రష్యా, ఇరాన్ చమురు ఉత్పత్తిదారుల మధ్య పోటీ తీవ్రమైంది. ముఖ్యంగా, భారతదేశం రష్యా నుంచి చమురు కొనుగోళ్లు తగ్గించుకోవడంతో, ఈ రెండు దేశాలు చైనా మార్కెట్పైనే ఎక్కువ దృష్టి సారించాయి. దీనితో, ఆయిల్ ధరల్లో భారీ డిస్కౌంట్లు ఇచ్చేందుకు సిద్ధమయ్యాయి. ఇది మార్కెట్లో ఒకరకమైన ధరల యుద్ధానికి దారితీస్తోంది.
ప్రస్తుతం, రష్యా Urals క్రూడ్.. ICE Brent కంటే దాదాపు $12 తక్కువ ధరకు అమ్ముడవుతోంది. గత నెలలో ఇది $10 గా ఉండేది. అదే సమయంలో, ఇరాన్ లైట్ క్రూడ్.. గ్లోబల్ బెంచ్మార్క్ కంటే $11 వరకు తక్కువకు ఆఫర్ చేస్తున్నారు. డిసెంబర్లో ఈ డిఫరెన్షియల్ $8-$9 మధ్య ఉండేది. భారతదేశం రష్యా నుంచి కొనుగోళ్లను గణనీయంగా తగ్గించుకుంది. గత నెలతో పోలిస్తే, ఈ నెలలో భారత కొనుగోళ్లు 40% వరకు పడిపోయాయని అంచనా.
2026 నాటికి గ్లోబల్ ఆయిల్ మార్కెట్లో భారీ సరఫరా మిగులు (Supply Surplus) ఏర్పడే అవకాశం ఉందని అంచనాలు చెబుతున్నాయి. అంటే, డిమాండ్కు మించి రోజుకు దాదాపు 3.8 మిలియన్ బ్యారెల్స్ అదనంగా ఉండవచ్చు. ఈ అంచనాలు, ఉత్పత్తిదారులను తక్కువ ధరలకు అమ్మేలా ఒత్తిడి చేస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా ఆసియా మార్కెట్లో, చైనా స్వతంత్ర రిఫైనరీల (Independent Refiners) కొనుగోలు సామర్థ్యం పరిమితంగా ఉండటం, దిగుమతి కోటా వ్యవస్థలో వస్తున్న మార్పులు.. ఈ సంక్లిష్ట పరిస్థితిని మరింత పెంచుతున్నాయి.
ఇక, ఫిబ్రవరి 25, 2026 నాటికి బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర దాదాపు $71.21 వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండగా, రష్యా, ఇరాన్ ఆఫర్ చేస్తున్న డిస్కౌంట్లు ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తున్నాయి. అయినప్పటికీ, OPEC+ మాత్రం ఉత్పత్తిని పెంచే విషయంలో జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తూ, 2026 మొదటి త్రైమాసికం (Q1 2026) వరకు ప్రస్తుత ఉత్పత్తి స్థాయిలనే కొనసాగించాలని నిర్ణయించుకుంది. రష్యా ఉత్పత్తి లక్ష్యం రోజుకు సుమారు 9.6 mb/d గా ఉంది.
రష్యా, ఆంక్షలను దాటుకుని ఎగుమతులు కొనసాగించడానికి 'షాడో ఫ్లీట్' (Shadow Fleet) పై ఆధారపడుతోంది. అయితే, ఈ వ్యూహం వల్ల ఎగుమతి పరిమాణాలు పెరిగినా, ఆదాయం తగ్గుతోంది. రష్యా ఎగుమతి ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 18% తగ్గింది. మరోవైపు, ఇరాన్ ఎగుమతులు ఇటీవలి కాలంలో పెరిగినా, ఆదాయం మాత్రం అంతగా పెరగలేదని తెలుస్తోంది. భౌగోళిక రాజకీయ (Geopolitical) ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్యంలో చోటుచేసుకునే పరిణామాలు ఇరాన్ ఎగుమతి సామర్థ్యాన్ని, దాని ధరల నిర్ణయ శక్తిని ప్రభావితం చేసే అవకాశం ఉంది. స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) వంటి కీలక రవాణా మార్గాల్లో అంతరాయాలు ఏర్పడితే, ఇరాన్ ఎగుమతులపై తీవ్ర ప్రభావం పడుతుంది.
చైనాలోని స్వతంత్ర రిఫైనరీలు ('టీపాట్స్') గతంలో మార్కెట్ బఫర్గా పనిచేసేవి. కానీ, వాటి సామర్థ్యం పరిమితం, పైగా ప్రభుత్వ దిగుమతి కోటాలు కూడా మారుతున్నాయి. ప్రస్తుతం, ఈ కోటాలను చిన్న టీపాట్స్ నుండి పెద్ద, ఇంటిగ్రేటెడ్ రిఫైనింగ్-పెట్రోకెమికల్ కాంప్లెక్స్లకు పునఃకేటాయిస్తున్నారు. దీనివల్ల, చైనా దిగుమతి విధానంలో సరఫరా భద్రత, పారిశ్రామిక ఏకీకరణకు ప్రాధాన్యత పెరుగుతోంది. ఇది రష్యా, ఇరాన్ నుండి వస్తున్న అదనపు చమురును దీర్ఘకాలికంగా గ్రహించే సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది.
చైనా పూర్తి స్థాయిలో ఈ అదనపు చమురును తీసుకోలేకపోవడంతో, అమ్మకం కాని చమురు ఆసియా జలాల్లో పేరుకుపోతోంది. 2025లో చమురు నిల్వలు 248 mb పెరిగాయని IEA నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. గ్లోబల్ సరఫరా మిగులు, పెరుగుతున్న నిల్వలు.. ధరల పతనానికి దారితీసే ప్రమాదం ఉంది. ప్రస్తుత ధరల యుద్ధం, భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు లేదా చైనా దిగుమతి విధానాల్లో మార్పులు లేకుండా స్థిరమైన పరిష్కారాన్ని అందించే అవకాశం లేదు. మధ్యప్రాచ్యంలో ఉద్రిక్తతలు పెరిగితే, రిస్క్ ప్రీమియం కారణంగా చమురు ధరలు తాత్కాలికంగా పెరగవచ్చు. కానీ, అదైనా సరఫరా మిగులు సమస్యను పరిష్కరించదు.