక చోదక శక్తులు (fundamental drivers) వెండి పునరుద్ధరణకు సిద్ధంగా ఉండవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.