రూపాయి పతనం: బ్యారెల్ $98కి చేరిన చమురు, RBI జోక్యం కూడా నిలవలేకపోయింది!

చమురు సంక్షోభం, రూపాయిపై ప్రభావం

ప్రస్తుతం భారత రూపాయి పతనం కేవలం మార్కెట్ సెంటిమెంట్ వల్లనే కాదు, ఆర్థిక వ్యవస్థ చమురు ధరల అస్థిరతకు ఎంతగా స్పందిస్తుందో చూపిస్తోంది. అమెరికా-ఇరాన్ ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో క్రూడ్ ఆయిల్ ధర బ్యారెల్‌కు $98 దాటడంతో, భారతీయ చమురు దిగుమతిదారులకు డాలర్ల అవసరం గణనీయంగా పెరిగింది. ఈ డిమాండ్‌తో పాటు, విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడులు కూడా భారీగా వెనక్కి వెళ్ళిపోతున్నాయి. దీంతో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రంగంలోకి దిగి, డాలర్లను అమ్మి రూపాయిని ఆదుకునే ప్రయత్నం చేస్తోంది.

95.80 వద్ద RBI జోక్యం

RBI సుమారుగా 95.80 స్థాయి వద్ద జోక్యం చేసుకుని, కరెన్సీ పతనాన్ని తాత్కాలికంగా అడ్డుకుంటోంది. అయితే, ఇది విదేశీ మారక నిల్వలను ఖర్చుచేసే వ్యూహం. చమురు దిగుమతుల బిల్లు కారణంగా పెరుగుతున్న కరెంట్ అకౌంట్ లోటును ఇది పరిష్కరించదు.

ప్రాంతీయంగా బలహీనత

ప్రాంతీయ కరెన్సీలతో పోల్చినప్పుడు, రూపాయి ఈ ఏడాది ఇప్పటికే 6.5% క్షీణించింది. అధిక నికర ఎగుమతులు లేదా తక్కువ ఇంధన-తీవ్రత కలిగిన ఆర్థిక వ్యవస్థలతో పోలిస్తే, భారతదేశ కరెన్సీ ముడి చమురు ధరల దిశపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది. గత దశాబ్దపు డేటా ప్రకారం, మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెరిగినప్పుడు, భారత రూపాయి (INR) కేవలం డాలర్‌తోనే కాకుండా, విస్తృతమైన అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ కరెన్సీ బాస్కెట్‌తో పోలిస్తే కూడా పేలవంగా పనిచేస్తుంది.

వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం తగ్గుదల

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్, RBI మధ్య వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం తగ్గడం కూడా దీనికి తోడయ్యింది. ఇది అంతర్జాతీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు క్యారీ ట్రేడ్‌ను తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మార్చింది.

ప్రభుత్వ చర్యలు, సంభావ్య ముప్పు

ప్రభుత్వం తీసుకుంటున్న ఉపశమన చర్యలు, ముఖ్యంగా విదేశీ బాండ్ పెట్టుబడిదారులకు పన్ను రాయితీలు వంటివి మార్కెట్‌కు తాత్కాలిక ఉపశమనాన్ని అందించవచ్చు, కానీ వాణిజ్య సమతుల్యత సమస్యను పరిష్కరించవు. కరెంట్ అకౌంట్ లోటును పూరించడానికి కేవలం పెట్టుబడి ఖాతా ఇన్‌ఫ్లోలపై ఆధారపడటం ప్రమాదకరమని విమర్శకులు అంటున్నారు. ప్రపంచ రిస్క్-ఆఫ్ వాతావరణం తీవ్రమైతే, బాండ్ మార్కెట్ సరళీకరణ నుండి ఆశించిన లిక్విడిటీ రాకపోవచ్చు, ఇది రూపాయి మరింత పతనానికి దారితీయవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు, విధాన పరిమితులు

ఇప్పుడు మార్కెట్ దృష్టి రాబోయే ద్రవ్య విధాన నిర్ణయంపై ఉంది. రూపాయికి మద్దతు చర్యలపై ఊహాగానాలు ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, RBI వద్ద ఉన్న పాలసీ సాధనాలు పరిమితంగానే ఉన్నాయి. వడ్డీ రేట్లను పెంచడం అనేది దేశీయ వృద్ధిని అడ్డుకోవచ్చు, కానీ చమురు-ఆధారిత దిగుమతి డిమాండ్‌ను గణనీయంగా తగ్గించదు. అందువల్ల, రూపాయి 95-96 మధ్య అస్థిరతను కొనసాగించవచ్చని, దీనికి RBI తన నిల్వలను ఎంతవరకు ఖర్చు చేస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుందని వ్యాపారులు అంచనా వేస్తున్నారు.