సెబీ (SEBI) తాజాగా ఒక కన్సల్టేషన్ పేపర్ విడుదల చేసింది. దీని ప్రకారం, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) ఇక భౌతికంగా సెటిల్ అయ్యే నాన్-అగ్రికల్చర్ కమోడిటీ డెరివేటివ్స్లో ట్రేడ్ చేసుకోవడానికి అనుమతించే అవకాశాలున్నాయి. దీనివల్ల మార్కెట్ లిక్విడిటీ పెరిగి, గ్లోబల్ ధరల నిర్ణయంలో ఇండియా కూడా భాగం కాగలదని భావిస్తున్నారు. అయితే, ఇది కేవలం ప్రతిపాదన మాత్రమే. సెప్టెంబర్ 1, 2026 వరకు దీనిపై ప్రజల అభిప్రాయాలు స్వీకరిస్తారు.
భారతదేశంలోని ఫిజికల్లీ సెటిల్డ్ నాన్-అగ్రికల్చరల్ కమోడిటీ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ను విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లకు (FPIs) తెరిచే దిశగా సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) కీలక అడుగు వేసింది. ఆగష్టు 11, 2026న విడుదల చేసిన ఒక కన్సల్టేషన్ పేపర్ ప్రకారం, ప్రస్తుతం ఈ కేటగిరీలలో క్యాష్-సెటిల్డ్ డెరివేటివ్స్లో మాత్రమే ట్రేడ్ చేయడానికి FPIలకు ఉన్న ఆంక్షలను తొలగించాలని రెగ్యులేటర్ యోచిస్తోంది.
భారత కమోడిటీ మార్కెట్లను గ్లోబల్ పార్టిసిపెంట్లతో మరింతగా అనుసంధానించడంలో భాగంగా ఈ ప్రతిపాదన వచ్చింది. FPIలను అనుమతించడం ద్వారా, మార్కెట్ లిక్విడిటీని పెంచడం, ధరల ఆవిష్కరణను మెరుగుపరచడం, మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్లకు హెడ్జింగ్ అవకాశాలను మెరుగుపరచడం రెగ్యులేటర్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీర్ఘకాలికంగా, గణనీయమైన ఉత్పత్తి లేదా వినియోగం ఉన్న కమోడిటీలలో గ్లోబల్ ధరల ట్రెండ్లను అనుసరించే దేశం నుంచి, వాటిని ప్రభావితం చేసే దేశంగా ఇండియాను మార్చాలని భావిస్తున్నారు.
భద్రతా చర్యలు, ట్రేడింగ్ నియమాలు
FPIలు సాధారణంగా ఫైనాన్షియల్ ఇన్వెస్టర్లు కావడంతో, బంగారం, వెండి, బేస్ మెటల్స్ వంటి వాటిని రిజిస్టర్డ్ వేర్హౌస్లలో నిల్వ చేయడం వంటి భౌతిక కమోడిటీ డెలివరీకి సంబంధించిన లాజిస్టికల్ సవాళ్లను ఎదుర్కోవడానికి సిద్ధంగా ఉండరు. అందువల్ల, ఈ ప్రతిపాదనలో కొన్ని ప్రత్యేకమైన భద్రతా చర్యలు చేర్చబడ్డాయి. డ్రాఫ్ట్ రూల్స్ ప్రకారం, FPIలు తమ ఓపెన్ పొజిషన్లను టెండర్ లేదా డెలివరీ పీరియడ్ ప్రారంభానికి ముందే స్క్వేర్ ఆఫ్ (Square off) లేదా రోల్ ఓవర్ (Roll over) చేయాలి. దీనివల్ల విదేశీ పెట్టుబడిదారులు, GST రిజిస్ట్రేషన్, ప్రత్యేక వేర్హౌసింగ్ మౌలిక సదుపాయాలు అవసరమయ్యే ఫిజికల్ సెటిల్మెంట్ ప్రాసెస్లో భాగం కాకుండా, ధరల కదలికలలో పాల్గొనగలరు.
FPI విస్తరణతో పాటు, SEBI ఛైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే, మార్జిన్ అవసరాలు, పొజిషన్ లిమిట్లను సమీక్షిస్తున్నట్లు ధృవీకరించారు. ట్రేడర్లకు అనవసరమైన అడ్డంకులను తగ్గించి, ఖర్చులను తగ్గించడంతో పాటు, కఠినమైన రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ను కొనసాగించడమే దీని లక్ష్యం. అగ్రికల్చరల్ కమోడిటీల కోసం పొజిషన్ లిమిట్ల సమీక్షను రెగ్యులేటర్ ఇప్పటికే పూర్తి చేసింది, కొత్త మార్గదర్శకాలు త్వరలో వెలువడే అవకాశం ఉంది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సినవి
ఈ ప్రతిపాదనలు మార్కెట్లను మరింత సమర్థవంతంగా మార్చడానికి ఉద్దేశించినప్పటికీ, ఇవి ప్రస్తుతం కన్సల్టేషన్ దశలో ఉన్నాయి. వాటాదారుల నుంచి వచ్చే అభిప్రాయాల ఆధారంగా తుది నియమాలు రూపొందించబడతాయి. సెప్టెంబర్ 1, 2026 వరకు వీటిపై సూచనలు స్వీకరించబడతాయి. ఇన్వెస్టర్లు, మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్ల కోసం, ఈ నియమాల తుది నోటిఫికేషన్ కీలకమైన అంశం.
మార్కెట్ నిర్మాణాలలో మార్పులు చేయడం వల్ల అంతర్గత రిస్కులు ఉంటాయి. పొజిషన్లను స్క్వేర్ ఆఫ్ చేయడం లేదా రోల్ ఓవర్ చేయడం కోసం సిస్టమ్స్ పటిష్టంగా లేకపోతే, కాంట్రాక్ట్ ఎక్స్పైరీ పీరియడ్స్లో మార్కెట్ అస్థిరతకు దారితీయవచ్చు. అంతేకాకుండా, తుది మార్గదర్శకాలు నోటిఫై అయ్యే వరకు, విదేశీ సంస్థలకు సంబంధించిన నిబంధనలు, వర్తించే అవసరాల విషయంలో నియంత్రణ అనిశ్చితి ఉంటుంది.