Silver ETFs ర్యాలీకి బ్రేక్.. భారీ కరెక్షన్, రెగ్యులేటర్ల ఆందోళన

ధరల పతనం, భయాలు.. అసలేం జరిగింది?

శుక్రవారం (జనవరి 30, 2026) నాడు MCX లో సిల్వర్ ధరలు ఒక్కసారిగా కుప్పకూలాయి. గురువారం ₹4,20,048 క్వింటాల్‌ను తాకిన MCX సిల్వర్ కాంట్రాక్టులు, శుక్రవారం నాటికి సుమారు ₹68,000 తగ్గి ₹3,34,503 క్వింటాల్‌ వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. 2025 ప్రారంభంలో సుమారు ₹1.5-1.6 లక్షలు ఉన్న సిల్వర్ ధరలు, జనవరి 2026 నాటికి ₹4 లక్షల మార్కును దాటి, సుమారు 165-170% రాబడిని అందించాయి.

ETF లలో విపరీతమైన వృద్ధి

ఈ ర్యాలీ కారణంగా, భారతదేశంలోని సిల్వర్ ETFs (Exchange Traded Funds) లో ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) కూడా విపరీతంగా పెరిగింది. జనవరి 2025 లో కేవలం ₹13,566 కోట్లు ఉన్న AUM, అక్టోబర్ 2025 నాటికి ₹40,000 కోట్లకు చేరుకుంది. నిప్పాన్ ఇండియా సిల్వర్ ETF ఒక్కటే జనవరి 28, 2026 నాటికి ₹47,392 కోట్లకు చేరుకోవడం విశేషం.

ర్యాలీకి కారణాలు, రెగ్యులేటర్ల దృష్టి

2025లో సిల్వర్ ETFs ఇంతటి అద్భుతమైన పనితీరుకు (Performance) కొన్ని కారణాలున్నాయి. పునరుత్పాదక ఇంధన రంగం (Renewable Energy - Solar Panels), ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు (EVs), ఎలక్ట్రానిక్స్ వంటి పరిశ్రమల్లో సిల్వర్ వాడకం విపరీతంగా పెరగడం ఒక ప్రధాన కారణం. అలాగే, ప్రపంచవ్యాప్త భౌగోళిక అనిశ్చితులు (Geopolitical Uncertainties) సిల్వర్‌ను ఒక సురక్షితమైన ఆస్తిగా (Safe-haven Asset) మార్చాయి. సరఫరా-డిమాండ్ (Supply-Demand) లోని అసమతుల్యతలు కూడా ఈ ర్యాలీకి తోడయ్యాయి.

అయితే, ఈ విపరీతమైన వృద్ధి (Parabolic Growth) రెగ్యులేటర్ల దృష్టిని ఆకర్షించింది. గతంలోనూ ఇలాంటి అసాధారణ వృద్ధి, స్పెక్యులేటివ్ ఇన్ఫ్లోస్ (Speculative Inflows), మార్కెట్ ఓవర్ హీటింగ్ (Overheating) వంటి పరిస్థితులు ఏర్పడినప్పుడు ప్రభుత్వ జోక్యం జరిగిన సందర్భాలున్నాయి. SEBI (సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా) ఈ విషయంలో జోక్యం చేసుకునే అవకాశాలున్నాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. కొత్త పన్ను నిబంధనలు (Tax Rules), లేదా మరిన్ని డిస్క్లోజర్ అవసరాలు (Disclosure Requirements) వంటి చర్యలు తీసుకోవచ్చని ఊహాగానాలు వినిపిస్తున్నాయి. కామర్స్ కమోడిటీ డెరివేటివ్స్ (Commodity Derivatives) విభాగంపై సమీక్ష కోసం SEBI ఒక వర్కింగ్ గ్రూప్‌ను కూడా ఏర్పాటు చేస్తున్నట్లు సమాచారం.

పెట్టుబడిదారులకు హెచ్చరిక

ఇటీవల వచ్చిన ఈ భారీ పతనం, సిల్వర్ ధరల్లోని అస్థిరతను (Volatility) గుర్తు చేసింది. సాధారణంగా వార్షికంగా సిల్వర్ లో 25-35% వరకు అస్థిరత ఉంటుంది. దీర్ఘకాలికంగా చూస్తే, పారిశ్రామిక డిమాండ్ (Industrial Demand) బాగున్నప్పటికీ, ప్రస్తుత పరిస్థితులు ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. సిల్వర్‌ను పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఒక భాగంగా (Diversification) పరిగణించవచ్చని, కానీ ఒకే కమోడిటీలో 5-10% కంటే ఎక్కువ కేంద్రీకరించడం మంచిది కాదని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు. వేగంగా పరుగులు తీస్తున్న మార్కెట్లను చూసి వెంటపడకుండా, జాగ్రత్తగా, దశలవారీగా (Staggered Allocations) పెట్టుబడులు పెట్టడం మంచిదని సలహా ఇస్తున్నారు. సాంకేతిక సూచికలు (Technical Indicators) కూడా మార్కెట్ ఓవర్ బాట్ (Overbought) అయినట్లు చూపిస్తున్నాయి, ఇది స్వల్పకాలిక కరెక్షన్లకు దారితీయవచ్చు.

రెగ్యులేటరీ పర్యవేక్షణ (Regulatory Scrutiny) మార్కెట్ సమగ్రతను, పెట్టుబడిదారుల రక్షణను పెంచే దిశగా ఉంటుందని భావిస్తున్నప్పటికీ, సిల్వర్ మార్కెట్లో అస్థిరతను జాగ్రత్తగా గమనించడం చాలా ముఖ్యం.